文 | 半導體產業縱橫

4月11日，中國半導體行業協會發文明確，認定半導體產品流片地為原產地。

消息一出，A股半導體板塊隨之反彈，納芯微、圣邦股份、思瑞浦等模擬芯片公司，唯捷創芯等射頻芯片公司紛紛漲停。

原因不外乎別的，模擬芯片廠商多采用IDM模式，尤其是以TI、ADI為代表的全球前十的模擬芯片廠商。

TI的晶圓廠主要是在美國的得克薩斯州（謝爾曼、理查森、達拉斯）、猶他州和日本會津，其美國產能占比超過80%。ADI的晶圓產能主要集中在美國的馬薩諸塞州、俄勒岡和緬因州及愛爾蘭。因此按照中國半導體行業協會此次發布的進口報關規則，這些模擬芯片公司的產品在進入中國時，將面臨被“加征關稅”。

“流片地為原產地”的規則提出，必然會抑制美資模擬芯片的進口，從而利好國產模擬芯片的發展。

在4月17日舉行的2024年度科創板芯片設計環節行業集體業績說明會上，有模擬芯片企業負責人表示，近期其客戶訂單增長明顯。

這么多年來，國產模擬芯片等待的契機終于到了。

蟄伏下的掙扎

中國的模擬市場是非常大的。

從市場機構的數據來看，WSTS在2024年秋季更新的數據，預測2024年全球模擬IC銷售額約為794.33億美元，即接近人民幣6000億元。有機構預測，中國模擬市場規模大概在3000億元左右，基本上相當于全球模擬芯片的一半。

但國內有龍頭模樣的模擬廠商，其銷售額基本上在20億至40億之間，其中在中國臺灣上市的矽力杰2024年營收有望破40億，但想要進入全球前十大模擬芯片設計公司名單，至少還要營收翻倍，達到80億元左右，即超10億美元。

這兩年，國內模擬芯片企業可以說“承壓巨大”。

一方面是因為模擬芯片正在經歷下行周期，整個市場的需求就比較弱。各家國際模擬芯片巨頭的日子也很難過嗎，2024年德州儀器、ADI的營收分別下滑了10.7%、23.4%，且德州儀器已經連續兩年收入下滑。下行周期自然也傳導到國內企業，市場的嚴峻讓國內模擬廠商充滿挑戰。

另一方面則是面對國際巨頭們的價格壓力。由于市場的下行，國際巨頭在選擇直接拼“價格戰 ”。這部分也是國內模擬芯片被壓制的最核心部分。TI對部分客戶說“國產廠商給你們多少價格，我們就比國產廠商再便宜一些”，或者TI把自己的模擬產品和自己的DSP產品捆綁銷售。利用這些方式去拿回中國市場的份額。

這場價格戰的影響非常大。畢竟，TI擁有近14萬種模擬器件，涵蓋17個大類，每個大類又有十幾到幾十個不同場景的子產品線。其市場份額之高，可以用穩如泰山來形容。

模擬芯片的設計工藝依賴開發經驗積累，研發周期長，一旦產品成熟穩定，用戶粘性高，使用周期較長，模擬芯片與行業特點導致模擬芯片廠商存在寡頭競爭、集中度較高的特點。

加上TI自身是IDM模式，擁有規模效應和成本優勢，哪怕打價格戰，其毛利率依舊會比國內的Fabless廠商高。有知情人士告訴筆者，依賴于過去幾年建設的晶圓廠，TI有能力打造很有成本優勢的芯片，讓他們有實力去開展“價格戰”。

TI是這個世界上最早發明集成電路的公司之一，年逾百歲的TI經歷了從晶體管到集成電路的演變。

橫亙于TI和其他模擬芯片公司之間的時間差距，一度讓中國模擬芯片公司想要動搖TI的市場根基猶如蚍蜉撼樹。

這場價格競賽打得非常激烈，有媒體將其稱為“無底線降價”。主營業務與TI模擬芯片有競爭的本土大廠，受到了很強的沖擊。

比較有代表性的企業就是納芯微，與TI有直接的競爭。在 2021 年和 2022 年期間，納芯微的毛利率處于 50%～55% 的區間，處于國內行業頂尖水平。然而到了 2024 年，其毛利率大幅下滑，降至 30% 左右，在國內同行業中已處于較低水平。主要是因為納芯微在車規領域做得非常好，那么去做越高端的領域，受到TI價格戰的沖擊也就越大。

也正是因為如此，今年1月16日商務部啟動了對美國出口成熟制程芯片的反傾銷反補貼調查。

知情人士指出，有些廠商甚至會采取低于成本的價格去賣芯片清庫存。考慮到這些廠商對市場的號召力，他們的這些做法，嚴重點來說，有可能會將正在成長的中國競爭對手，扼殺在搖籃當中。

當時，商務部新聞發言人表示，國內有關芯片產業反映，一段時間以來，拜登政府對芯片行業給予了大量補貼，美企業因此獲得了不公平競爭優勢，并對華低價出口相關成熟制程芯片產品，損害了中國國內產業的合法權益。

這才直接削弱了TI、ADI等巨頭的價格優勢。當時，東興證券指出，國產模擬芯片在中低端市場的價格競爭力提升20%～30%，而高端汽車電子領域滲透率有望從10%躍升至30%。

但總體來看，2024年國內的模擬廠商業績還是受到了很大的影響。2024年全年業績顯示，唯捷創芯凈利潤虧損0.237億元，同比減少121.13%；必易微凈利潤虧損1717.09萬元，同比減虧；晶豐明源凈利潤虧損3305萬元，同比收窄；納芯微凈利潤為虧損4.03億元，同比下降31.95%。

模擬芯片的新變局

盡管受到國際大廠的沖擊，但國內模擬芯片廠商并沒有坐以待斃。

華為海思的 AC9610 芯片性能指標超越歐美同類產品，精度達到 24 位，采樣率高達 2M，在雷達、醫療器械等高端設備領域得到應用；圣邦股份研發的 24 位高精度 ADC 芯片打破了 TI 的壟斷；納芯微在隔離芯片領域國內市占率超 60%，其車規級產品覆蓋眾多知名車企。

目前，國產芯片公司幾乎可以覆蓋汽車所需的絕大部分產品品類，而且在一些產品品類上已經逐漸建立起了產品優勢，市場表現不輸國外企業。只是在更多產品品類上，中國芯片公司還處在剛剛突破的階段，還有很長的路要走。

前文提到的關于半導體產品“原產地”認定規則的緊急通知中，關稅實施后，中國的125%的關稅會使TI、ADI等美系公司成本端上行。

“近兩年，國內模擬芯片公司深受TI等的降價策略影響，如果接下來美資模擬芯片進口大幅減少，國內模擬芯片價格及競爭格局都有望得到改善。”某模擬芯片上市公司高管在接受采訪時表示。

即便TI的12英寸晶圓廠能降40%成本，但因工廠在美國，關稅會抵消成本優勢，對降價預期有一定抵消作用，延緩價格競爭激烈程度。

在TI的價格優勢被削弱后，中國的模擬廠商在本土化客戶中可能進一步擴大份額。

賽微微電董事長、總經理蔣燕波在業績會上表示，在國際貿易政策的不斷變化中，今年一季度，公司生產經營及訂單情況正常，客戶訂單同比有一定增長。據了解，賽微微電產品包括電池安全芯片、電池計量芯片和充電管理等模擬芯片。

臻鐳科技董事長郁發新4月17日也表示，近期公司新簽訂單和新增項目明顯增多，公司管理層對2025年公司經營發展很有信心。其主要產品包括射頻收發芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、電源管理芯片、微系統及模組等。

實際上，這場關稅政策打破了‘低價換市場’的惡性循環，國產廠商終于有了技術試錯的空間。“據我們估算，中國模擬芯片廠商合集營收占全球市場份額的6%～8%（領先廠商也只有約1%的市場份額），這為進一步國產化留下充足空間。”花旗表示。

從產業鏈布局來看，國產模擬芯片廠商正加速搶占市場份額，帶動晶圓代工需求持續升溫。在這一趨勢下，華虹半導體等本土特色工藝晶圓廠正迎來發展機遇。

華虹半導體憑借成熟的工藝平臺和國際合作經驗，展現出獨特的競爭優勢。公司不僅與意法半導體在40nm MCU領域展開合作，還與英飛凌等國際大廠保持緊密互動，充分驗證了其技術實力和服務能力。

從產品布局來看，華虹專注于射頻、模擬芯片和MCU等特色工藝代工，恰好契合美系IDM廠商的供應鏈需求。在當前全球產業鏈本土化趨勢下，華虹有望憑借技術積累和產能優勢，進一步承接國際大廠訂單，實現業務持續增長。

結語

國內模擬芯片廠商的未來布局可以總結成三點：

第一，抓住模擬市場未來的增長機會。盡管模擬芯片目前在下行周期，但是模擬芯片的市場增長還是非常可觀的。就目前來說，有幾個市場能夠看到很明顯的增長：汽車市場、人形機器人、AI市場。

本土模擬芯片廠商多以電源管理芯片切入汽車市場，產品多應用于低附加值領域。車企在選擇模擬芯片供應商時，會綜合考慮成本、供應鏈安全和技術性能，模擬芯片的國產化空間大。此外，模擬芯片還在人形機器人中發揮著關鍵作用，廣泛應用于人形機器人的電源管理、信號轉換和處理、傳感器信號處理等多個核心領域。

第二，聚焦細分領域。廠商通過聚焦特定細分領域，實現差異化競爭。例如，納芯微在隔離芯片和光伏逆變器芯片領域取得了顯著的市場份額，其隔離芯片市占率高達35%，光伏逆變器芯片市占率超50%。

第三，加強供應鏈合作。國內晶圓代工廠和封裝測試廠深度合作，保障供應鏈穩定。思瑞浦與華虹合作的0.18μm特色工藝產線，已實現車規級芯片100%本土流片。

這次關稅，對于國內模擬芯片企業來說，是一個很好的契機。但要打破模擬芯片的內卷，更重要的還是“尋求差異化創新”。不能只是做國外芯片的原位替代，而是要圍繞應用創新，走出國內自己的差異化道路。