比加州起訴特朗普更大的麻煩，是美國遭遇了主權信任危機。這是什么意思呢？自從特朗普揮舞關稅大棒之后，全球對于美元以及美國的信任程度大幅度降低。最大的問題在于，自關稅戰開打，美債遭遇全球拋售，其中拋售最狠的就是日本。這一次的美債拋售潮，是 1981 年以來最瘋狂的拋售潮。

另外，最近還發生了一件大事。兩家世界著名的評級機構，一家是標普，一家是惠譽，都把美國的評級從 AAA 降到 AA+。這種情況，你或許沒什么直觀感受，但我告訴你，這是標普自 2011 年以來，首次把美國的信用評級降到 AA+。要知道，2011 年美國發生了債務僵局。而這次標普將美國評級下調至 AA+，意味著美國目前的情況，基本回到了 2011 年的那種僵局。現在全球都在說 “特朗普衰退”，即特朗普人為制造了這次衰退。他為了解決美國工業回流問題，以及美債問題，卻搞出一場 “特朗普衰退”。他的目的，一是逼美聯儲降息，為工業回流創造低息環境，因為工業回流需要低息條件；二是美債已達 36 萬億，若繼續維持高息，美國政府無力償還這筆債務，所以要逼美聯儲降息。然而，他這么做導致美國遭遇主權信任危機，如今美債被瘋狂拋售。

很多人可能對此沒有概念。要知道，美債在過去被全球資本市場認為是零風險資產。所謂零風險資產，具有象征意義，雖說美債也有爆雷的可能性，但這種可能性極低，被全球視為所有資產中最安全的。美債也是全球資產之錨，美債收益率掛鉤全球一切資產，所有資產都隨美債收益率漲跌。現在美債遭全球拋售，那么接下來美元何去何從？美國又將走向何方？最關鍵的是，美債被拋售，其收益率就會上漲。如今購買美債的人、國家和機構都在減少。從經濟學理論來講，美國接下來要發行新債，若沒人購買，美國政府就沒錢償還舊債。為吸引購買，只能提高新債利息。但給出更高利息，意味著利息成本更高。美國政府本就債臺高筑，還要負擔未來更高的債務利息，壓力會更大。

特朗普和馬斯克在美國政府內部搞了一場轟轟烈烈的效率改革，砍掉諸多部門和公務員，可實際上能省下的錢有限。如今美債利息如此之高，省下的錢都無法覆蓋美債利息。所以，現在特朗普和馬斯克都非常尷尬，騎虎難下，尤其是特朗普，親手將自己置于尷尬境地。現在，全球不僅其他國家對特朗普意見很大，美國國內對他的意見也相當大，加州州長都將他告上法庭，而且接下來很多州可能會效仿加州的做法。因為關稅戰不僅損人，更嚴重的是害己，全球都看得明白，唯獨特朗普似乎不明白。別把特朗普想得多么高瞻遠矚，從這次關稅制定來看，很多決策就是拍腦袋決定的。前段時間還爆出他們拉了個微信群討論戰爭事宜，結果把不相干的記者也拉了進去。這些事都透露出美國政府管理水平的低下，別把美國想得多么高大上、多么神圣。

這次關稅戰后，大家發現一個現象：美國加征中國關稅的產品，如電腦、手機等高科技產品；而中國則對美國的大豆、天然氣等進行反制，中美之間攻守早已異形。

現在，就讓我們等著看美國的 “好戲”，看特朗普如何收場。