原標題：營收原地踏步、主業(yè)連年下滑，“方便面大王”康師傅光環(huán)褪色？

2024年，康師傅控股有限公司交出了一份利潤增長、營收卻幾近停滯的財報。公司全年收入806.51億元，僅同比微增0.3%，歸母凈利潤雖達37.34億元，同比上漲19.79%，但這一“靚麗”數(shù)據(jù)更多依賴于提價與降本節(jié)流，而非核心業(yè)務的健康增長。從財務數(shù)據(jù)看，“方便面大王”似乎正在竭力保住“表面繁榮”的最后一道防線。

主業(yè)方便面連年下滑，漲價難抵銷量萎縮

作為曾撐起康師傅帝國的支柱業(yè)務，方便面板塊已連續(xù)兩年下滑。2024年該業(yè)務實現(xiàn)營收284.14億元，同比下降1.3%，繼2023年同比下滑2.84%之后，再度走低。高價袋面收入下滑6.3%，中價袋面更是暴跌13.8%。即便經(jīng)典容器面實現(xiàn)小幅增長3.7%，也難以扭轉(zhuǎn)整體頹勢。

令人尷尬的是，康師傅為提振利潤而進行的漲價策略，效果并不理想。2024年袋裝面和桶裝面分別漲至3元和5元，雖然毛利率提升至28.6%，但銷量下滑基本抵消了漲價紅利。更有消費者反饋，“價格漲了，品質(zhì)和體驗卻毫無變化”，品牌忠誠度正在被一點點稀釋。

飲料業(yè)務獨木難支，增長失速、結(jié)構(gòu)單一

飲料板塊雖以516.21億元營收占據(jù)總收入的64%，并同比增長1.3%，但增速已從2021年的20.18%驟降至低個位數(shù)。更令人擔憂的是，這一增長幾乎完全依賴茶飲料，而包裝水、果汁、碳酸飲料等多個子類目全面下滑。

茶飲業(yè)務2024年收入217億元，同比增長8.2%，表面看似堅挺，實則是趕上了無糖茶風口。然而，從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，無糖茶熱潮正快速退燒：第四季度銷售額增速從年初的76.1%驟降至11.2%，康師傅“茶的傳人”“純萃零糖”等新品牌未能形成有效口碑和滲透力。未來支柱的可持續(xù)性正遭受嚴峻考驗。

經(jīng)銷商銳減、產(chǎn)品乏新，渠道與創(chuàng)新困局并存

康師傅2024年經(jīng)銷商數(shù)量驟減近萬人，從76875家降至67215家，引發(fā)市場對其渠道穩(wěn)定性的擔憂。盡管官方聲稱這是優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)向直營模式的主動調(diào)整，但在消費者觸點本就趨于碎片化的當下，此舉或?qū)⑦M一步削弱品牌的下沉能力和鋪市率。

與此同時，新品創(chuàng)新乏力成為品牌成長的瓶頸。2024年推出的“剁椒魚片湯面”“酸香爽金湯肥牛面”銷量僅8億元，占比不足3%。非油炸“鮮Q面”試水市場反響平平。過于依賴“紅燒牛肉面”等經(jīng)典單品、傘狀母品牌統(tǒng)一運作的策略，令康師傅在面對白象、統(tǒng)一、元氣森林等新老對手不斷分化品類、搶占心智時顯得遲鈍而乏力。

提價+裁員=凈利“虛胖”？經(jīng)營質(zhì)量待檢視

2024年康師傅毛利率同比提升2.7個百分點至33.1%，凈利潤上漲19.79%，但背后是提價與大幅削減成本的“換面術(shù)”。

數(shù)據(jù)顯示，全年銷售成本從559.51億元降至539.55億元，減少近20億元；員工人數(shù)減少2005人，僅人力節(jié)支一項即超2.8億元。如此“瘦身增效”雖然短期內(nèi)拉升了利潤表現(xiàn)，卻未能掩蓋主業(yè)增長停滯、市場份額流失的長期隱憂。

行業(yè)平均增速6%，康師傅年均不足1%

將時間線拉長可見康師傅增長困境的全貌。2020年至2024年，其營收從787.17億元增長至806.51億元，年復合增長率僅0.8%，遠低于食品飲料行業(yè)約6%的平均水平。

從“方便面一哥”到“飲品守門人”，康師傅的戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移并未創(chuàng)造持續(xù)增長動能，反而暴露出品類老化、品牌老化、思維老化的系統(tǒng)性風險。

康師傅到了必須“自我革命”的時刻

在品類競爭愈發(fā)激烈、消費偏好不斷演進的當下，康師傅若不能快速調(diào)整戰(zhàn)略架構(gòu)、加速多品牌矩陣建設(shè)、深耕細分創(chuàng)新，而仍舊依賴漲價與成本壓縮維持利潤，最終恐將失去“方便面與飲料雙王”的光環(huán)，淪為資本市場與消費者眼中的“過氣巨頭”。

康師傅不是沒有故事可講，但市場需要的，是一位能講出“新故事”的康師傅。

來源丨經(jīng)濟格局

撰文丨九裘小妹

編輯｜鄒貓小妹