無論任何時代，還是哪個行業，只要有商業的地方，就有人賺錢、也有人虧損。就像互聯網來臨，AI智能、人形機器人崛起的當下，很多行業面臨巨大考驗，但作為新能源風口下的鋰電供應商，依舊堅挺，這條產業鏈仍然是商圈值得高看一眼的重要板塊。

當一家企業的營收、凈利潤在短短幾年內就能完成翻倍，它本身就值得讓人重視，比如即將從隱形冠軍進階為上市公司的宏工科技。

14年營收翻14倍、凈利潤翻45倍，它怎么做到的？

新能源的興起催生了諸如寧德時代這樣的產業巨頭，但在寧德時代崛起的背后，其實也有許多與之關聯的產業鏈和供應商，比如在以物料自動化著稱的宏工科技。雖然從業務上看，宏工科技主要做的是配件和軟料自動化處理方案，為客戶提供成套的工程設計與交付，核心設備與配件、自動化控制軟件與技術服務，但隨著新能源的火爆，鋰電廣泛應用于汽車領域，它更像一家鋰電行業的隱形冠軍，充當了鋰電設備產業鏈上的重要組成部分。

當然，宏工科技之所以被稱為隱形冠軍，在于它聚焦鋰電生產中被低估的關鍵環節，但又不可或缺。通過技術差異化綁定行業擴產紅利，實現設備+服務的高附加值模式，增長邏輯也相當驚人。

2019年營收不過2.2億元，但到了2023年已經達到31.98億元；凈利潤也從0.07億元增長至3.15億元，短短4年間，營收暴漲14倍、凈利潤暴漲45倍，如此驚人的轉變，別說隱形冠軍的實力已經藏不住了，恐怕行業地位也是從一個幕后的供貨商，真正躍升為了開始嶄露頭角的“潛力股”、明星企業。

宏工科技業績真正發生了翻天覆地變化，當然是從2019年開始算起的。業務轉型、傍上大客戶，都讓它直接從一家原本業績平平、發展未見起色的普通公司，一下子成了鋰電行業的香餑餑。

機遇來了，但也面臨各方面壓力

不管宏工科技之前做的是什么業務，但有一點很明確，2008年-2019年這漫長的12年間，公司就像是一個為了生存處于掙扎邊緣的打工人，過著朝九晚五、按部就班的生活，業績乏善可陳，在迷茫和困頓中渾渾噩噩，看不到未來的方向。

一直到新能源崛起，許多產業紛紛向這個勢不可擋的風口靠攏，宏工科技才算覓到商機，將公司大量的資源投入到鋰電池正負極的“攪拌”設備中，開始為一流鋰電池廠商提供整套制漿設備，與寶豐儲能、寧德時代、比亞迪、中創新航、欣旺達等下游鋰電頭部客戶達成供貨協議，在整個鋰電正負極產線安裝中根據訂單需求進行個性化、定制化設計、生產，將產線建在客戶的工廠里。

時間長、金額大的模式讓公司大部分的現金都壓在了庫存和應收賬款上，也讓2024年存貨金額達到9.39億元，應收賬款達到14.69億元。現金壓在產線上，這對于任何一個公司來說都不是什么好事，宏工科技也不例外，這一年幾乎就是它的瓶頸期。負債率不斷攀升，償債能力也不斷承壓。這樣一來，一面是處于高速發展的業績和業務；另外一面是全球電池產能擴張、整體解決方案提升的市場份額，包括技術延伸，都需要宏工科技應對同行競爭加劇、技術替代、前五大客戶貢獻超70%營收的客戶集中度依賴，急需找到更高的技術壁壘來解決行業痛點，輸送系統和智能化計算技術，加固專利護城河。

上市才是解藥？

原本綁定大客戶，訂單爆發，與頭部電池廠深度合作，作為核心設備供應商的宏工科技因此受益，鋰電材料具有高粘性、易揚塵特性，宏工科技的無殘留輸送系統和智能化計量技術能顯著減少損耗，提升勻漿效率40%，切入鋰電生產的關鍵環節，但隨著歐洲、東南亞等國際化加速，電池技術本土化產能建設帶來的訂單增量，宏工科技的新建產能投產、公司存貨、賬款積壓、行業需求增長，既是業績重塑的節點，也是更大投入的壓力接踵而至。

這樣一來，“小打小鬧”顯然無法滿足市場需求，產品延伸和提升單客戶價值，從單機設備擴展至整線解決方案，客單價從百萬級躍升至億萬級，需要宏工科技更大規模的投入，面臨的資金壓力而想而知。

不過，利好的一面是行業需求在增長，帶來的業績提升會讓市場規模隨電池擴產指數級增長；而不好的一面是資金需求更大，所承壓的債務也將更大。頭部企業新增設備投資意向增強，帶動宏工科技產品銷量增強，價格的抬升和出海賦能，都需要宏工科技通過上市來緩解。實力藏不住，上市是解藥，宏工科技從幕后走向臺前，上市也將會是下一步必經的進階之路！