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撰文|桿姐&編輯|愛麗絲

平安銀行2025年開局似乎依然不“平安”。

2025年4月19日，平安銀行率先披露一季報。這份財報沒有驚喜，反而略有些驚嚇：營收連續第三年下跌，歸屬凈利潤至少近12年來首降，堪稱潰敗。

殘酷數據背后，杠桿游戲看到平安銀行壯士斷腕的決絕，以及暗流涌動的風險。說到底這是一場“斷臂求生”與“逆勢擴張”的博弈。

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核心指標全線承壓

2025年第一季度，平安銀行營業收入337.09億元，同比跌13.1%；凈利潤140.96億元，同比跌5.6%。這一跌幅超過市場預期，甚至超過2024年全年營收降幅（2024年全年營收同比降幅為10.93%）。

橫向對比來看，杠桿游戲從東方財富統計數據看到，若以2024年Q1為基準，平安銀行營收增速已連續10個季度負增長，且下滑速度未見明顯放緩。

圖表來源|東方財富（特此感謝）

具體來看，1季度平安銀行的凈息差持續縮窄至1.83%，同比下降18個基點，直接導致利息凈收入減少約23.7億元。

與2020年“零售銀行戰略”啟動初期相比，平安銀行凈息差已累計下降超70個基點（2020年Q1凈息差為2.6%）。這一趨勢與行業整體利率下行一致，但平安銀行的降幅高于招行等其他部分股份制銀行。

非息收入方面，1季度平安銀行手續費及傭金凈收入6.59億元，同比下滑8.2%；投資收益雖增長44%至67.7億元，但公允價值變動損益虧損30.8億元，同比擴大295.9%，反映金融市場波動對利潤的劇烈沖擊。

平安銀行曾以“零售之王”聞名，但其一季度個人貸款余額約1.73萬億元，同比減少381億元（-2.2%），其中：

信用卡業務：應收賬款余額4006億元，同比下降7.9%；

消費貸與經營貸：消費性貸款余額 4593億元（-3.2%），經營性貸款余額5297億元（-0.3%），。

財富管理：零售AUM增速1.2%為4.25萬億元，私行客戶AUM增速0.8%為1.99萬億元，顯示出規模增長乏力。

對公業務方面平安銀行增速可觀，一季度企業貸款余額1.68萬億元，同比增長4.7%，四大基礎行業新發放貸款1235.71億元（+13.3%），對公貸款占比從47.6%升至49.3%。

這里值得注意的是，2025年Q1對公貸款平均收益率僅3.20%，同比下降59個基點，如何從“規模擴張”轉向“收益提升”，或決定了該行后續造血能力回升。

另外期內平安銀行對公房地產貸款不良率2.25%，較2024年末上升0.46個百分點，且余額仍高達2384.78億元。若房地產市場復蘇不及預期，可能成為未來資產質量的“灰犀牛”。

資金同業業務平安銀行在2025年一季度表現出一定的穩定性。境內外機構交易活躍客戶達380家，境內外機構銷售的現券交易量1.01萬億元，同比增長19.2%。同業渠道銷售債券規模918.92億元，同比增長40.1%。

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利潤12年首降背后

戰略執行方面，平安銀行一季度在數字化轉型方面取得一定進展，平安口袋銀行APP注冊用戶1.76億戶，同比增長1.0%，不過3950萬戶的MAU數據還有較大提升空間。

數字化轉型也驅動了平安銀行降本增效。杠桿游戲看到，一季度該行業務及管理費同比下降13.2%至90.55億元。加上另外同期其信用減值損失同比下降20.9%至74.30億元，直接讓期內歸屬凈利潤的降幅低于同期營收降幅。

圖表來源|東方財富（特此感謝）

盡管5.6%的凈利潤降幅比營收的下滑情況好很多，仍也是平安銀行至少近12年來該數據在一季度首降。

2025年一季度，宏觀經濟總體以穩為主，中小企業和個人還款能力似乎有所恢復，但外部環境仍存在不確定性。

在這樣復雜的背景下，平安銀行未來如何提升盈利能力，不僅靠管理方面的降本增效。至少還有三大塊：

其一零售業務的激活與重構，能否通過“AI+T+Offline”模式激活存量客戶？

其二對公業務提質，杠桿游戲前面也說到過，從“規模擴張”轉向“收益提升”；

其三數字金融變現，如何將技術優勢轉化為利潤增長點，如開放銀行、數據資產交易等。

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不良率分化

資產質量方面，2025年3月末，平安銀行不良貸款率為1.06%，與2024年末持平，顯示出資產質量整體保持平穩。

但其中也有分化的地方。比如零售業務資產質量改善，但對公業務資產質量承壓。

2025年一季度，平安銀行個人貸款不良率下降，其中信用卡不良率較2024年末下降16BP至2.40%；住房按揭貸款不良率較2024年末下降6BP至0.41%。

消費貸不良率微升1個基點至1.36%，經營貸不良率上升4個基點至1.06%，反映經濟弱復蘇下小微企業與個人償債壓力。

企業貸款不良率平安銀行一季末較2024年末上升0.08個百分點至0.78%，不良貸款余額增加19億元，主要源于房地產不良率提升46BP至2.25%。

值得一提的是，平安銀行已對接城市房地產融資協調機制，將2.38萬億元對公房地產貸款納入“白名單”，但一季度房地產貸款不良余額仍增加19億元。

截至2025年3月末，平安銀行資本充足率13.44%略有提升；撥備覆蓋率為236.53%，較2024年末繼續下降14.18個百分點。這一操作雖短期支撐利潤，但削弱了風險抵御能力。

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