不斷技術(shù)迭代、不斷推出更高性能的產(chǎn)品，從而不斷保持自己的領(lǐng)導(dǎo)地位。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

4月18日，地平線舉辦以

“征程所向，遠超想象”為主題的2025年度產(chǎn)品發(fā)布會并正式推出L2城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)“地平線HSD”。

值得注意的是，這是4月16日工信部發(fā)布新公告（注：工信部官網(wǎng)于4月16日發(fā)布《裝備工業(yè)一司召開智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品準入及軟件在線升級管理工作推進會》公告）后首場由智駕科技企業(yè)召開的產(chǎn)品發(fā)布會。換言之，地平線成為工信部收緊智能網(wǎng)聯(lián)汽車相關(guān)管理之后，第一家在智駕產(chǎn)品宣傳上作出反應(yīng)的企業(yè)，為整個行業(yè)的規(guī)范行為率先打了個樣。

同時，地平線在發(fā)布會上還提出了“用戶智駕信任度模型”，這是行業(yè)首次就如何提升智駕信任度進行的標準化、規(guī)范化的探索。由地平線這一“用戶智駕信任度模型”所引發(fā)的行業(yè)思考，或?qū)⒍x智駕行業(yè)的新標準，推動智駕行業(yè)從無序走向規(guī)范。

在會后交流環(huán)節(jié)，地平線創(chuàng)始人兼CEO余凱博士向「IPO早知道」等指出，這次工信部發(fā)布新政讓整個行業(yè)回歸到正常軌道，確實是好事。

“過去我們有個比喻，火車為什么會跑得比汽車快？是因為有鐵軌。所以行業(yè)規(guī)范下的更加理性，并不會拖慢智駕技術(shù)發(fā)展的速度，我認為其實會發(fā)展得更快。”余凱補充道，“對于地平線而言，我們希望能夠樹立中國智能駕駛的行業(yè)標準，有規(guī)范的‘鐵軌’后，地平線希望成為火車頭，推動技術(shù)的飛速發(fā)展。”

而本次發(fā)布的地平線HSD，就是地平線“向高而行”的標志性產(chǎn)品——其搭載當(dāng)前最強性能的國產(chǎn)智駕計算方案征程6P，采用一段式端到端技術(shù)架構(gòu)，是國內(nèi)首個軟硬結(jié)合全棧開發(fā)的L2城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)，能夠全方位提升系統(tǒng)安全性、穩(wěn)定性和通行效率，為用戶帶來信任度高、體驗類人的智慧出行。

在余凱看來，通過高研發(fā)投入，地平線已創(chuàng)造了一個隔離帶，讓中國市場第二名幾乎“看不見”了；對地平線而言，更重要的不斷進行技術(shù)迭代、不斷推出更高性能的產(chǎn)品，從而不斷保持自己的領(lǐng)導(dǎo)地位。

迄今為止，地平線已達成前裝量產(chǎn)出貨超800萬套，量產(chǎn)上市車型超200個，量產(chǎn)定點車型超310個，成為超500萬智駕車主的出行選擇。憑借33.97%的市占率，地平線穩(wěn)居自主品牌乘用車L2輔助駕駛計算方案市場占有率第一名。

2024年10月24日，地平線成功在港交所主板掛牌上市，是2022年以來港股和美股最大規(guī)模中國科技公司IPO，創(chuàng)造了2022年以來進入港股恒生科技指數(shù)的最快紀錄，成長為極具商業(yè)價值和增長潛力的智駕科技公司。

而當(dāng)被問及怎么看待地平線股價表現(xiàn)時，余凱強調(diào)，其堅信，股價短期來看是大家情緒的“投票機”，長期來講則是一家企業(yè)價值的“稱重機”。

“我們還是要聚焦在自己專注的事情上面，把產(chǎn)品做好、確立自己的市場領(lǐng)導(dǎo)地位，真正給車企，給消費者創(chuàng)造價值。只要我們能保持長期發(fā)展，我相信我們一定能給我們的股東‘掙到錢’。”余凱表示。

以下系經(jīng)「IPO早知道」整理的對話節(jié)選：

更加理性規(guī)范能驅(qū)動整個行業(yè)發(fā)展更快

活在牌桌上就一定要具備頂級水平

Q：過去一段時間，不少的車企都在自研芯片，對此你怎么看？

余凱：實話說，中國的車企，包括車企的創(chuàng)始人或CEO，都有成為馬斯克、成為喬布斯的夢想，這完全是值得贊許的。每一家自研芯片的車企，都值得被鼓勵。

但我站在產(chǎn)業(yè)終局的角度來看，我認為絕大部分人都成為不了喬布斯和馬斯克。地平線的戰(zhàn)略錨點也不是具體的某個企業(yè)家或某個車企，我認為整個行業(yè)80%都是由我們這樣的供應(yīng)商來提供。

在我看來，智能駕駛真正做到行業(yè)頂級水平，要么是自研，要么成為供應(yīng)商。如果別人是頂級你卻差一檔，消費者就不會買你的車，所以說活在牌桌上就一定要具備頂級水平。頂級水平有可能是自研，也可能是供應(yīng)商創(chuàng)造的。但我自己判斷，70%、80%都是跟外部伙伴合作實現(xiàn)的，并不是完全靠自己。所謂的關(guān)鍵技術(shù)垂直自研，在PC階段和移動階段，并沒有幾個做成蘋果，大部分都是采用開放的生態(tài)。

我相信，整個產(chǎn)業(yè)的基本面還是要以開放生態(tài)帶來真正的創(chuàng)新。走向封閉路線的垂直整合也是有成功可能的，但我認為這需要有喬布斯和馬斯克級別的領(lǐng)導(dǎo)力才有可能實現(xiàn)。

Q：是否可以理解為，你在百人會上提到的“二八法則”不僅指芯片，整個智駕產(chǎn)業(yè)都會這樣。

余凱：我覺得整體都會出現(xiàn)收斂的跡象，不僅僅是芯片。

Q：從前不久披露的2024年年報來看，包括地平線以及其他智駕企業(yè)，經(jīng)營數(shù)據(jù)都在持續(xù)好轉(zhuǎn)，這表明什么？

余凱：智能駕駛行業(yè)正從一個培育型的行業(yè)變成真正的一個行業(yè)、一個商業(yè)的領(lǐng)域。從整個市場看，我認為到2030年國內(nèi)（智能駕駛行業(yè)）能夠達到100億美金的規(guī)模。只要地平線保持在行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，我們自身的經(jīng)營就能實來非常高速的發(fā)展。

Q：對地平線在行業(yè)中的地位怎么看待？無論是商業(yè)價值還是引領(lǐng)作用，尤其是工信部前兩天發(fā)布新公告的情況下。

余凱：相對來講，地平線過去在行業(yè)里是偏理性或保守的。這幾年行業(yè)的發(fā)展有一些非理性，坦率說我們自己有時候也感覺被裹挾，整個市場的狀態(tài)在某種意義上都是競爭導(dǎo)致的。所以這次工信部發(fā)布新公告讓整個行業(yè)回歸到正常軌道，確實是好事。

過去我們有個比喻，火車為什么會跑得比汽車快？是因為有鐵軌。所以行業(yè)規(guī)范下的更加理性，并不會拖慢智駕技術(shù)發(fā)展的速度，我認為其實會發(fā)展得更快。

對于地平線而言，我們希望能夠樹立中國智能駕駛的行業(yè)標準，有規(guī)范的“鐵軌”后，地平線希望成為火車頭，推動技術(shù)的飛速發(fā)展。舉個例子，搭載征程6P的城區(qū)輔助駕駛，在2027年或2028年會成為國內(nèi)15萬人民幣及以上售價車型的標配。這就意味，在上千萬的汽車市場，地平線倘若能拿下一半的市場，那有望實現(xiàn)大約35億美金的市場規(guī)模，未來的這種成長是非常可觀的。

通過高研發(fā)投入創(chuàng)造一個隔離帶

對于盈利轉(zhuǎn)正一點都不擔(dān)心

Q：在本次發(fā)布會上你再次強調(diào)，“地平線將以「軟硬一體的技術(shù)信仰」貫穿始終”，從財務(wù)層面來講地平線的軟、硬表現(xiàn)分別如何？

余凱：地平線一直堅持軟、硬結(jié)合的打法——如果沒有自己的硬件，做軟件還是相對比較困難。目前我們軟件收入占比大概在2/3，硬件收入占比大概在1/3。同時，毛利率的提升一定要靠軟件，只有軟件才能帶來高毛利。所以地平線的硬件保持接近50%的毛利率，軟件毛利率接近100%，平均下來實現(xiàn)60%-70%的毛利率，且地平線一直會努力保持這個毛利率水平。

Q：對breakeven有什么預(yù)期？

余凱：我預(yù)計最快2027年能實現(xiàn)盈利。現(xiàn)階段我們還是要繼續(xù)保持研發(fā)投入，保持住現(xiàn)在的市場地位。我們要有“護城河”，爭取沒有競爭，目前基本上接近于這樣的狀態(tài)。

一個公司最終的管理水平和“護城河”來自于市場的競爭地位，這是我們目前最關(guān)心的。對于盈利轉(zhuǎn)正，我們一點都不擔(dān)心。

Q：高研發(fā)投入對你們意味著什么？

余凱：我們通過高研發(fā)投入，創(chuàng)造了一個隔離帶，讓中國市場第二名幾乎就“看不見”了。在我們這個賽道，已經(jīng)進入到了“世界杯冠亞軍決賽”階段。

在健康財務(wù)管理底線之上，我們會繼續(xù)保持研發(fā)的高投入，讓我們跟競爭對手或者說跟后面一堆追趕者之間的差距越來越大。當(dāng)然，我們也投入得起，我們的收入高增長、保持高毛利、虧損不斷收窄，整個財務(wù)管理其實是非常健康的。

Q：你們有“價格戰(zhàn)”的困擾嗎？

余凱：假設(shè)存在很多競爭者，那就會出現(xiàn)互相壓價的情況，但對于我們而言可能并不會存在這種情況。

對地平線而言更重要的不斷進行技術(shù)迭代、不斷推出更高性能的產(chǎn)品，從而不斷保持自己的領(lǐng)導(dǎo)地位。隨著征程6系列大規(guī)模量產(chǎn)上車，我們的ASP（Average Selling Price）會大幅提升。尤其當(dāng)征程6P成為標配后，相較前幾年我們的ASP預(yù)計至少提升十倍。

Q：會在意自己的股價嗎？

余凱：我堅信，股價短期來看是大家情緒的“投票機”，長期來講則是一家企業(yè)價值的“稱重機”。

我們還是要聚焦在自己專注的事情上面，把產(chǎn)品做好、確立自己的市場領(lǐng)導(dǎo)地位，真正給車企，給消費者創(chuàng)造價值。只要我們能保持長期發(fā)展，我相信我們一定能給我們的股東“掙到錢”。

Q：隨著公司不斷發(fā)展、團隊規(guī)模持續(xù)擴大，在管理上有什么挑戰(zhàn)？

余凱：最難的我認為是管理自己——要讓自己頭腦清醒，知道怎么取舍，采取什么樣的戰(zhàn)略跟經(jīng)營哲學(xué)，并且要克制自己的妄念。

具體來講：首先要保持一個清晰冷靜的心態(tài)，某種意義上地平線一直或多或少是具有這樣的特質(zhì)。其次，有時候要抽離出來一些時間跟別的企業(yè)家交流，因為他們踩過很多坑，有很多智慧的分享。再有，多讀點書，從別人的教訓(xùn)中學(xué)習(xí)。

這也就是所謂的“行萬里路、讀萬卷書、見萬種人，才能干好一件事”。這是我自己的一個體會，最大的敵人是自己。