4月22日，COMEX黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨黃金站上3500美元/盎司，雙雙再創(chuàng)歷史新高。

對于黃金接下來的走勢，市場觀點認為仍有持續(xù)性。美銀調(diào)查顯示，高達82%受訪基金經(jīng)理預計全球經(jīng)濟將走弱，創(chuàng)下30年來的歷史新高，全球股票配置降至2023年7月以來的最低點，“做多黃金”取代了持續(xù)24個月的“做多Mag7”，成為當前最擁擠的交易。

不過，南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩認為，黃金中長期依然看漲，但短期來看，金價持續(xù)性快速上漲后，國內(nèi)黃金投資已現(xiàn)擁擠現(xiàn)象，黃金期貨指數(shù)持倉接近數(shù)年高位，且國內(nèi)較倫敦現(xiàn)貨溢價處于偏高水位，因此需警惕多頭獲利了結(jié)壓力。

現(xiàn)貨金價本月已漲超12%

4月22日，COMEX黃金期貨突破3500美元/盎司重要整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲2%，截至發(fā)稿，報3499.2美元/盎司。倫敦現(xiàn)貨黃金同樣突破3500美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲超2.2%，本月以來累計漲超12%。

這距離金價突破3400美元/盎司僅僅過去了一個交易日。

國內(nèi)市場方面，滬金主力2506合約盤中價格已突破830元。截至記者發(fā)稿，滬金主力2506合約報831.66元/克，漲4.16%。

同時，上海黃金交易所“上海金”周二同樣大漲，多品種合約也突破820元。截至記者發(fā)稿，上海金Au99.99合約盤中報821.75元/克，漲2.23%；Au100g合約報832.元/克，漲3.41%；Au99.95合約報831.5元/克，漲3.46%。

國內(nèi)金飾價格也穩(wěn)穩(wěn)站在千元之上，多數(shù)已經(jīng)突破1050元/克。4月22日，周大福、周六福、六福珠寶、金至尊足金飾品價格高達1061元/克，老廟黃金足金金價已達1058元/克，老鳳祥足金金價報1056元/克，周生生足金飾品報1052元/克。

黃金價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩上行

消息面上，據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間4月21日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文，再次敦促美國聯(lián)邦儲備委員會作出降息決定。

特朗普在帖文中表示：“美國實際上已不存在通脹，能源、食品及其他大多數(shù)商品價格下行趨勢如此顯著，幾乎不可能引發(fā)通脹。但如果‘太遲先生’（指美聯(lián)儲主席鮑威爾）不立即降息，美國經(jīng)濟將面臨放緩風險。”

市場人士認為，特朗普炮轟美聯(lián)儲加劇了投資者對美聯(lián)儲獨立性和經(jīng)濟前景的擔憂。

華僑銀行策略師Christopher Wong認為，如果美聯(lián)儲的信譽受到質(zhì)疑，這可能會削弱人們對美元的信心，加速資金流向包括黃金在內(nèi)的避險天堂。

德國商業(yè)銀行（Commerzbank）外匯和大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在最近的一份報告中預計，金價將繼續(xù)得到良好支撐，因為經(jīng)濟不確定性給經(jīng)濟增長帶來壓力，迫使美聯(lián)儲降息。

“隨著關(guān)稅緊張局勢持續(xù)升溫，我們繼續(xù)看到金價作為避風港而上行。有時會出現(xiàn)回調(diào)和獲利了結(jié)，但我們?nèi)匀幌嘈呕沮厔菔菣M盤到走高的軌跡。”High Ridge Futures金屬交易總監(jiān)David Meger表示。

對于黃金接下來的走勢，市場觀點認為仍有持續(xù)性。

美銀調(diào)查顯示，高達82%受訪基金經(jīng)理預計全球經(jīng)濟將走弱，創(chuàng)下30年來的歷史新高，全球股票配置降至2023年7月以來的最低點，“做多黃金”取代了持續(xù)24個月的“做多Mag7”，成為當前最擁擠的交易。

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞指出，金價仍將受三個因素支撐。

首先，特朗普政府與各國之間的關(guān)稅博弈依然存在著不確定性,全球貿(mào)易摩擦風險將持續(xù)上行，加之地緣政治風險仍然較大，俄烏以及中東地區(qū)局勢前景尚不明朗，這意味著市場避險需求仍將對黃金形成有力支撐。

其次，美國對等關(guān)稅大幅超出市場預期，加之鮑威爾表示不急于調(diào)整貨幣政策，這將加劇市場對美國“滯脹”風險的擔憂，黃金的抗通脹屬性仍將助推其價格上行。

此外，全球央行配置黃金意愿仍較強。面對美國高額債務負擔，以及逆全球化對美元資產(chǎn)安全性的沖擊，各國央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求，將強化黃金儲備布局。

高盛預計，在極端尾部風險情境下，如市場對美聯(lián)儲從屬或美國儲備政策變化風險的關(guān)注增加，導致央行需求持續(xù)升至110噸/月，美國衰退帶來ETF持有量反彈至疫情時期水平，投機性頭寸達到歷史范圍頂部，金價到2025年底可能接近4500美元/盎司。

警惕短期風險

不過，黃金投資風險不可忽視。

上海黃金交易所4月21日發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)做好近期市場風險控制工作的通知》，這已是本月發(fā)布的第三份風險提示。上金所表示，近期貴金屬價格波動劇烈，請各會員提高風險防范意識，繼續(xù)做好風險應急預案，維護市場平穩(wěn)運行。同時，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

世界黃金協(xié)會同樣指出，金價在如此短的時間內(nèi)迅速攀升，是存在潛在風險的。首先，鑒于當前的價格漲勢，各國央行或?qū)徤鞣啪徺徑鸸?jié)奏；其次，雖然消費者終會適應高企的金價，但金價的快速上漲可能會在短期內(nèi)抑制凈購金量；最后，全球地緣政治與政策層面的緊張情緒已十分高漲，如果相關(guān)問題后續(xù)得到緩解或解決，金價的額外溢價或許會消退。

夏瑩瑩認為，黃金中長期依然看漲，但短期來看，金價持續(xù)性快速上漲后，國內(nèi)黃金投資已現(xiàn)擁擠現(xiàn)象，黃金期貨指數(shù)持倉接近數(shù)年高位，且國內(nèi)較倫敦現(xiàn)貨溢價處于偏高水位，因此需警惕多頭獲利了結(jié)壓力。從事件上，主要警惕衰退恐慌以及中美貿(mào)易沖突和解下的調(diào)整風險。操作上，仍建議投資者分批買入、回調(diào)買入的操作思路。

瞿瑞也強調(diào)，若特朗普政府的關(guān)稅、移民等政策導致美國通脹出現(xiàn)明顯反彈，也將制約今年美聯(lián)儲的降息空間，甚至提前結(jié)束降息周期，這可能從而使金價承壓。