說到中國的航空工業，成飛集團這個名字絕對是繞不過去的。這家扎根在四川成都的企業，幾十年來一直是國家國防工業的頂梁柱，尤其是生產出了殲-20這樣的隱形戰斗機，讓中國空軍挺直了腰桿。可就在2023年，一場收購案把成飛集團的命運徹底改寫——它被中航電測收入囊中，從此“成飛”這個名字在獨立意義上成了歷史。這事兒不僅讓成都人心里五味雜陳，也在中國航空工業的版圖上掀起了不小的波瀾。

一、成飛集團的歷史和成就

成飛集團，全名叫成都飛機工業（集團）有限責任公司，1958年在成都西郊的黃田壩破土動工。那時候，國家剛起步搞工業化，132廠（成飛的前身）就是響應號召建起來的。1964年工廠正式投產，從那時起，成飛就成了中國航空工業的一張名片。1998年，132廠改制成集團公司，正式叫“成都飛機工業（集團）有限責任公司”，簡稱“成飛”。

成飛的廠區占地近500萬平方米，員工1.5萬多人，其中技術和管理人才占了三分之一。位置也好，旁邊就是火車貨運西站，還有綜合性機場和專用公路、鐵路貨運線，交通方便得很。這條件為成飛后來的發展打下了扎實的基礎。

成飛的戰略是“航空為本，軍民結合”，意思是以航空工業為主，同時搞民用飛機和非航空民品。業務分三大塊：軍用飛機、民用飛機和非航空民品。

先說軍用飛機，這是成飛的看家本領。1978年，成飛開始生產殲-7戰斗機，1990年殲-7E首飛成功。1998年3月，殲-10首飛，這可是中國自己研發的第三代戰斗機，意義重大。到了2011年1月，殲-20隱形戰斗機首飛，2019年10月正式列裝空軍，成了中國空軍的王牌裝備。殲-20的出現，直接把中國航空工業的水平拉到了世界前列。

再說民用飛機，成飛也有亮點。2006年12月，成飛交付了國內首架ARJ21支線客機的機頭。2009年12月，又交付了首架C919大型客機工程樣機的機頭，后來還成了C919機頭的獨家供應商。這些成績說明成飛不光會造軍機，在民航領域也有一席之地。

至于非航空民品，成飛涉足了汽車模具、磁懸浮列車、柴油機電噴裝置等領域。雖然市場競爭激烈，但成飛靠著航空技術的底子，還是站住了腳。

成飛在中國航空工業的地位不用多說，它是殲擊機研制生產的頂尖基地，也是民用飛機零部件的重要供應商。幾十年來，成飛為國防事業立了大功，也為中國航空工業攢下了不少家底。

二、中航電測的背景和業務

中航電測，全名叫中航電測儀器股份有限公司，2002年12月在陜西西安成立，2010年8月在深交所創業板上市，總部在西安，生產基地在漢中。它是中國航空工業集團有限公司（簡稱航空工業集團）的控股企業，主打航空電子測量和控制系統的研發生產，產品用在飛機、導彈、衛星上，技術實力挺硬。

中航電測的業務分四大塊：航空軍品、傳感控制、智能交通、工業軟件。航空軍品是核心，為飛機、導彈、衛星提供測控產品和配電系統，是航空工業的“大后方”。傳感控制這塊，生產電阻應變計、應變式傳感器、稱重儀表和軟件，用在工業自動化、機器人、醫療器械上。智能交通方面，提供機動車檢測系統和智能交通解決方案，在這一行也算有影響力。工業軟件則是為工業自動化和信息化提供支持。

中航電測的戰略是“以航空為主，軍民融合”，跟成飛的路子有點像。它在航空電子測量設備領域地位不低，技術扎實，市場認可度高，是中國航空工業不可或缺的配套企業。

三、收購的經過和原因

2023年1月11日，中航電測扔出一顆重磅炸彈：它要向航空工業集團發行股份，買下成飛集團100%的股權，價格定在174.39億元。這消息一出，市場炸了鍋，成飛集團要被中航電測“吞并”的說法傳得沸沸揚揚。

具體怎么買的呢？中航電測以8.36元一股的價格，向航空工業集團發行20.86億股，換來成飛集團100%的股權。交易完成后，成飛集團就成了中航電測的全資子公司，航空工業集團在中航電測的持股比例也猛漲到89.8%。

這場收購背后有啥原因？首先，成飛集團這些年雖然成績亮眼，但問題也不少。發動機技術跟不上，材料研發掉鏈子，軍品訂單忽高忽低，民用市場又擠得要命。加上管理層級多，決策慢，內部資源搶來搶去，供應鏈還老出問題，成飛的發展有點卡住了。

反過來，中航電測技術實力強，市場地位穩，通過收購成飛，能把雙方的優勢捏到一塊兒。中航電測的電子技術加上成飛的制造能力，產業鏈能優化不少，研發效率也能提上去。

再說大背景，這也是航空工業集團內部整合的一步棋。近年來，航空工業集團一直在推央企改制上市，把優質資產塞進下屬上市公司。成飛集團是塊肥肉，通過中航電測上市，能拿到資本市場的錢，干更多大事。

收購過程也不是一帆風順。2023年1月11日，中航電測停牌，2月2日復牌后，股價連著8天20%漲停，市場炒得火熱。2023年11月，深交所受理了重組申請，但審計機構大華會計師事務所被暫停業務6個月，審核被迫停了。2024年6月24日，審計搞定，深交所恢復審核。7月11日，重組審核通過。8月6日，證監會同意中航電測發行股份買成飛。2025年1月，資產交割完成，成飛正式歸中航電測。2025年2月，中航電測改名“中航成飛”。

四、收購對成飛集團和中航電測的影響

對成飛集團來說，這場收購影響大了去了。首先，成飛沒了獨立性，成了中航電測的下屬公司，管理運營得聽中航電測的。其次，業務上會跟中航電測整合，資源共享，技術融合，可能會迎來新機會。但員工和文化得重新適應，新管理模式和新企業文化能不能服水土，還得看后續。

對中航電測，這是一次華麗轉身。原來它是搞航空電子測量的，現在直接跳級成了航空整機制造企業，業務范圍和規模都爆棚。收購前，中航電測資產總額39.75億元，2023年營業收入16.77億元，凈利潤0.98億元。收購后，資產總額飆到1256.34億元，增長超30倍；2023年營業收入766.3億元，增長近45倍；凈利潤25.21億元，增長近25倍。2025年4月14日，股價59.40元，總市值1590億元，成了陜西軍工和航空裝備的龍頭。

雙方業務整合也有看頭。中航電測的電子技術跟成飛的制造能力一結合，技術能融合，資源能優化，航空裝備的研發生產效率肯定會提高。技術、人才、市場資源深度整合，能補齊產業鏈短板，整體競爭力蹭蹭往上漲。

這場收購對中國航空工業的影響不小。首先，它是航空工業集團內部資源整合的一大步，產業布局更合理，整體競爭力上去了。成飛集團通過上市拿到資本市場支持，技術研發、設備更新、產能擴張都有了底氣。

其次，中國航空工業的國際競爭力也能借機提升。成飛的制造能力加上中航電測的電子技術，航空裝備性能和質量會更好，在國際市場上說話更有分量。

再往遠了看，收購給中國航空工業的未來開了新路。中航成飛會繼續專注航空主業，造整機和零部件，預計未來營收能到800億元。成飛的航空夢在“中航成飛”身上延續，為行業發展注入了新活力。

社會上，這事兒反響挺復雜。成飛的員工和成都人有點失落，畢竟成飛是成都的驕傲，名字沒了，心里空落落的。但不少人也覺得，這是航空工業現代化的必經之路，能提升整體實力，大家還是能理解。

市場反應就熱烈多了。收購消息一出，中航電測股價連漲8天，20%漲停天天見，投資者熱情爆棚。收購完成后，中航成飛市值大漲，成了陜西軍工和航空裝備的領頭羊，市場對它的未來很看好。

對股市和投資者來說，這也是好事。中航電測業務規模和盈利能力猛增，吸引了大票投資者。股價持續上漲，買進的人賺得盆滿缽滿。

總的來說，成飛集團被中航電測收購，是中國航空工業發展史上的一件大事。成飛的名字雖然沒了，但它的精神和使命在“中航成飛”身上活了下來。這場收購讓中航成飛成了行業新星，也為中國航空工業的未來鋪了新路。成都或許痛失了成飛，但中國航空工業卻因此邁出了更大一步。