在中美貿易角力下，經營內地茶飲連鎖店 “霸王茶姬” 的茶姬控股（美：CHA）如期登陸美國納斯達克，成為中國茶飲赴美上市第一股。

茶姬首日掛牌股價向好，開市報 33.75 美元，較招股價高近兩成一，高見 41.8 美元，收市報 32.44 美元，升幅約 16%，較招股價高一成半，公司市值達到近 60 億美元。根據彭博億萬富豪指數顯示，30 歲的創辦人兼 CEO 張俊杰的凈資產達到 21 億美元（約 163.8 億港元），而以當天收市價計算，其身家更達到 32 億美元（約 248.4 億港元）。

茶姬控股以每股 28 美元出售約 1,470 萬股美國預托證券，籌集 4.1 億美元，成為 2021 年 1 月以來 IPO 集資規模最大的中國企業。

▲在中美貿易角力下，經營內地茶飲連鎖店 “霸王茶姬” 的茶姬控股如期登陸美國納斯達克。

霸王茶姬創辦人張俊杰出身坎坷

霸王茶姬創辦人張俊杰出生在云南昆明的平凡家庭，10 歲時父母相繼去世，使得他居無定所只能在外流浪，也無法完成基礎的義務教育。17 歲時，張俊杰加入一家臺企奶茶店打工，不識字的他努力學習彌補不足，從店員一路升為店長，甚至區域營運負責人。2013 至 2014 年，他以公司名義到馬來西亞與韓國考察當地市場，意識到茶飲不僅是國內生意，更具有全球化潛力，最后于 2017 年正式創業，短短 8 年便成為中國最大規模的高端茶飲品牌。

霸王茶姬 “伯牙絕弦” 銷量驚人

霸王茶姬品牌 LOGO 是以白底紅邊的圓形商標為主，圖案則是以中國京劇形象為主的旦角造型，靈感來自國際咖啡連鎖店 Starbucks。霸王茶姬避開了競爭激烈的水果茶市場，專注于 “原葉鮮奶茶”，最經典和熱銷的飲品是 “伯牙絕弦”，采用多次茉莉花窨制的茉莉雪芽，茶葉細嫩、口感清新，搭配牛乳，風味層次豐富，其累計銷量超過 6 億杯。

霸王茶姬門店眾多且銷售數據良好

據集團提交美國監管部門的資料，截至去年底，霸王茶姬在中國、馬來西亞、新加坡及泰國擁有超過 6,400 間門店，分布于中國、馬來西亞、新加坡與泰國，其中中國門市占比 97%。

銷售數據方面，霸王茶姬雖然 97% 以上為加盟店，但單店銷量仍持續上升，每月平均銷售由 2022 年的 8900 杯，增至 2024 年的 2.5 萬杯。

財務數據方面，霸王茶姬凈收入連續 3 年實現增長，2022 年僅有 4.92 億元（人民幣，下同），到 2023 年增長逾 8.4 倍至 46.4 億元；而 2024 年更進 一步按年增長 167% 至 124 億元。此外，公司于 2023 年已扭虧為盈，凈利潤達 8 億元；2024 年更按年增長逾 2.1 倍至 25.1 億元。

茶姬估值為蜜雪集團四分之一

近年來茶飲市場競爭越加激烈，蜜雪集團（2097）、古茗（1364）、茶百道（2555）、奈雪的茶（2150）四家茶飲公司已陸續實現赴港上市。

茶姬上市估值大約為蜜雪集團四分之一，與年初上市的古茗市值相若。據 LSEG 數據估算，茶姬的 2025 年預測市盈率為 12 至 13 倍，低于蜜雪的 29.5 倍和古茗的 19.7 倍。截至 2024 年 12 月，霸王茶姬全球共有 6,440 間茶館，按年增約 83%，不及蜜雪的 4.6 萬間，以及古茗的 9,914 間。