｜2025年4月22日 星期二｜

NO.1 黃燕銘正式告別國泰海通

4月21日晚間，國泰海通證券內部印發文件稱，經研究，決定免去黃燕銘財富管理委員會委員（中層正職級）職務。另據上證報，黃燕銘的下一站或加盟東方證券，擔任研究所所長一職。履歷顯示，黃燕銘畢業于上海財經大學，會計學碩士。1994年，黃燕銘在萬國證券經紀業務總部任職。1996年至2010年，黃燕銘歷任申銀萬國證券研究所分析師、研究所副所長，此后曾短暫就職于瑞銀證券。2012年，黃燕銘加入國泰君安研究所，擔任所長一職長達十余年。2024年，黃燕銘改任國泰君安金融學院院長、財富委委員、首席策略官。

點評：黃燕銘告別國泰君安，或加盟東方證券，其豐富的經驗和深厚的行業背景將為新東家帶來新的戰略視野。東方證券若引入黃燕銘，其研究實力有望得到顯著提升，吸引更多機構客戶關注。整體而言，行業人才流動加劇，或推動券商行業競爭格局進一步優化，提升行業整體服務水平。

NO.2 東方財富證券上市證券做市交易業務資格獲批

4月21日晚間，東方財富發布公告稱，子公司東方財富證券于近日收到中國證監會《關于核準東方財富證券股份有限公司上市證券做市交易業務資格的批復》，核準東方財富證券上市證券做市交易業務資格。證監會要求，東方財富證券應當為上市證券做市交易業務依法配備有關人員、業務設施、信息系統和經營場所。東方財富證券應當根據批復修改公司章程，并向東方財富證券住所地證監局報備所修改條款。東方財富證券應當自批復下發之日起6個月內完成工商變更登記工作。

點評：東方財富證券獲批上市證券做市交易業務資格，標志著其業務范圍進一步拓展，有助于提升市場競爭力。短期內，公司需完善相關資源配置，以滿足監管要求。從中長期看，該資格將增強公司在證券市場的服務能力，提升市場份額。對證券板塊而言，這一獲批可能引發行業內的業務模式創新，推動其他券商跟進。整體來看，該消息對股市有積極影響，增強了市場對券商板塊的信心，有利于資本市場的穩定和發展。

NO.3“借基”持有中國資產，全球資金再布局大幕開啟

在美國“對等關稅”政策影響下，海外機構拉開全球資產再配置序幕，中國資產成為重要選項。記者近日采訪多家頭部私募獲悉，外資機構提高了與中國私募機構的溝通頻率，但并未出現凈贖回情況，外資選擇堅定持有或小幅加倉中國資產。在業內人士看來，伴隨美債市場震蕩加劇，全球市場不確定性增強，外資機構正在尋找替代的投資標的，中國市場有望成為全球資金再布局的“主要陣地”之一。從資金關注的投資機會來看，科技板塊吸引全球投資者目光，多只科技股受到外資和私募的組團調研。

點評：全球資金再布局大幕開啟，中國資產備受青睞。美債市場震蕩加劇，外資機構尋求替代投資標的，中國市場成重要選項。科技板塊吸引全球投資者目光，多只科技股受外資和私募組團調研。這將推動相關科技企業估值修復，利好A股科技板塊整體表現。同時，外資流入將提升市場活躍度，助力A股市場結構性機會顯現。

NO.4QDII基金減持美股避險，調倉折射資金偏好轉向

公募基金一季報陸續披露。從已披露的QDII基金最新持倉來看，有基金經理大幅減倉美股，轉而提升A股和港股的倉位。多位業內人士表示，考慮到當前不確定因素較多，全球資金對美股持偏謹慎態度。與此同時，中國科技領域的新突破使得中國資產在全球范圍具有顯著吸引力，盡管部分個股近期出現調整，但中國資產重估的邏輯依然沒有改變。

點評：QDII基金減持美股避險，反映全球資金對美股持謹慎態度，資金偏好轉向A股和港股。中國科技領域新突破增強中國資產吸引力，盡管部分個股調整，但重估邏輯未變。此動態或對A股科技板塊形成支撐，提升市場對中國資產的信心，整體市場或受此影響呈現結構性變化。

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