近日，華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“華泰證券資管”）宣布，旗下持有期類純債產(chǎn)品華泰紫金添悅180天持有期債券型發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“本產(chǎn)品”）已進(jìn)入正式募集期。

根據(jù)招募說明書，本產(chǎn)品以高等級信用債為核心資產(chǎn)，通過資深基金經(jīng)理的靈活組合管理，力爭在債市牛市周期中追求收益。擬任基金經(jīng)理為華泰證券資管固收純債團(tuán)隊負(fù)責(zé)人李博良，擁有12年固定收益領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗、7年基金管理經(jīng)驗，2017年8月起陸續(xù)擔(dān)任華泰紫金智盈債券、華泰紫金豐泰純債債券等基金的基金經(jīng)理，歷史管理單只基金最大規(guī)模超200億元。

復(fù)盤近年來固收市場表現(xiàn)，債券類資產(chǎn)自2023年起表現(xiàn)較好。以萬得中長期純債型指數(shù)為例，2023年、2024年的年化收益率分別為3.61%，4.59%。不過風(fēng)險常常于過度樂觀的單邊預(yù)期與高漲情緒中滋生，2025年第一季度，債券市場在資金面收緊、市場風(fēng)險偏好上升及基本面修復(fù)等多重因素的交織影響下，出現(xiàn)大幅調(diào)整，債券市場交易投資情緒一度陷入低谷。在低收益、高波動的市場環(huán)境下，如何實現(xiàn)固收投資的低波推進(jìn)引發(fā)諸多探討。

李博良認(rèn)為，純債產(chǎn)品管理需要明確風(fēng)險收益目標(biāo)，努力為客戶實現(xiàn)符合風(fēng)險收益目標(biāo)的業(yè)績曲線。近期關(guān)稅沖擊下，市場風(fēng)險偏好下降，基本面承壓加劇，國內(nèi)對沖政策也有望加快落地。央行將根據(jù)內(nèi)外部形勢擇機(jī)降準(zhǔn)降息，資金利率大幅上行概率不高，債市整體方向也相對積極。在流動性寬松及利率曲線平坦的背景下，配置中短端債券的投資勝率可能相對較高，而交易性倉位持有中長期限資產(chǎn)在趨勢性行情中賠率相對較好，本基金將充分平衡票息收益與交易性機(jī)會。回顧歷史每一輪牛熊輪回周期，經(jīng)濟(jì)周期是根源、貨幣政策是推力，而市場情緒則主導(dǎo)了市場短期走向。在華泰證券資管“絕對收益”投研理念下，固收投研團(tuán)隊通過專業(yè)投研小組定期跟蹤各個維度的金融數(shù)據(jù)，通過對基本面、政策面、流動性、機(jī)構(gòu)行為、情緒指標(biāo)五個維度分析，刻畫當(dāng)下市場所處的經(jīng)度與維度。組合管理方面，固收投資團(tuán)隊將結(jié)合產(chǎn)品風(fēng)險收益定位，通過大類擇時以及捕捉曲線交易機(jī)會，力爭不斷提升組合收益水平。對于固收公募產(chǎn)品線，在投資操作時需要注重回撤控制，先考慮安全墊積累，再結(jié)合市場機(jī)會力爭提振收益，不斷打造以絕對收益為主要目標(biāo)的固收產(chǎn)品線。

華泰證券資管2016年獲得公募基金牌照，已逐步形成了覆蓋權(quán)益、固收、多資產(chǎn)等多個投資領(lǐng)域的產(chǎn)品線，并多次榮膺“金牛券商集合資產(chǎn)管理人”“中國證券業(yè)全能資管機(jī)構(gòu)君鼎獎”等權(quán)威重磅榮譽(yù)。截至2024年12月31日，華泰證券資管公募基金規(guī)模為1386.69億元，同比增長44.5%。（數(shù)據(jù)來源：華泰證券年報）

步步扎實潛心行，日日持之見真知。近年來，華泰證券資管持續(xù)堅持“絕對收益”理念，以競技投研和科技賦能結(jié)合的方式，不斷憑借其豐富的市場經(jīng)驗和專業(yè)的投資操作以及持有期策略，來降低短期市場波動對投資組合的影響。擬任基金經(jīng)理及投資管理團(tuán)隊將依托對宏觀經(jīng)濟(jì)和政策變化的敏銳洞察力，靈活調(diào)整投資策略，捕捉投資回報，力爭幫助投資者在波動的市場中實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。