財(cái)聯(lián)社4月21日訊（記者 閆軍）ETF規(guī)模萬(wàn)億級(jí)增長(zhǎng)間隔再次打破紀(jì)錄。

就在4月17日，內(nèi)地市場(chǎng)ETF規(guī)模首次突破4萬(wàn)億，ETF基金數(shù)目達(dá)到1141只。來(lái)關(guān)注幾個(gè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)：

首先，ETF規(guī)模擴(kuò)容持續(xù)提速。第一個(gè)萬(wàn)億歷時(shí)16年，自2004年12月第一只ETF問(wèn)世，直到2020年10月才突破萬(wàn)億規(guī)模；第二個(gè)萬(wàn)億則僅用了3年實(shí)現(xiàn)突破；第三個(gè)萬(wàn)億門(mén)檻的邁過(guò)已經(jīng)無(wú)需以“年”為單位，僅用10個(gè)月達(dá)成；第四個(gè)萬(wàn)億的跨越時(shí)間再次縮短至7個(gè)月。

其次，股票ETF規(guī)模最高，達(dá)2.95萬(wàn)億，占比超7成，是ETF市場(chǎng)的主要構(gòu)成部分，跨境ETF和債券型ETF位列二、三。

第三，在2024年規(guī)模增長(zhǎng)中，受益于國(guó)家隊(duì)與個(gè)人投資者大舉買(mǎi)入，股票型規(guī)模指數(shù)ETF與跨境型ETF構(gòu)成增長(zhǎng)雙引擎。

第四，當(dāng)前ETF投資者達(dá)2100萬(wàn)，80后是主力，占比超三成，00后客戶(hù)數(shù)相較前一年提升212%，增速最高。

第五，跨過(guò)千億門(mén)檻巨無(wú)霸ETF達(dá)6只。分別是華泰柏瑞滬深300ETF（3757.12億元）、易方達(dá)滬深300ETF（2599.62億元）、華夏滬深300ETF（1906.83億元）、華夏上證50ETF（1649.54億元）、嘉實(shí)滬深300ETF（1649.29億元）以及南方中證500ETF（1089.29億元）。

從不同類(lèi)型ETF看，份額增加最大的行業(yè)為金融，增加60億份；份額增加最大的主題為中證機(jī)器人指數(shù)，年內(nèi)增加146.78億份；份額增加最大的指數(shù)標(biāo)的為港股通互聯(lián)網(wǎng)，增加255.75億份。此外，收益最高的指數(shù)標(biāo)的為SSH黃金股票，增幅為30.53%。

僅7個(gè)月，全市場(chǎng)ETF跨過(guò)四萬(wàn)億門(mén)檻

又是一個(gè)值得銘記的里程碑時(shí)刻，4月17日，全市場(chǎng)ETF規(guī)模突破4萬(wàn)億。

以4月18日最新數(shù)據(jù)來(lái)看，全市場(chǎng)ETF規(guī)模達(dá)到4.01萬(wàn)億元，其中，股票型ETF規(guī)模為29534.48億元，占比73.56%，是ETF市場(chǎng)的主要構(gòu)成部分；跨境ETF規(guī)模位列第二，為4975.68億元，占比12.39%；債券型ETF規(guī)模排名第三，為2391.78億元，占比5.96%；此外，貨幣型ETF規(guī)模為1740.14億元，占比4.33%；商品型ETF規(guī)模為1491.28億元，占比3.71%。

回顧ETF邁過(guò)的每一個(gè)萬(wàn)億門(mén)檻，行業(yè)值得銘記的里程碑間隔越來(lái)越短。

第一個(gè)萬(wàn)億歷時(shí)16年（2004年12月-2020年10月）。2004年首只ETF問(wèn)世，在ETF出現(xiàn)的前兩年，市場(chǎng)僅有華夏上證50ETF一只獨(dú)苗，全行業(yè)用了3年時(shí)間突破百億，歷經(jīng)8年超過(guò)千億，從低波、規(guī)模寬基ETF為主，向行業(yè)、主題、策略等ETF延伸，規(guī)模增加的同時(shí)，品類(lèi)持續(xù)豐富，直到2020年10月，全市場(chǎng)ETF規(guī)模突破第一個(gè)萬(wàn)億。

第二個(gè)萬(wàn)億用了3年（2020年10月-2023年12月）。在這個(gè)階段，巨頭們已經(jīng)形成規(guī)模壁壘，華泰柏瑞滬深300ETF成為市場(chǎng)內(nèi)首只千億規(guī)模的基金，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華寶現(xiàn)金添益、銀華日利、華夏上證50ETF規(guī)模超800億元；還有包括易方達(dá)滬深300ETF、南方中證500ETF等31只ETF規(guī)模破百億。在這一階段，中小公司也紛紛布局ETF產(chǎn)品線(xiàn)，發(fā)行節(jié)奏進(jìn)一步加速，行業(yè)百花齊放。

第三個(gè)萬(wàn)億突破僅用10個(gè)月（2023年12月-2024年9月）即達(dá)成。真正“卷”的時(shí)刻到來(lái)，自國(guó)九條開(kāi)始，明確了指數(shù)化投資的發(fā)展方向和支持措施。證監(jiān)會(huì)落地大力發(fā)展指數(shù)基金舉措，推動(dòng)了ETF注冊(cè)發(fā)行的簡(jiǎn)化流程，提高了產(chǎn)品上市速度，降低了市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻等。也就是在這時(shí)候，中證A50ETF、中證A500ETF陸續(xù)發(fā)布，成為ETF發(fā)行市場(chǎng)的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

第四個(gè)萬(wàn)億的跨越時(shí)間再次縮短至7個(gè)月（2024年9月-2025年4月）。第三個(gè)萬(wàn)億的突破是來(lái)自政策的引導(dǎo)，那么第四個(gè)萬(wàn)億級(jí)就是行情驅(qū)動(dòng)，受益于“924”行情，ETF投資者跑步入市，2024年，ETF市場(chǎng)規(guī)模和數(shù)量實(shí)現(xiàn)了指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，當(dāng)年年底ETF總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3.72萬(wàn)億，產(chǎn)品數(shù)量也突破千只。在這階段的增長(zhǎng)中，股票型規(guī)模指數(shù)ETF與跨境型ETF構(gòu)成增長(zhǎng)雙引擎。

到了今年4月，關(guān)稅戰(zhàn)黑天鵝猝不及防，在國(guó)家?guī)ьI(lǐng)下，中央?yún)R金、中國(guó)誠(chéng)通等國(guó)家隊(duì)資金持續(xù)大力增持ETF，險(xiǎn)資、理財(cái)子、公募私募紛紛開(kāi)啟增持自購(gòu)，多重力量推動(dòng)下，ETF凈流入資金再次飆升，自4月7日市場(chǎng)受特朗普關(guān)稅政策沖擊大跌以來(lái)，國(guó)家隊(duì)等多路資金高調(diào)入市，截至4月18日，短短10個(gè)交易日，股票ETF凈流入資金突破2150億元。

4只巨無(wú)霸滬深300ETF合計(jì)凈流入達(dá)到1313億元，其中，華泰柏瑞滬深300ETF在9個(gè)交易日內(nèi)凈流入433.37億元，華夏滬深300ETF和易方達(dá)滬深300ETF分別凈流入355.67億元、322.92億元，嘉實(shí)滬深300ETF同期凈流入201.6億元。滬深300ETF合計(jì)規(guī)模突破了萬(wàn)億級(jí)別。

此外，新發(fā)市場(chǎng)也在回暖。最新數(shù)據(jù)顯示，4月14日至4月20日期間，全市場(chǎng)共有34只公募基金啟動(dòng)募集，涉及28家公募機(jī)構(gòu)，雖然較前一周小幅回落，但依然處于較高水平，尤其是股票型基金，28只股票型基金開(kāi)啟募集，單周開(kāi)啟募集產(chǎn)品數(shù)量創(chuàng)下近25周新高。

機(jī)構(gòu)與散戶(hù)的合力托舉

ETF規(guī)模的第四個(gè)萬(wàn)億始于“924”行情，誰(shuí)在大舉買(mǎi)入？機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者均有大舉加倉(cāng)跡象。

國(guó)家隊(duì)、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)方面的加倉(cāng)不言而喻，尤其是在此次關(guān)稅沖擊的應(yīng)對(duì)上，國(guó)家祭出A股史上最強(qiáng)穩(wěn)市組合拳，國(guó)家隊(duì)高調(diào)加倉(cāng)，并在此后市場(chǎng)縮量中持續(xù)穩(wěn)步護(hù)盤(pán)，成為市場(chǎng)的壓艙石和穩(wěn)定器。

東吳策略陳剛團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，國(guó)家隊(duì)傾向于借道ETF入市，而非個(gè)股，2023年底，國(guó)家隊(duì)ETF持倉(cāng)規(guī)模僅為1225億元，ETF與個(gè)股配置比例為4：96；而截至2024年底，其持有的ETF規(guī)模已突破萬(wàn)億，ETF與個(gè)股比例大幅提升至20：80，指數(shù)成為中長(zhǎng)期資金入市的主要載體。4月7日，中央?yún)R金、中國(guó)誠(chéng)通和中國(guó)國(guó)新先后發(fā)布公告稱(chēng)增持ETF，并將在未來(lái)繼續(xù)增持。當(dāng)日，股票型ETF資金凈流入662億元；隨后的4月8日和16日，ETF均出現(xiàn)明顯放量，分別凈流入1010億元、266億元。

“以中央?yún)R金為代表的中長(zhǎng)期資金逆勢(shì)增持、釋放出明確的政策維穩(wěn)信號(hào)，形成市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定錨。”上述研報(bào)評(píng)價(jià)。

另一方面，個(gè)人投資者的力量同樣不容小覷。近日，景順長(zhǎng)城基金聯(lián)合國(guó)泰海通證券等機(jī)構(gòu)發(fā)布《ETF客戶(hù)投資行為洞察報(bào)告》顯示，當(dāng)前ETF投資者達(dá)2100萬(wàn)，80后是ETF投資的中堅(jiān)力量，占比接近三成。值得注意的是，00后客戶(hù)數(shù)相較前一年提升212%，增速在各年齡段中最高。

在ETF的投資偏好上，紅利、黃金、港股科技等ETF獲得更多散戶(hù)的投資。以黃金為例，華安黃金ETF成為今年以來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)最多的ETF，其最新規(guī)模已高達(dá)592億元，較年初增長(zhǎng)305億元。

監(jiān)管明確繼續(xù)推動(dòng)ETF高質(zhì)量發(fā)展

圍繞著指數(shù)化投資的高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念推動(dòng)指數(shù)生態(tài)化建設(shè)。今年，滬深交易所均表示推進(jìn)ETF高質(zhì)量發(fā)展。

上交所方面，更新發(fā)布《指數(shù)業(yè)務(wù)三年行動(dòng)方案》，圍繞著健全ETF產(chǎn)品譜系、優(yōu)化ETF配套機(jī)制、構(gòu)建ETF市場(chǎng)良好生態(tài)以及聚焦對(duì)接中長(zhǎng)期資金等四個(gè)方面，加大高質(zhì)量寬基、低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)收益指數(shù)供給力度，推動(dòng)適合中長(zhǎng)期投資的指數(shù)和產(chǎn)品走進(jìn)尋常百姓家，提升投資者獲得感。豐富全球指數(shù)布局，提升指數(shù)體系國(guó)際影響力競(jìng)爭(zhēng)力，做好“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”，優(yōu)化指數(shù)生態(tài)，為中長(zhǎng)期資金入市創(chuàng)造條件。

深交所方面，更好服務(wù)中長(zhǎng)期資金入市，深交所正在制定相關(guān)工作方案，圍繞ETF等指數(shù)產(chǎn)品供給、優(yōu)化環(huán)境、對(duì)接服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，助力打通中長(zhǎng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)。

在產(chǎn)品端，完善股債基衍生的產(chǎn)品供給，加強(qiáng)指數(shù)迭代規(guī)律和關(guān)鍵因子研究，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板、深證100等指數(shù)編制方法。豐富自由現(xiàn)金流等紅利、低波產(chǎn)品矩陣，積極推動(dòng)多資產(chǎn)ETF等中低風(fēng)險(xiǎn)ETF品種落地。研究?jī)?chǔ)備更多寬基與行業(yè)主題ETF期權(quán)品種；在制度端，優(yōu)化機(jī)制提升交易便利度完善ETF大宗交易和盤(pán)后交易等機(jī)制，引入更多機(jī)構(gòu)為ETF提供流動(dòng)性。推進(jìn)跨市場(chǎng)ETF全實(shí)物申贖模式改造，推動(dòng)將ETF期權(quán)納入QFII、RQFII可投資范圍；在服務(wù)端，加強(qiáng)養(yǎng)老定投、教育定投等場(chǎng)景化投資策略推廣等靶向施策構(gòu)建服務(wù)矩陣。