上市的目的之一肯定是圈錢，圈錢也是分級別的，有一種手法是經過包裝讓公司順利上市，繼而賣出，自己則口袋鼓鼓的離場，更有甚者，錢到手了，公司仍然是自己的。

而這，就是上市公司ST龍津3個創始股東給全體股民們上的一課！

2019年虧損0.4億，2020年虧損0.03億......2023年虧損0.81億，共計虧損1.91億的情況下，3大股東恰巧是在2019年開始從二級市場套現，截止2023年共計套現10億。

到底是巧合，還是其中有什么隱情呢？

今年2月19日，根據《新京報》發布的新聞來看，龍津藥業公司股票或許觸及財務類終止上市的情形，結合其2024年年報披露的情形來看，的確存在退市的風險。

如果龍津藥業退市的話，它就是今年第二家退市的藥企，也更加讓人百思不得其解，為什么昔日的中藥龍頭會走到如今這個地步呢？

這一切恐怕還要從龍津藥業背后的創始人，也是實控人樊獻俄說起。

網上關于樊獻俄的資料少的可憐，只知道他是1952年生人，曲靖宣威人，第一學歷不詳，后來考取的工商管理碩士，種種跡象足以表明，這是一個十分低調的富豪。

1989年，云南曲靖市宣威建筑公司昆明辦事處一隊花了60萬元創辦了一家制藥廠，也就是昆明群星制藥廠，當時37歲的樊獻俄擔任廠長。

乍一看倒是沒問題，可詭異的是，這家藥廠明明一開始是由集體名義投資的，為什么后來企業改制在做產權界定的時候，資產全部歸樊獻俄所有呢？當然，前提是證明書上赫然寫著沒有集體投入。

其中的端倪不得而知，可以確定的是，樊獻俄這個人的確精明，后來又在1996年的時候順利搭上了外資企業優惠的快車，和一家名叫亞美集團的境外公司共同創辦了龍津有限，也就是龍津藥業的前身。

這家公司主要聚焦于心腦血管疾病以及代謝類疾病兩大領域的治療性藥物開發、研究、生產以及銷售，其明星產品就是大家比較熟悉的龍津注射用燈盞花素凍干粉針劑。

從昆明群星制藥廠，到后來的龍津藥業，足以證明樊獻俄此人敏銳的商業嗅覺以及在治療心腦血管疾病方面的潛力，為其日后帶領公司上市打下了堅實的基礎。

然而千算萬算，沒想到亞美集團卻在一年后撂挑子不干了，原因是啥呢？

原來一開始樊獻俄以昆明制藥廠的資產以及技術出資55萬元，亞美集團出資825萬元，可一年的時間錢都沒到賬，最后干脆退出不玩了。

一貫精明的樊獻俄雖然慌亂，卻還是第一時間找到了另一家合作伙伴中瀚國際繼續合作，畢竟一家中外合資公司不能沒有外資啊，否則一切努力就白費了，可結果呢？

中瀚國際的下場和亞美集團如出一轍，合作了幾年一分錢也沒出，最終索性申請退出龍津有限，一直到2003年，樊獻俄終于迎來了真正意義上的外資合作伙伴——香港的曾紀堯。

曾紀堯以1303萬出資占股35％，是龍津藥業的第二大股東，至于第三大股東其實也不是旁人，而是由龍津藥業的高管、股東親屬以及員工組成的投資公司，說白了，這就是專門用來分錢的。

2007年起，樊獻俄其實就有了上市的計劃，接下來數年時間里他帶著公司不斷的研發、生產、改進，就是為了盡早上市，終于在2015年實現了愿望。

上市后的持股比例也發生了細微的變化，昆明的群星藥廠，也就是樊獻俄持股43.82％，香港的立興，也就是曾紀堯持股23.6％，云南惠鑫盛持股7.57％，合計持股為74.99％。

本以為上市之后就能夠迎來業績方面的騰飛，可結果卻恰恰相反，原因是龍津藥業一直視為核心產品的注射用燈盞花素銷量遲遲達不到預期。

正所謂屋漏偏逢連夜雨，后來有關部門又調整了醫保目錄，讓龍津藥業的主打產品適用范圍受到了一定限制，最直接的影響就是這款產品的銷量從3569萬瓶降到了2857萬瓶。

就在這個時候，樊獻俄等人嘗試轉型仿制藥未果的消息又再度曝出，導致龍津藥業從2019年開始連續5年出現虧損，情況萬分危急，那么此時，樊獻俄等三名股東在干什么呢？

在公司經營明顯出現問題的情況下，樊獻俄卻一而再再而三的通過和其他公司所謂的合作，一再炒高股價，而后又通過減持股份的形式順利套現，且每一次套現的單價都沒有低于十塊錢一股的。

從2015年上市到今年，長達10年的時間里，樊獻俄在內的三大股東合計減持18.74％，雖然克制，卻已經從毫不知情的股民手中圈走了10個億，加上IPO募資所得的3.5億，共計13.5億元進了他們的口袋。

更諷刺的是，如果龍津藥業退市到新三板之后，按照規矩，允許的最少股東數是兩個，這種情況下，樊獻俄這個大股東完全可以用最低的價格把股民手中的股份全都買走，收購散戶股權僅需3個億，等于上市白白賺了10.5億！

現如今，頻繁的投資不僅拖累的公司的業績，龍津藥業需要面對的還有股東減持、高管離任等諸多負面消息，然而這一切，樊獻俄等人不可能不清楚，卻還是不慌不忙的完成了“教授”級別的收割，足見其心理素質有多強。

退市之后又收割一批股民，然后又開始講故事，重新上市，或許就是樊獻俄等人下一步的動作，真正可憐的、被蒙在鼓里的都是普通老百姓罷了......

參考資料：

龍津藥業或成今年第二家退市藥企，昔日中藥龍頭緣何走到這一步？新京報2025-02-20 18:27