關注公眾號，西風的羅盤，方能閱讀正文《一個大時代終結了，我們該如何自處？》

接著昨天放水的話題，很多讀者問我，你看，美國通過舉債的方式，給全世界當需求引擎這么多年。

落下什么好了么？沒有。今天的問題，都是這件事帶來的。

那為啥我們要通過第三張表擴張的方式，去拉動需求呢？

好，咱們今天來看這個問題。

首先，我們看美國的經驗教訓。

回到最初，USB雇傭USA生產了很多商品，結果2%的USB擁有了80%的存款，98%的USA分到了20%的存款。

這也就意味著USA不足以買下與自己人口份額匹配的商品。

那么這個階段，唯一的辦法就是出口，只要有足夠的國家購買剩余商品，生產力就可以繼續擴張。

所以二戰初期，美國對全球，尤其是歐洲，都是貿易順差。

貿易順差的意思是說，美國握有大量的歐洲貨幣，我的商品給你了，你的商品還沒給我呢，你要給我打個借條。

貨幣就是借條。

那么接下來第二個問題來了，如果你的出口到了極限，大家都買不起了，各國打借條也買不起了，你的份額太大了，沒法再擴張了，怎么辦？

你看二戰結束的時候就是這樣，歐洲滿目瘡痍。

兄弟們沒錢了，那你的目光只能拉回來，誰能充當需求引擎？

只有美國國內的USA。

那他們沒錢怎么辦？很簡單，向未來借錢。美國向未來借錢，借的其實是USB的錢，給到USA，你去拉動消費吧。

事實上，你這么做，雙方都是滿意的，而你不這么做，雙方都是不滿意的。

為什么？

因為這就是現代貨幣的作用。

假如貨幣是金銀，能這么做么？不能。

崇禎也想借錢的，給那個姓李的什么A，結果他老丈人這個B，只出了幾百兩銀子，最后，人家姓李的A自己要，要了7000萬兩。

這就是金銀的問題，它的復制成本太高了。你不好借。

可如果換成紙幣，就很好借。

你管USB借錢，他很開心的，因為社會上流通的貨幣多了，他自己的核心城市，比如紐約，核心地段，比如曼哈頓，好房子，比如大師設計，層高多少，這個會漲呀。

這個比貨幣的上漲還要快，他自己是受益的。

他還有符合未來先進生產力方向領域里的好公司的股權，這個比貨幣的上漲也是要快的。

而且你借出去的錢，你購買美債，是有利息的呀，三贏，贏麻了。

那么USB當然是樂意的。

與此同時，USA也樂意，雖然他沒有三核的房產，沒有符合未來先進生產力方向領域里的好公司的股權，但他有便宜可占呀。

用劉備的話講，我打了這么多年螺絲，就不能享受享受？

USA和USB同時渴望的事情，是攔不住的，攔住，你就下去，換個愿意的來。

其實到這里為止，整件事都沒有毛病，很合理。

現代貨幣存在的價值就是為了促進生產力，而不是像傳統金銀那樣阻礙生產力。

但接下來，美國人接連做錯了三件事，很糟糕。

1、步子邁太大，扯著淡了。

你借錢沒毛病，但是要有節制。

雖然說一時借錢一時爽，一直借錢才能一直爽，但你也要克制自己的爽。

說到底呢，借錢只是個止疼片，你本質上還是要調結構。

落后的產能，要出清掉，不能說因為你向USA普遍發錢，導致他們什么都買。

買買買，把落后產能也買了一大堆，最后落后產能尾大不掉。

你就比如前段時間，我說美國的房地產市場就很荒唐。

爛房子，差城市差地段差房子，居然漲幅比三核還要高。

這就說明疫情期間，美國發錢太多，太泛濫，USA是沒腦子的，他兜里好容易有了錢，什么都亂買。

咱們前些年，也有過類似教訓。

在很多差城市差地段造了很多差房子。

有配套么？有工作么？有人住么？那能不爛尾么？

這些企業本不該存在，但社會需求因為舉債上升，導致他們誤以為天晴了，雨停了，自己又行了。

所以這就是第一個教訓，家長給孩子錢，要有節制。

否則誰知道他是不是嗑藥去了。

2、過程管理很重要。

這個錢按人頭發下去，怎么發的？發給誰了？他怎么用的？

這很重要。

但是很遺憾，美國一筆糊涂賬。

360歲的社保，1280美元的咖啡杯，一堆的屎山代碼，無人維護。

美國這樣沒有預算，沒有審核，沒有過程管理，或者說預算，審核，過程管理全都形同虛設。

幾十年下來，不出問題才怪。

這是給到全世界的一個大大的教訓。

3、最終目的很重要。

就像家長給孩子錢，是讓他買習題冊，不是讓他買游戲機的。

美國幾十年如一日的發錢，結果USA，也就是美國排名靠后的那60%的人口，平均教育水平連小學畢業都沒有。

這是達利歐自己說的，我可沒冤枉他們。

這就說明孩子拿了錢，全都打游戲去了。

所以USB們不再找USA生產，而是全球化布局，跑去東亞生產。

給你機會，你也不中用呀，你加減乘除都算不清，你知道要擰哪個螺絲？

你的考試等于是你東亞的同學們，幫你代筆的，你USA在打游戲呀。

到這個時間點，出大問題了，出根本性問題了。

回到幾十年前，美國第一次發債的時候，根本目的是什么？

是為了讓USB增值？還是為了讓USA爽？

都不是，正確的目的應該是保持美國的生產力。

但結果呢？

結果是你的錢沒有花在習題冊上，花在了游戲機上，美國的生產力，倒退了。

而與此同時，東亞倒是被你不斷發債制造的需求，培養出一個基礎教育超級發達，且全產業鏈的龐然大物。

這就是美國的故事，或者說，這不是故事，對他們而言，這是個玩游戲把自己玩脫了的杯具。

那天講時代落幕的五個話題時，很多讀者問我，怎么去理解咱們自己的A和B，即將面對的這個未來的新格局。

我們思考的那條中軸線應該是什么？

就是歷史的經驗呀。

上面這個美國的故事，我們都是看在眼里的，美國就是那個石頭，我們一直在摸他。

正因為我看明白了我們早已明白的這件事，所以我跟讀者們講過很多次。

我去年有個論斷，我說撐死了每人每天六塊錢，意思是大概率不到，意思是分群體，可能你這種收入的，就沒有。

這意思就是跟你講，你想躺，門都沒有。

不會讓你舒服的，老美給全球打的這個失敗的樣板的教訓太大了。

劑量一定是讓A能夠拉動消費，且保持不爽。

媽媽今晚給我帶了什么禮物呀？游戲機？想什么好事兒呢，就一本習題集。

獎勵你做題。

同時行業區分很明顯，一定是希望錢流入先進產能，而非落后產能。

所以我一直講，行業里面，該有前途的照樣有前途，該去產能的，繼續去。

擱在房地產市場上，這就是我講了好幾年向上置換的底層邏輯。

那么多讀者，天天問我非三核，我這些年，就只聊三核，就這點事兒。

你把底層邏輯看透了，有啥神奇的。

最后一件事也是最重要的，就是這些需求，都是為了拉動咱們自己的生產力，針對國替去的。

這叫肥水不流外人田。

怎么確保這一點？就是不會讓A真的爽。A真的爽了，他就打游戲去了，他就刷不了題了。

那早晚便宜了別人的生產力。

你不行，有的是人行，總有別人家的孩子像祁同偉一樣，對著你家里的B，就像當年你對USB說的那句話：老師我太想進步了。

看懂這件事，你再回憶時代落幕的五個話題。

你就知道自己內部的A和B的邊界在哪里，什么是鼓勵的，什么是不鼓勵的，什么是潛在的機會，什么是未來的風險。
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