桂林山水甲天下！提起桂林，20元人民幣同款山水、劉三姐對歌名場面以及小學課本里《桂林山水》的介紹，令人心馳神往！但翻開桂林旅游這家上市公司2024年的財報，卻讓人大跌眼鏡！

1、

桂林旅游虧成狗，五年10億沒了！

2024年，桂林旅游發展股份有限公司的年報：一年虧了2.04億，同比暴跌1830.70%，過去五年累計虧損快10億！這家廣西旅游龍頭，咋這么慘？

▲桂林旅游發展股份有限公司2024年年報

營收縮水：2024年營業收入4.32億，比去年少了7.58%。游客量跌了8.12%，景區收入2.09億，同比降16.50%。

利潤崩盤：凈利潤虧2.04億，去年還賺了1600多萬，扣非凈利潤更慘，虧1.99億，同比跌2625.31%。

現金流告急：經營活動現金流8500萬，跌了29.41%，投資活動流出4500萬，建新項目花了3400多萬。

減值是大頭：信用和資產減值損失1.51億，占虧損74%。

桂林旅游坐擁老牌景區，相當于富二代接班，躺平都能賺錢，偏要瞎折騰，投了一堆爛項目，血本無歸不說，還欠了一屁股債！

2、

不是游客變少了，而是企業飄了！

桂林旅游虧成這樣，難道是游客不愛那片山水了？事實并非如此。2024年上半年，全國旅游市場火爆，國內出游27.25億人次，旅游消費2.73萬億，同比漲19%。桂林的核心景區，比如兩江四湖、銀子巖，熱度從來沒降，抖音上“桂林山水”話題依然刷屏。據業內人士分析：不是游客不來，而是桂林旅游前些年圈地搞項目，個個成了不良資產，終于把家底敗光了！

▲桂林旅游發展股份有限公司2024年年報

過度圈地，項目翻車

2010年前后，房地產熱得發燙，桂林旅游也跟風“多元化”。除了核心的漓江游船和景區，他們還投了酒店、出租車、文旅地產，甚至商業寫字樓。結果呢？10家子公司里，4家資不抵債！

豐魚巖景區：號稱“亞洲第一洞”，連虧10年，凈資產-8345萬，還欠母公司1.23億，掛牌轉讓7年沒人要。

羅山湖項目：2013年投了個體育休閑項目，花了1.22億，結果政策變、合作方跑路，項目爛尾，減值1.01億。

井岡山子公司：參股的井岡山索道和觀光車業務，2024年虧2837萬，減值2220萬，紅色旅游熱潮一過，立馬涼涼。

應收賬款收不回：5900萬應收賬款，69%超3年沒收回，政府關聯方占大頭。

宰客毀口碑

桂林的宰客名聲，全國聞名！竹筏半路加價，景區停車費、拍照費五花八門。

管理拉胯

桂林景區還是門票經濟老一套，創新研發為零，景區設施老舊，游客吐槽“像90年代”。

桂林旅游的虧損，不是游客不愛山水，而是自己作的！前些年房地產熱，他們貪圖快錢，盲目擴張，投了一堆沒人接盤的爛項目。如今泡沫破了，這些不良資產成了無底洞，核心景區再賺錢，也填不上窟窿。管理層貪圖短期暴利，懶得升級服務，游客被坑得不敢回頭，桂林旅游自己把自己玩崩了！

3、

對青島的啟示，別踩桂林的坑！

青島可是旅游界的優等生：嶗山、八大關、棧橋、五四廣場……2024全年接待游客超1.4億人次，旅游收入突破2100億元。可別得意忘形！桂林的前車之鑒，青島得好好琢磨。

桂林旅游的翻車，對青島有啥啟發？說白了，桂林旅游的暴雷，其實是給全國旅游城市的一次警醒。尤其是像青島這種，各類大型文旅項目說上就上——現在真的該冷靜一下了。

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別再幻想“旅游+地產”的黃金搭檔了

桂林旅游的巨虧，是一個時代的落幕，也是對青島的警鐘：旅游這門生意，是慢工細活，不是圈地暴富的捷徑。桂林旅游之所以變成今天這樣，就是把房地產那套“快進來、快套現”的邏輯，硬套在一個本該靠體驗、服務、內容賺口碑的行業上。結果呢？圈的地變成了不良資產，景區也失去了靈魂。青島的優勢是海景+文化，旅游資源不比桂林差，青島要想長紅，得汲取桂林的教訓，別毀了這手老天爺賞的好牌。