4月18日晚間，“AI芯片第一股”寒武紀發布公司2024年年報及其2025年一季報，財報顯示，2024年全年寒武紀實現營業收入11.74億，較上年同期增長65.56%。另外，寒武紀2024年第四季度實現了上市以來的首次盈利，今年一季度營收同比大幅增長超42倍至11.11億元，歸母凈利潤達3.55億元，實現連續兩個季度盈利。

一季度營收暴漲42倍，扭虧為盈

財報顯示，2024年全年寒武紀實現營業收入11.74億，較上年同期增長65.56%。毛利總額6.66億，較上年同期增長35.77%，財報稱，營收大幅增長得益于公司憑借出色的產品力持續拓展市場，積極助力人工智能應用落地。2024年全年，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后虧損8.64億，較上年同期虧損收窄17.06%。

寒武紀主要通過向客戶提供智能芯片及板卡、智能整機等產品獲取收入。目前寒武紀的主要產品線包括以云端智能芯片及板卡、智能整機為主的云端產品線，在終端和云端之間設備上配備適度的計算能力的邊緣產品線，以及IP授權及軟件業務和智能計算集群系統業務。財報顯示，2024年營收來源是云端產品線板塊，收入達11.66億元，占全年總營收的99.3%。

寒武紀還發布了2025年一季度財報。一季度寒武紀實現營業收入11.11億元，同比暴漲4230.22%，接近去年全年營收。歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.55億元，上年同期為虧損2.27億元，實現扭虧為盈。這也是寒武紀連續第二個季度實現盈利，去年第四季寒武紀歸母凈利約為2.81億元。

寒武紀稱，營收增長的原因主要系報告期內公司持續拓展市場，積極助力人工智能應用落地。一季度凈利潤及扣非凈利潤同比大漲，主要系營業收入較上年同期大幅增長，凈利潤及扣除非經常性損益后的凈利潤由負轉正所致。

去年研發投入占營收超9成、新產品研發中

寒武紀稱，隨著人工智能技術的飛速發展，尤其是在大模型和通用人工智能領域，對底層芯片計算能力的需求正以前所未有的速度增長。人工智能運算常常具有大運算量、高并發度、訪存頻繁的特點，且不同子領域涉及的運算模式具有高度多樣性，對于芯片的微架構、指令集、制造工藝甚至配套系統軟件都提出了巨大的挑戰。與CPU、GPU等芯片相比，通用型智能芯片能夠更好地匹配和支持人工智能算法中的關鍵運算操作，在性能和功耗上存在顯著優勢。

根據寒武紀財報，智能芯片技術與基礎系統軟件技術方面有多項皆為自主研發。寒武紀加大產品研發力度，2024年全年寒武紀研發投入10.72億，研發投入占營業收入比例為91.30%。 目前，公司擁有741人的研發團隊，占員工總人數的75.61%，78.95%以上研發技術人員擁有碩士及以上學歷。

研發新進展方面，寒武紀表示，硬件方面新一代智能處理器微架構和指令集正在研發中；軟件方面對基礎軟件系統平臺也進行了優化和迭代。公司持續推進訓練軟件平臺的研發和改進，以客戶需求牽引新增功能和通用性支持，并大力推進大模型業務的支持和優化。同時，公司推理軟件平臺在大模型適配、開源生態建設及易用性優化、大模型推理解決方案等方面也取得了一定進展。

關稅大棒下能否成為英偉達“平替”？

“關稅大棒”已波及芯片領域。美國當地時間4月15日，英偉達披露收到美國政府通知，其專為中國市場設計的AI芯片H20被納入出口管制清單，需“無限期”申請許可方可對華出口。此舉直接導致英偉達計提55億美元損失（約合人民幣400億元）。

另外據央視新聞報道，應中國國際貿易促進委員會邀請，英偉達公司總裁兼首席執行官黃仁勛于4月17日抵達北京。他在會談中表示，“英偉達將繼續不遺余力優化符合監管要求的產品體系，堅定不移地服務中國市場”。

中國是英偉達的重要市場，今年2月，英偉達發布了2025財年第四季度和2025財年全年業績。財報顯示，英偉達全年營收1305億美元。其中，中國區營收171.08億美元，比上一年增長66%，達到史上最高。

盡管黃仁勛的表態嘗試穩定市場，但國內科技公司對于芯片和算力的焦慮仍為國產芯片提供了崛起的機會，寒武紀是其中備受關注的一家。此前，英偉達顯卡被限制出口，寒武紀推出了“思元”，該產品推理算力相當于A100的40%，訓練性能約為A100的20%。據悉，該芯片已對阿里云、浪潮、曙光等服務器商以及科大訊飛等AI算法公司實現批量供貨。2023年寒武紀推出了新一代思元590芯片，性能上直接與A100對標。南都記者關注到，寒武紀過去一年以境內銷售為主，其中境內收入占比99.90%，境外收入占比0.10%。

不過，盡管寒武紀去年全年虧損在收窄、今年一季度業績也呈爆發趨勢，但目前經營現金流仍為負數。寒武紀2025年一季報顯示，一季度寒武紀現金流量凈額為-13.99億，截至一季度期末寒武紀的賬上現金僅有6.38億。在競爭激烈、需要高投入的芯片行業，寒武紀能否支撐占營收超9成的研發投入、扭轉經營困境仍是未知數。

采寫：南都記者 林文琪