曾幾何時，特斯拉堪稱電動汽車的代名詞，而加州作為其最為穩固的 “大后方”，一度占據全美超三成零排放汽車注冊量，有力支撐起特斯拉在美國市場近半壁江山的銷量。然而，2025 年第一季度公布的一組數據，卻無情地撕開特斯拉的輝煌表象，促使外界重新審視其耀眼光環是否正在悄然褪去。

一、銷量下滑，市場份額跌破警戒線

加州新車經銷商協會（CNCDA）最新數據顯示，特斯拉在加州的注冊量同比下降15.1%，已連續六個季度呈下滑態勢。更嚴峻的是，其在該州電動汽車市場的份額，從去年同期的55.5%驟降至43.9%，首次跌破50%這一關鍵警戒線。值得注意的是，加州電動車整體銷量在第一季度逆勢上揚7.3%。這清晰表明，特斯拉并非隨市場大勢下滑，而是在激烈競爭中獨自掉隊，本田、福特、雪佛蘭等品牌正悄然蠶食其市場份額，特斯拉昔日 “統治級” 地位已岌岌可危。

二、Model Y 不再 “香”，陣容老化拖后腿

盡管Model Y SUV依舊是加州最暢銷的電動車，但其銷量同比下降近30%，作為特斯拉銷量的重要支柱，Model Y的疲軟表現無疑釋放出危險信號。產品陣容老化是導致這一現象的關鍵因素。長期以來，特斯拉主要依靠Model 3和Model Y兩款車型打天下，產品缺乏新鮮感。反觀傳統汽車廠商與新興電動車品牌，不斷推出配置更高、價格更優的新款車型，精準迎合消費者喜好，給特斯拉帶來巨大競爭壓力。

三、“反馬斯克情緒” 蔓延，品牌形象承壓

相較于產品問題，圍繞馬斯克個人的諸多爭議，對特斯拉造成了更為致命的打擊。近幾個月，加州多個城市爆發針對馬斯克的抗議活動。他因在特朗普政府中擔任重要角色，主導成立 “政府效率部（DOGE）” 并推行裁員、削減資金等激進改革措施，被指責 “摧毀公共服務”，這在政治傾向自由派的加州引發強烈反感。此外，馬斯克高調支持歐洲極右翼政黨，在社交媒體上頻繁發表爭議性言論，致使特斯拉國際形象嚴重受損。美國、德國、法國等多個國家掀起 “抵制特斯拉” 運動，對于以品牌形象為生命線的消費品公司而言，這一打擊比短期銷量波動更為沉重。

四、全球銷量下滑，投資人信心動搖

2025年第一季度，特斯拉全球交付量同比下降13%，遠低于華爾街預期。公司股價在財報前夕持續下跌，最新收盤跌近5%，自去年12月中旬高點以來，市值已跌去一半。LSEG數據顯示，分析師已將特斯拉第一季度每股收益預期，從三個月前的69美分下調至42美分。外界普遍擔憂特斯拉能否完成全年增長目標，或是否會進一步下調目標。對于以 “增長故事” 為核心邏輯的公司而言，增長失速無疑會讓市場對其失去信心。

五、馬斯克的雙刃劍：英雄還是負資產？

過去十年，馬斯克無疑是特斯拉崛起的靈魂人物。從SpaceX到特斯拉，再到推特、腦機接口，他塑造的 “科技教父” 形象吸引無數追隨者與忠實粉絲。然而如今，這種 “個人崇拜” 正反噬特斯拉的商業發展。當馬斯克的政治立場與行為風格與主流社會價值觀相悖時，特斯拉也不可避免地被卷入輿論風暴中心。可以說，馬斯克既是特斯拉最大的資產，卻也可能成為其未來發展的最大阻礙。

六、前景何在？轉型迫在眉睫

面對諸多挑戰，特斯拉若想扭轉頹勢，單純依靠降價或廣告已難以應對。產品更新刻不容緩，僅靠Model Y和Model 3難以長期維持市場競爭力，Cybertruck的量產能否掀起新一波銷售熱潮至關重要。同時，特斯拉在自動駕駛、能源業務等領域的進展，需給投資者一個明確交代。在品牌管理方面，特斯拉亟需與馬斯克的個人標簽適度 “解綁”，避免持續受到 “馬斯克言論” 的負面溢出影響。長遠來看，特斯拉還需重新思考全球市場定位，保持政治中立。畢竟，電動車不僅是技術產品，更是政策驅動下的消費趨勢，一個在全球引發政治爭議的品牌，很難在電動車普及浪潮中保持領先地位。

七、結語：特斯拉的第二曲線，在哪里？

當下的特斯拉正站在命運的十字路口。行業競爭愈發激烈，消費者選擇日益多樣，品牌信任、市場接受度、產品創新等方面均面臨嚴峻考驗。特斯拉的第一階段憑借顛覆式創新與強大爆發力取得成功，未來能否找到 “第二增長曲線”，將決定其是成為曇花一現的流星，還是持續領航的行業巨擘。或許，馬斯克該認真思考并做出艱難抉擇：是繼續充當攪動風云的 “攪局者”，還是轉型成為沉穩成熟的 “企業家”。