2024年，“家具裝備第一股”南興股份（002757.SZ）在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中交出了一份戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期的答卷，根據(jù)2024年報，這家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)去年實現(xiàn)營業(yè)總收入33.32億元，其中專用設(shè)備業(yè)務(wù)18.17億元，IDC業(yè)務(wù)收入則達(dá)到15.15億元，保持著穩(wěn)健增長。兩大業(yè)務(wù)收入占比分別是54.54%、45.46%。

自2018年收購廣東唯一網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“唯一網(wǎng)絡(luò)”）以來，南興股份已成功打造出高端裝備+數(shù)字經(jīng)濟雙主業(yè)，眼下更是有望充分受益AI算力基建、智能制造升級與政策紅利共振下的行業(yè)高景氣。

一方面，南興股份前瞻布局高端設(shè)備已獲市場認(rèn)可，例如2024年加工中心業(yè)務(wù)收入同比增長19.06%，成為新增長極。同時，家具裝備行業(yè)正迎來新一輪升級周期，國產(chǎn)替代也正加速，市場逐步打開增長空間。另一方面，技術(shù)升級與AI算力需求爆發(fā)等背景下，IDC服務(wù)市場更呈高速增長態(tài)勢。

2024年，南興股份延續(xù)穩(wěn)健分紅，2024年度分配預(yù)案為擬向全體股東每10股派現(xiàn)2元（含稅），合計5909.12萬元。據(jù)統(tǒng)計，南興股份自2015年首發(fā)上市募資3.54億元以來，已連續(xù)10年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，分紅總額超過8億元。

IDC及云計算業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛

作為南興股份的第二增長引擎，IDC業(yè)務(wù)2024年實現(xiàn)營收15.15億元，同比增長5.06%，在粵港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展中扮演關(guān)鍵角色。

回看南興股份收購唯一網(wǎng)絡(luò)并表首年（2018年）成績，其IDC服務(wù)業(yè)務(wù)收入2.34億元，營收占比為20.76%。若參照此數(shù)據(jù)，納入上市公司麾下僅6年時間，與2018年相比，南興股份IDC業(yè)務(wù)營收規(guī)模已接近“翻三番”，成為業(yè)績支撐之一，發(fā)展迅猛。

年報介紹，唯一網(wǎng)絡(luò)在算力、數(shù)據(jù)中心資源布局上，采用“自建自營+租用運營商機房”的雙運營模式，為客戶提供算力、IDC、云計算（含邊緣云、公有云、混合云、私有云及云增值等服務(wù)）、云聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)數(shù)字化解決方案等服務(wù)。2024年在粵港澳大灣區(qū)擁有數(shù)據(jù)中心“唯一?志享（華南）數(shù)據(jù)中心”3110個標(biāo)準(zhǔn)機柜、“南興沙田綠色工業(yè)云數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”高標(biāo)準(zhǔn)機柜1602個。

在大灣區(qū)布局?jǐn)?shù)據(jù)中心，是唯一網(wǎng)絡(luò)在該賽道的關(guān)鍵卡位。東吳證券分析，IDC行業(yè)的競爭本質(zhì)是資源稟賦爭奪戰(zhàn)，核心壁壘在于獲取一線城市及周邊地區(qū)的土地資源與能耗指標(biāo)，并通過綠色節(jié)能技術(shù)降低運營成本。政策端，目前政策要求數(shù)據(jù)中心PUE逐步降低，且在綠色電力比例要求下，一線城市能耗指標(biāo)審批趨嚴(yán)，數(shù)據(jù)中心逐步向其他非一線城市部署。

這也意味著，唯一網(wǎng)絡(luò)布局于大灣區(qū)中心的數(shù)據(jù)中心，實際極具稀有性。

據(jù)介紹，未來，南興股份將新設(shè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)部，聚焦三大戰(zhàn)略任務(wù)。一是構(gòu)建異構(gòu)智算平臺，強化技術(shù)底座；二是研發(fā)企業(yè)級及垂直行業(yè)AI大模型營銷產(chǎn)品，建立代銷激勵機制，拓展AI生態(tài)合作渠道；三是沉淀行業(yè)知識庫，輸出金融、營銷、政企等場景化解決方案，筑高技術(shù)壁壘。

算力基建浪潮中的生態(tài)賦能者

南興股份在IDC領(lǐng)域的資源稟賦構(gòu)筑護(hù)城河，全球則正迎來數(shù)智時代，算力基建需求預(yù)計呈井噴式發(fā)展。特別是在2023年以ChatGPT為代表的通用人工智能，以及人形機器人、智能駕駛等新興技術(shù)的飛速發(fā)展，未來與云計算、算力的深度融合，將帶動產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。

南興股份在年報中援引Gartner數(shù)據(jù)顯示，2023年以IaaS、PaaS、SaaS為代表的全球云計算市場規(guī)模將達(dá)到5864億美元，增速19.4%，預(yù)計到2027年全球云計算市場將接近萬億美元。

國內(nèi)市場方面，天風(fēng)證券近期發(fā)布行業(yè)報告，稱2023年我國云計算市場規(guī)模達(dá)6165億元，同比增長35.5%，隨著AI帶來的云計算技術(shù)革新和大模型規(guī)模化應(yīng)用逐步落地，云計算產(chǎn)業(yè)預(yù)計將開啟新一輪增長周期。到2027年，市場規(guī)模有望達(dá)到21404億元。

對此，南興股份早做準(zhǔn)備。自2021年開始結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展，定位聚焦“領(lǐng)先的數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商”，與華為云、騰訊云、阿里云、微軟等深化合作，目前已服務(wù)超過5000家客戶，加速實現(xiàn)從傳統(tǒng)服務(wù)商向AI賦能型科技企業(yè)的戰(zhàn)略躍遷。

南興股份在年報中還稱，未來將持續(xù)規(guī)劃及完善數(shù)據(jù)中心節(jié)點布局，同時持續(xù)推進(jìn)云計算應(yīng)用、云聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、“云-網(wǎng)-邊”融合及安全合規(guī)服務(wù)能力、增值產(chǎn)品能力建設(shè)，以滿足未來不斷增長的數(shù)據(jù)計算及交互需求。

家具裝備“出海”卓有成效

家具智能裝備領(lǐng)域則是南興股份的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，不僅成功打破國外技術(shù)壟斷，還在2023年率先交付第五代家居智能生產(chǎn)線，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級。

2024年，南興股份通過技術(shù)迭代與市場開拓，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)龍頭地位。年報介紹，家具智能裝備領(lǐng)域去年新增專利授權(quán)70件，其中發(fā)明專利12件，主導(dǎo)參與制訂5項國家標(biāo)準(zhǔn)和多項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。新設(shè)自動化項目部，加速推進(jìn)行業(yè)自動化與智能化升級，通過增加AI和機器人技術(shù)在智能裝備中的應(yīng)用，提升產(chǎn)線效能，提升產(chǎn)品品質(zhì)，降低人工成本。

更值得關(guān)注的是，除了國內(nèi)市場持續(xù)領(lǐng)跑，進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。2024年，南興股份也在海外布局加速拓展，去年海外銷售占比達(dá)28%，南美及東歐市場取得顯著增長，全球銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步強化。

據(jù)了解，從中國市場走向全球市場過程中，專用設(shè)備企業(yè)受益于性價比優(yōu)勢的放大，“中國智造”品牌化的提升以及新一輪出海熱潮的迭起，國產(chǎn)品牌在中高端領(lǐng)域進(jìn)一步提升市場份額。

有研報分析，南興股份產(chǎn)品和技術(shù)得到了國家相關(guān)部門和行業(yè)內(nèi)主要客戶的高度認(rèn)可，已廣泛應(yīng)用于家居頭部品牌企業(yè)以及大量二三線有影響力的家居品牌企業(yè)，并以成熟的技術(shù)、合理的價格、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在家居生產(chǎn)設(shè)備行業(yè)獨樹一幟，成為家居企業(yè)首選的整體解決方案提供商。

升級換代+國產(chǎn)替代等，裝備行業(yè)迎來新突破

推動家具裝備市場增長的動力，來源于多個方面。有公開報道稱，近年來，消費者對家居定制的需求日益提升，客戶渴求更智能化與自動化的生產(chǎn)設(shè)備。這種趨勢為南興股份提供了巨大的市場機遇；同時，板材與建材類跨界企業(yè)的涌入，進(jìn)一步推動了中高端專用設(shè)備的銷售需求；此外，設(shè)備的更新?lián)Q代周期、升級迭代趨勢以及進(jìn)口替代進(jìn)程，將有效帶動專用設(shè)備的市場需求。

根據(jù)國元證券統(tǒng)計，受益于設(shè)備更新周期的啟動以及定制家具市場的擴張，2016年—2021年我國板式家具機械市場規(guī)模從156.60億元增長至199.65億元，CAGR為4.98%，預(yù)計2022-2024年市場規(guī)模分別為209.20億元、219.70億元、230.65億元，CAGR為5%。

國產(chǎn)替代也為國內(nèi)家具裝備企業(yè)帶來新的業(yè)績增長點。據(jù)民生證券介紹，隨著國外的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備不斷引進(jìn)，我國板式家具機械設(shè)備水平與國外的差距越來越小，電子技術(shù)、數(shù)控技術(shù)、激光技術(shù)等技術(shù)的發(fā)展，給家具機械的自動化、柔性化、智能化和集成化帶來了新的活力。家具機械設(shè)備的品種不斷增加，技術(shù)水平不斷提高，產(chǎn)品的精密程度及出材率等方面將不斷提升。

“目前，我國少數(shù)企業(yè)在自身優(yōu)勢領(lǐng)域內(nèi)不斷實現(xiàn)技術(shù)突破，已有部分產(chǎn)品達(dá)到可替代進(jìn)口產(chǎn)品的水平”，民生證券在研報中如是提到。

作為行業(yè)頭部企業(yè)，南興股份的業(yè)績增長速度遠(yuǎn)超行業(yè)均值，據(jù)統(tǒng)計，其2015年至2023年營業(yè)收入年復(fù)合增長率達(dá)到29.3%，發(fā)展穩(wěn)健快速，若只看專用設(shè)備業(yè)務(wù)，2015年至2023年營業(yè)收入的復(fù)合增長率也達(dá)到21.37%，增幅遠(yuǎn)超市場整體水平。

在AI算力基建與智能制造升級的歷史性機遇下，南興股份正以技術(shù)突破與生態(tài)協(xié)同重塑行業(yè)格局。隨著戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的持續(xù)釋放，這家“智造升級+數(shù)字基建”雙輪驅(qū)動的領(lǐng)軍企業(yè)，必將在高質(zhì)量發(fā)展的征程上書寫新的篇章。

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