昨天美股大跌，和以往不同，不是什么突發事件，而是純粹對全球經濟預期的擔憂所致。而全球經濟，不僅僅影響美股，同樣對A股也會有影響。周末正好可以把這種影響給理理清楚，對下周趨利避害很有好處。

一，ASML的業績崩了

阿斯麥周三發財報了，一季度預期訂單為48.2億歐元，實際訂單為39.4億歐元，少了近9億，財報遠不及預期。

阿斯麥在美股盤前已經大跌了，阿斯麥業績暴雷，同樣也會傳遞給英偉達、臺積電、AMD等芯片相關企業。所以周三晚上，這些股票跌的一塌糊涂。

表面上是這些科技企業，背后映射的是全球經濟。當金字塔頂端企業的最好日子都不好過了，機構投資者會尋找什么方向？

二，A股業績時間差

到了A股這里，雖然面臨同樣的世界經濟環境，但一季報不會差。目前披露的一季報預增就比去年好。而10日公布的3月份出口數據也是超預期很多（預期出口+4.6%，實際+12.4%）。

但是，關稅預期下的大幅進口在4月份就不復存在了。對二季度的業績還是要謹慎，以為內一季度的外貿有關稅前的搶購加持，但二季度這方面肯定是減下來了，所以市場在中期業績預告前，專業機構一定是一個謹慎的態度。而一季報和二季報之間的預期的時間差，就給了機構渾水摸魚的機會。

三，三個投資方向

身邊券商里做的朋友，在目前這種局面下，基本現在盯著三個方向，高股息回報；跌多了錯殺；藍海產業。研究的非常細致。

但在我看來，以上這些并不重要，重要是這三種狀態，如何看清？藍海產業來說，機構就是越來越積極。錯殺就是機構人無我有；藍海就要高歌猛進。

我們先從錯殺來說。

這幾天市場里，下跌的股票其實是很多的，但伴隨著短期經濟數據的超預期，和央媽的堅決護盤行動，那些原來恐慌的股票，會因為專業機構積極參與，而徹底逆轉格局，這種情況下，誰在最近的市場里機構能保持積極參與，后面的反擊就大有希望。只是對散戶來說，有一個難點，機構動作并不容易看清楚。因為散戶和機構之間是天生的對手盤，并且有著明顯的信息差。機構很容易看到散戶的整體動作，但散戶看機構動作就不容易。即便散戶碰巧和機構同步，但只要這樣的散戶數量多了，機構一定反著做。

不過，伴隨著各金融模型日臻成熟及計算機算力的提升，通過對原始交易數據的收集、篩選、整理和挖掘，并通過模型進行比對后，我們就可以發現其中的特殊現象，比如「交易行為」數據，尤其是機構交易行為，因為其本身就具有連續性、規模性和重復性的特征，因此就可以揭示更多鮮為人知的交易細節。

下跌之后機構活躍導致翻轉的前車之鑒有非常多，就像錦浪科技（300763），該股在上周一大跌5.54%，明顯一個上漲后拐頭下跌的走勢，但之后直接12%的長陽。看走勢很難解釋，但觀察「機構交易特征」，就能發現，即便是昨天暴跌，但機構依舊積極參與，所以之后反擊也特別快。并且這一幕在3月24日就已經出現過了，同樣是當日大跌，但機構積極參與，然后次日大漲10%以上。

顯然，有機構積極參與的暴跌，很大可能就是錯殺。

又比如，山東海化，該股最近1個月，一直在5.5元到7元之間做大幅波動，3月26-31日出現過23%的跌幅；4月11-16日出現過15.8%的跌幅，都是時間短跌幅大。站在當時，如果看走勢就是短期坐頂回落。但觀察「機構交易特征」，就能看到回落過程中機構一直是積極參與。結果回落快速，反擊同樣猛烈。4月3-10日，反擊幅度達到21%，今天單日大漲7%以上。

所以，本周市場砸盤和反擊都很兇，這背后就說明昨天的錯殺肯定極多。

PS：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統觀察的「機構交易特征」數據叫做「機構庫存」。

如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

如果機構資金長時間參與一只股票，那么它的態度其實很明確。

如果不看好的話，會持續參與一只股票的交易嗎？顯然是不會的！

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點贊。

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