美聯(lián)儲獨立性危機引爆美元資產(chǎn)大拋售，特朗普一系列威脅解雇鮑威爾的言論給了交易員拋售美元的理由。投資者正密切評估，特朗普是否真能解雇鮑威爾。

特朗普對鮑威爾下"最后通牒"

投資者正評估鮑威爾被解職的風險。在上周五白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特宣稱特朗普正在研究解雇鮑威爾是否為選項后，美元資產(chǎn)跌幅擴大。本周一，美元指數(shù)跌至3年新低。據(jù)彭博報道，在哈塞特發(fā)表講話后，多家對沖基金周一開始拋售美元。

就在歐洲央行加速降息步伐之際，特朗普將其怒火直指鮑威爾，24小時內(nèi)三次公開炮轟美聯(lián)儲主席，揚言"不降息就解雇"——這為金融市場注入了新一輪不確定性。

據(jù)媒體報道，特朗普周四在社交媒體上連發(fā)炮彈："總是太遲和錯誤的"美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾昨天發(fā)布了一份報告，這是又一次典型的、完全的"混亂"！鮑威爾早就應該像歐洲央行那樣降低利率，但他現(xiàn)在應該肯定降低它們。鮑威爾的離職越快越好！"

僅僅幾小時后，特朗普在美股午盤時段又接連發(fā)出兩次警告，直言"如果我提出要求，他就得離開"，并強調(diào)"美聯(lián)儲應當降息，這是聯(lián)儲虧欠美國民眾的"。

潛在的鮑威爾下臺前景也強化美聯(lián)儲將進一步降息的預期，這導致美國長短期國債收益率差距擴大，美債收益率曲線進一步趨陡。統(tǒng)計顯示，三十年期國債收益率和兩年期國債收益率利差已連續(xù)9周上升，創(chuàng)有記錄以來最長連漲，差距達到了2022 年以來的最高水平。

但考慮到關稅沖突引發(fā)的市場混亂，美元拋售可能不需要理由：麥格理駐新加坡策略師Gareth Berry警告：

美元拋售的最新催化劑可能是鮑威爾面臨的壓力，但現(xiàn)實情況是，美元拋售無需進一步找借口。
過去三個月已經(jīng)發(fā)生的事情足以證明美元拋售的持續(xù)性，或許還會持續(xù)數(shù)月。

在市場激烈震蕩之際，交易員們正認真思考一個關鍵問題：特朗普是否真能解雇鮑威爾？

法律學者普遍認為，總統(tǒng)不能輕易解雇美聯(lián)儲主席。《聯(lián)邦儲備法》第10條明確規(guī)定，美聯(lián)儲理事會成員（主席是其中之一）只能因"正當理由"被總統(tǒng)免職。法律學者通常將"正當理由"解釋為嚴重不當行為或濫用職權。

現(xiàn)有法律框架旨在確保美聯(lián)儲政策獨立于短期政治壓力。

然而，5月份美國最高法院關于"特朗普訴Wilcox"案的裁決可能改變游戲規(guī)則。Evercore ISI分析師Krishna Guha警告，這一裁決可能破壞美聯(lián)儲和其他政府機構的獨立性，擴大總統(tǒng)解雇原本被認為獨立于政治影響的機構官員的權力。

華爾街警告：市場崩潰風險迫在眉睫

據(jù)媒體報道，美國財政部長貝森特已多次向白宮高層發(fā)出警告，任何試圖解雇鮑威爾的行動都可能引發(fā)金融市場嚴重動蕩。

即使是經(jīng)常批評鮑威爾的民主黨參議員伊麗莎白·沃倫也罕見地表態(tài)支持美聯(lián)儲獨立性：

雖然我經(jīng)常與鮑威爾就法規(guī)和利率問題發(fā)生沖突，但請理解這一點：如果美國總統(tǒng)可以解雇鮑威爾主席，它將使美國市場崩潰。

Schwab金融研究中心首席固定收益策略師Kathy Jones直言：

這在主要發(fā)達國家是不會做的事情，他越是這樣大力推進，情況就越糟。
即使投資者認可鮑威爾的潛在替代者，但損害已經(jīng)造成——債券收益率將上升，美元下跌。因為沒有任何可信度可言。

高盛警告，如果美聯(lián)儲淪為政治工具，屈服于政治壓力而不顧通脹風險大幅降息，將導致美元貶值、實際利率崩塌，進而推動金價飆升。

高盛指出，歷史上每當中央銀行失去獨立性時，都會引發(fā)法定貨幣信心危機，從而導致金價大幅上漲。在其極端預測中，如市場對美聯(lián)儲從屬化的擔憂加劇，央行避險購金需求升至110噸/月，美國陷入衰退，ETF持有量回升至疫情高點，金價到2025年底可能逼近4500美元/盎司。

對投資者而言，這場圍繞美聯(lián)儲獨立性的風暴遠未結(jié)束，而它對美元資產(chǎn)的沖擊可能才剛剛開始。