本周市場在國際貿易形勢的擾動影響下持續震蕩。雖然滬指整體穩步小幅反彈，但成交量的低迷也在一定程度上展現出資金的觀望情緒濃厚。板塊加速輪動，但主體圍繞防御與政策兩個方向展開。所以對于投資者而言，市場并不缺乏好的題材和公司，只是當下縮量行情背景下發現好題材的難度增加。

錢眼精品專欄《研選》，為投資者從行業及公司兩端挑選出具有價值的研究報告并深度解析，幫助投資者掌握市場熱點風向，以穩健的步伐踏準題材的節奏。本周，欄目結合機構觀點從市場消息面結合行業、優質公司基本面，梳理了多家表現強勢的上市公司。

《研選》本周精選的資訊及相關大漲公司如下：

【一】半導體行業中，國產化率較低且美系廠商份額較大的領域深受機構關注，焦點公司強勢收獲5連陽

當下外圍關稅政策的擾動成為左右市場大環境的因素之一。關稅線也是資金當下重點關注之一，那哪些板塊能展現出一定的韌性？又有哪些板塊受此環境反催生出受益的機會。跟著欄目一起看下機構高校梳理給出的答案。

欄目追蹤到4月11日，中國半導體行業協會發布《關于半導體產品“原產地”認定規則的緊急通知》，其明確了集成電路原產地的認定標準，即以“晶圓流片工廠”所在地作為原產地的判定依據。

4月14日06:44欄目精選芯片行業研報并解讀，結合當前美方對華加征畸高關稅，引用機構的觀點指出集成電路原產地認定規則的落地，是中美貿易摩擦升級背景下的重要政策回應，我國半導體產業國產化替代進程有望進一步提速，機構關注自主可控的投資機會，尤其是國產化率較低且美系廠商份額較大的領域，并提及思瑞浦、納芯微。思瑞浦解讀后收獲5連陽，最高漲幅達26.51%；納芯微區間最高漲幅達12.63%。

【二】震蕩行情中韌性盡顯，金價V型反轉再創新高，相關公司3日最高漲近20%

而第二個方向，則是黃金。俗話稱“盛世古董，亂世黃金”。現貨黃金價格本周也一度刷新了歷史新高。

關稅擾動之前，權益市場普遍以復蘇預期看資源，雖金價強勢，但左側交易聚焦以銅、鋁為核心順周期資源，而黃金股估值下殺至過去兩輪周期底部。但關稅沖突致使衰退預期強化，降息概率再度提升，遠期不確定性致使復蘇交易延后，資金從銅鋁或撤出回歸貴金屬。

4月15日盤前欄目發文精選黃金方向研報，引用機構觀點指出衰退敘事回歸，金價V型反轉再創新高，黃金股估值修復啟動。

展望未來季度，降息下的利率驅動或延續推升金價走牛，權益估值端將延續修復態勢。節奏或類似2020年年初，外生沖擊下軟著陸延續，降息擴展金價繼續加速，順周期或震蕩等待。當前黃金股估值仍在大周期低位是最核心矛盾，在宏觀大幅波動下，其可攻可守的屬性值得重視。

最后欄目梳理到上市公司赤峰黃金，并在4月17日再度提及。

截至4月17日收盤，其最高漲幅達19.42%。

【三】主業或有望企穩回升，重點產品市場潛力存在較大預期差，Ta解讀后次日觸及20cm漲停

除了行業維度，公司自身的硬實力，也是抵御市場調整的韌性之一。尤其是4月處于年報、季報披露期，部分業績取得高增長尤其是超預期增長的個股受到市場更多的關注。

4月13日下午，欄目精選公司一品紅的研報，指出其是一家聚焦于兒童藥、慢病藥領域的創新型生物醫藥企業。

機構指出隨著公司主要產品如克林霉素棕櫚酸酯等影響逐漸出清，以及新產品集采放量，公司主業或有望企穩回升，2025年初，公司還發布股權激勵，同時，在創新藥方面，市場對痛風新藥AR882市場潛力存在較大預期差，AR882目前研發進度全球領先，或受市場關注。

其在4月14日觸及20cm漲停，收漲19.3%。

【研選】每周一至每周五7:30發布，每個交易日盤前梳理機構投資者觀點，對焦點行業及公司解讀。