近期 GJD 持續出手穩定市場，不少投資者都在探討：市場上行是否依賴護盤？護盤行動又將延續到何時？下面我將為大家逐一解答這兩個關鍵問題。

特別提醒各位，文章末尾的核心觀點尤為重要，匯聚了全篇精華，建議重點關注。

一，會一直護盤下去嗎？

GJD 的資金投向聚焦何處？主要布局于 ETF 產品，鮮少涉及個股。重點標的涵蓋滬深 300、上證 50、中證 500、中證 1000 等主流寬基指數 。

GJD 的托舉行動還將持續多久？從短期看，這一舉措與中美貿易談判緊密相關；從長遠考量，其核心在于穩固 14 億民眾對資本市場及中國經濟的信心。

美國當前超 100% 的高關稅難以持久，持續施壓只會對雙邊經濟造成雙重拖累。正如川普頻繁抨擊鮑威爾，他同樣渴望穩定的資本市場增強談判底氣，而非在市場承壓時被迫采取豁免措施，緩解供應鏈沖擊。

當下雙方已釋放談判信號，博弈進入關鍵階段。一旦協議達成，中國經濟面臨的外部壓力將顯著減輕，屆時看好中國經濟復蘇的內外資有望回流 A 股。待市場形成內生增長動力，GJD 自然無需持續干預。那么，若未來護盤力量退潮，股市是否就再難上行？

二，拼實力的時刻到了

顯而易見，若后續缺少 GJD 護盤支撐，股市能否持續上行，關鍵在于個股自身的核心競爭力。

有人認為基本面是股價漲跌的決定因素，以盛弘股份為例：2024 年 4 月 2 日晚，該公司披露年報，全年營收達 30.36 億元，同比增長 14.53%；歸母凈利潤 4.29 億元，同比增長 6.49%。看似亮眼的業績，卻未帶來預期漲幅 ——4 月 3 日，股價單日暴跌 8.52%，令市場大跌眼鏡。

事實上，市場所謂的利好利空，本質上是機構利益博弈的工具。消息本身并非股價走勢的核心驅動，機構對消息的利用才是關鍵。當利好出現時，股價未必上漲，若出現上漲，多是散戶觀望時，機構借勢拉升吸引跟風盤以便高位套現；反之，利空消息下股價也不一定下跌，若出現下挫，往往是機構借勢砸盤，迫使散戶割肉離場，從而實現低位吸籌攤薄成本。

想要精準洞察機構交易意圖，離不開大數據統計工具的輔助。這類工具通過長期數據積累，深度挖掘機構交易特征，經多維度比對分析，直觀展現市場交易活躍度。具體可參考下圖：

這張圖表記錄了「盛弘股份」的交易數據。正如前文所述，公司在 4 月 2 日披露 2024 年年報預增后，次日股價卻暴跌超 8%，這一背離走勢令人意外。

重點觀察圖中的橙色柱體 ——「機構庫存」數據，它直觀反映機構資金的交易意愿。通常情況下，「機構庫存」持續活躍的時間越久，代表機構資金參與度越高，也意味著機構對該股的認可度越強。

從數據可見，前期「機構庫存」顯著活躍期間，股價在 33 個交易日內漲幅高達 37.79%。邏輯很清晰：當大量機構資金持續涌入，自然說明該股具備較強的投資價值。然而，隨著「機構庫存」逐漸消散，股價在隨后 18 個交易日內跌幅超 20%。即便年報預增看似利好，也未能扭轉頹勢。

這充分證明：判斷股價走勢的核心，在于機構資金是否持續積極介入。

三，機構資金的小動作

上述僅是單只個股的表現。面對 A 股龐大的股票數量，與其每日緊盯股價漲跌，不如聚焦機構資金的真實動向，這才是把握市場節奏的關鍵。具體分析，可參考下圖數據：

通過上圖數據可見，截至昨日收盤，市場中具備「機構庫存」的個股不足千家，其中連續多日維持「機構庫存」的個股超 800 家。值得注意的是，4 日至 5 日，存在「機構庫存」的個股數量持續攀升，這一系列數據變化背后，究竟暗藏著機構資金怎樣的新動向？具體分析詳見下圖：

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