增速驟降的“煙霧彈”：一場千億級戰略換倉

2025年4月11日，一則“利空”消息震動資本市場：字節跳動2024年凈利潤330億美元（約2412億人民幣），同比增速從2023年的兩位數暴跌至6%，凈利潤率更從26%縮至21%。看似“增長失速”的背后，張一鳴卻在下一盤更大的棋——用短期利潤換全球AI霸權。

財報細節暴露真相：2024年，字節跳動研發投入狂飆85%至120億美元，其中70億美元砸向英偉達H100芯片采購，自研芯片“字節芯”進入量產倒計時。這種“不計成本”的投入，讓字節跳動在全球AI算力競賽中躋身第一梯隊，其自研大模型“云雀”已支持50種語言，日均處理請求量超百億次。

一、利潤“失血”的三大戰場

1.AI軍備競賽：每秒燒掉38萬元

字節跳動在AI領域的投入堪稱瘋狂：火山引擎擴建智能算力集群、豆包大模型日調用量突破4萬億tokens，較5月暴漲33倍。僅芯片采購一項，就吃掉全年凈利潤的21%。但這種“燒錢”換來了技術護城河——豆包視覺理解模型已實現漢字精準生成，3D生成模型可秒建虛擬直播場景，帶寬消耗直降60%。

2. TikTok電商的“美國攻堅戰”

為撕開美國市場，字節投入超50億美元搭建本土物流，補貼商家傭金至行業最低3%。盡管TikTok Shop美國站GMV僅完成目標52%（90億/175億），卻硬生生將海外收入占比推高至25%，東南亞市場GMV更是暴增220%。這種“戰略性虧損”背后，是張一鳴對全球電商版圖的野望：3年內劍指千億美元GMV。

3. 國內業務的“斷臂式轉型”

面對抖音DAU增速跌至4%、國內廣告收入增速腰斬至10%的困境，張一鳴選擇“壯士斷腕”——將資源傾斜至AI教育、智能硬件等新業務。AI學習助手“豆包”月活突破7100萬，正用算法重構K12教育賽道；Ola Friend智能耳機搭載自研語音大模型，實時多語種翻譯精準度超98%。

二、沉默中的核武器：三大戰略級布局

1.AGI（通用人工智能）的“曼哈頓計劃”

字節跳動首次公開AGI目標，啟動“Seed Edge”項目，允許團隊5年內不考核盈利，專注顛覆性創新。其豆包大模型家族已集齊文本、語音、圖像、音樂、視頻的AIGC全家桶，調用量僅次于ChatGPT。浙商證券數據顯示，2025年其AI資本開支或翻倍至1600億元，相當于BAT三家總和。

2. 全球化電商的“第二曲線”

面對美國“不賣就禁”的威脅，字節跳動雙線作戰：一邊游說爭取政策延期，一邊猛攻東南亞市場。TikTok Shop東南亞GMV突破160億美元，社交電商APP“Lemon8”在日韓下載量超2000萬，構建起去中心化商業生態。

3. 人機交互的“奇點革命”

全球首款AI智能體耳機Ola Friend的推出，暴露字節跳動的硬件野心。該產品搭載自研語音大模型，可實現“呼吸般自然”的交互體驗，日均使用時長突破3小時，復購率超40%。梁汝波直言：“未來十年，交互革命將重塑互聯網格局。”

三、張一鳴的“反周期”生存法則

當互聯網巨頭集體收縮時，字節跳動的“燒錢邏輯”顯得格格不入，卻暗含精密算計：

• “用規模換時間”：120億美元AI投入買下大模型時代入場券，技術代差讓競爭對手望塵莫及；
• “用虧損換霸權”：TikTok電商每虧1美元，就在用戶心智筑起10美元護城河，東南亞市場已驗證盈利可能；
• “用減速換加速度”：6%的凈利潤增速背后，是AGI、智能硬件、全球化三引擎的蓄力轟鳴。

結 語：重構互聯網帝國的“新貨幣”

字節跳動正在重新定義增長公式：凈利潤=存量業務現金流×AI技術杠桿×全球化冪次效應。當市場還在糾結利潤率下滑時，張一鳴已把籌碼押注到2030年——就像20年前亞馬遜虧損拓荒時，沒人能預見它將重塑商業文明。
參考來源：綜合The Information、浙商證券、36氪等公開報道
（本文數據截至2025年4月20日，經全符合網易號發文規；圖片來源網絡，版權歸原作者所有）