XRP 近幾周交易承壓，失去了 2024 年末至 2025 年初上漲期間積累的大部分動能。在達到 3.40 美元以上的高點后，該資產在過去一個月內下跌了 18.3%，反映出整體市場疲軟。

在撰寫本文時，XRP 的交易價格遠低于其峰值 2.06 美元，投資者活動低迷，現貨和衍生品市場的市場參與度下降。

XRP 鏈上活動放緩，但價格保持相對穩(wěn)定

在 XRP 下跌的背景下，一位名為 EgyHash 的 CryptoQuant 分析師最近在一篇題為“XRP 的市場悖論：賬本活動下降 80%，反彈即將到來？”的文章中分享了他對該山寨幣的分析。

根據 EgyHash 的數據，XRP 的鏈上和期貨市場數據呈現出喜憂參半的局面——交易活躍度下降，但價格保持韌性。EgyHash 指出，自 12 月以來，XRP 賬本交易活躍度急劇下降，活躍地址比例下降了 80%。

期貨市場也出現了類似的下跌，未平倉合約量較高點下跌了約 70%，融資利率偶爾變?yōu)樨撝怠?/p>

他補充說，通過比較未平倉合約與貨幣儲備來衡量平均用戶杠桿率的估計杠桿率也大幅下降。

盡管這些指標表明動能正在減弱，但該山寨幣的價格僅較峰值下跌了約35%。與以太坊等其他資產相比，這是一個較為溫和的回調，以太坊同期下跌了約60%。

此外，山寨幣的交易儲備持續(xù)下降，達到 2023 年 7 月的水平。較低的儲備通常意味著可供立即出售的代幣較少，這一因素有助于在市場低迷時期支撐價格。

EgyHash 表示，這種趨勢加上相對穩(wěn)定的定價可能表明人們對該資產的長期信心不斷增強。

制度發(fā)展可能增強市場情緒

雖然鏈上指標仍然是關注的焦點，但機構發(fā)展也可能對 XRP 的未來走勢產生影響。總部位于香港的投資公司 HashKey Capital 最近宣布推出 HashKey XRP 追蹤基金——這是亞洲首個專注于 XRP 的投資工具。

該基金由Ripple作為基石投資者支持，預計未來將轉型為交易所交易基金（ETF）。該計劃旨在吸引更多機構資本進入XRP生態(tài)系統(tǒng)。

HashKey Capital 正在推出亞洲首個 XRP 追蹤基金—— @Ripple是其早期投資者。
這標志著擴大機構對 XRP（按市值計算的第三大代幣）訪問權限邁出了重要一步。
— HashKey Capital (@HashKey_Capital) 2025年4月18日

HashKey Capital 還表示，與 Ripple 的此次合作可能會帶來更多項目，包括代幣化投資產品和去中心化金融 (DeFi) 解決方案。

HashKey 合伙人 Vivien Wong 強調了將 Ripple 網絡與亞洲受監(jiān)管的投資基礎設施相結合的戰(zhàn)略價值。

盡管山寨幣面臨短期壓力，但隨著大盤趨于穩(wěn)定，包括外匯儲備減少和機構興趣上升在內的長期發(fā)展可能會支持其復蘇。

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