現在回過頭看，4月2號，美麗國宣布對全球大部分國家開啟“對等關稅”的那一刻，就不僅僅是貿易戰那么簡單，未來全球的金融格局也將慢慢被重塑。

這不，前不久德意志銀行內部出了一個簡單的報告，說了兩部分內容：

其一，自從中美互加關稅之后，很多投資者開始從美國市場撤離；

其二，撤離的資金大部分來自于美國國債市場，而重新配置的標的則變成了歐洲國家的債券（也有少量的日本國債）和黃金。他們把這樣的組合當作持有美國國債的“替代品”。

通常全球資本市場動蕩，投資者都會選擇美元和美國國債作為避險工具，而這次資金選擇歐洲國債在近幾十年的金融史上還是很少見的。

我認為這在某稱程度上反應了一種趨勢，那就是：隨著中美兩大經濟體掐架，歐洲資產會不斷收益，而歐元區的金融地位也將慢慢抬升。

細心的朋友可以查看一下今年4月以來的歐洲股票、債券和貨幣的波動情況，然后跟漂亮國的三個市場做對比，從中不難發現：

歐洲主流國家的股票已經收復了一半甚至以上的跌幅，美國則不足三成——說明歐股強；

以德國為代表的歐洲國債收益率已經下跌了10%，而美國則上漲了3.5%——說明買歐債的多（收益率與國債價格成反比）；

歐元兌美元升值了7%。

可以說，自從4月美麗國開始針對我們搞貿易戰，歐洲資本市場的表現幾乎完虐美國市場。

妥妥的螳螂捕蟬，黃雀在后。

而那只黃雀就是歐洲！

難怪歐盟證監會（ESMA ）的一位代表在最近的閉門研討會上表示，“當前的動蕩時期可能帶來一個遏制美國金融和市場參與者主導地位的機會。”

足見歐洲試圖引領全球金融的雄心壯志。

那么到底是什么原因讓資金開始流向歐洲呢？

僅僅是因為川總過激的關稅動作，第三者受益嗎？

我認為不是。

川總過激的關稅動作確實降低了美國的信用，動搖了美元的根基，從而讓歐洲這個老牌的資本市場撿了便宜。

然而，在我看來它僅僅是成就歐洲的一個催化劑，一個助推器，問題的關鍵是歐洲憑什么能接住這波破天的富貴。

我認為其中一個非常重要變革是歐洲財政徹底轉向！

3月18日，德國修憲并推出5000億歐元在10年內大搞工業和基建——它相當于德國2024年GDP的12%。

與此同時，歐盟委員會主席馮德萊恩宣布打算花費8000億歐元加強歐洲防務工業，并提議給予成員國1500億歐元的貸款支持和更大的財政靈活性。

這里面有一個細節可能很多人沒有注意到。

3月初，當這項萬億刺激計劃剛剛被提議還沒落地的時候，歐元兌美元僅僅于3月3號一周時間就升值了4.39%。

足見資本市場對該項計劃是多么的認可。

所以，在我看來，最近倆月歐債、歐元表現搶眼，川總過激的關稅行動僅僅占了三成，而七成都來自于歐洲內部的財政覺醒。

自從歐債危機之后，歐盟各國的財政政策就極其謹慎，這看似讓歐洲博得了“財政紀律嚴格”的美名，卻無形之中嚴重束縛了歐洲的發展。

活像我們這幾年遇到的情況。

筆者判斷，歐洲財政轉向會讓歐元兌美元一步步逼近1.2，并完成突破。

那么，這對我們普通家庭的資產配置有什么啟示意義呢？

我認為現在普通家庭一定要配置一部分歐元（或日元）資產，不能單一地持有太多美元資產。

現在的全球金融市場格局是：

美元資產在接受大考，雖未傷筋動骨，可卻被川總的一連串意外舉動所波及；

人民幣資產也面臨考驗，整體收益率偏低，市場在時時刻刻期盼高層有更多超預期的經濟刺激動作，挽狂瀾于不倒；

歐元、日元等傳統的避險國的資產，在默默受益。

現在甚至未來，影響目前格局的最大變量仍是貿易戰。

周末，國內官媒報道，美麗國對我們的關稅態度開始軟化，不少朋友都覺著美麗國慫了，我們又贏了。

可是，我想說的是，貿易戰沒有贏家，也不可能簡單地通過談判就能解決。

自從2001年我們加入wto，中美貿易摩擦共經歷了三次大考，分別是2003年、2018年和2025年，其激烈程度一浪高過一浪，為何多次不能解決？

根本原因是中美經濟結構是雙失衡的，我們重生產他們重消費，其結果必然會換來巨大的貿易順差和逆差。

如今，我們還想要出口、他們想要制造業回流，都不想有逆差，我想除了彼此內部經濟改革——我們多消費，他們少消費，沒有其他辦法。

所以，貿易沖突是必然的。

中美貿易沖突搞的越激烈，歐元等避險國的資產越受益，我們越應該長期配置一些。

總之，未來幾年甚至十多年做投資不能光想著賺多少，要確保不虧，這幾年不虧就是賺，未來局勢越不明朗越是如此。

鑒于此我建議，資產總體的配置邏輯是80%配置無風險收益，20%跟隨國內政策變化押注一些風險資產。

具體來說無風險收益可以配置國債，歐洲就是不錯的選擇。不僅如此，歐元的強勢還能扛一扛紅紙貶值的風險。

鑒于國內正規渠道純歐元債的產品很少，很多都是掛著美元、歐元債的名義買企業的債券，風險比較大。比如支付寶上的美元債基金，兄弟們可以搜一搜，配置倉位中很多咱們的國債，純美元債顯示t的很少，有的甚至是有風險的企業債。

所以，要想正兒八經參與外圍市場，還是要借助于通道，這就叫資某管制，錢不會讓你很輕易的出去，窩里就這些產品愛買不買。

為了更好地給米宅粉絲朋友們做好資產配置的服務，我們拿到了香港的渠道，兄弟姐妹們可以通過【香港儲蓄型保險】直接實現海外資產配置。

不僅如此，它還能以外幣計價，你掏人民幣，收益可以拿歐元、美元，港幣等其他貨幣計算，這不僅買了保險，還變相地對沖掉你手里的一部分人民幣會貶值的風險。

與此同時，受益人還能無限制更換，非常適合給未來出國、旅游、教育的家庭。

如果覺著我剛才說的資產配置邏輯靠譜、又想換個環境守護自己財富的朋友可以識別下方二維碼，具體細節再跟我們的資產配置師好好聊一聊，告訴他你的訴求，讓他再給做具體的建議。

THE END