4月16日，WTI原油價格再次在盤中跌破60美元/桶，價格表現十分弱勢，幾乎沒有任何支撐。

非常危險！

這個價格是國際原油過去4年來的低點區域，也是美國直升機“大撒錢”以來的低點區域。原油價格已經從經濟過熱周期的130美元/桶跌至現在的60美元/桶，妥妥地腰斬了。

然而令人擔憂的是，

假如130美元/桶的原油反映了經濟的過熱；那么，當下的60美元/桶的原油則可能已經提前在反映經濟衰退的預期了！

舉個例子，

2008年底~2009年初，原油價格30多美元/桶，很低的價格對應著當時的全球金融危機。

2020年初，原油價格甚至在部分合約到過負油價，當時全球經濟也差不多處于“停擺”狀態。

線性外推，原油價格如果繼續下跌，整個世界經濟都有可能面臨“通縮”風險！

美國前國務卿基辛格講過，誰控制了石油，誰就控制了所有國家；誰控制了糧食，誰就控制了人類；誰掌握了貨幣發行權，誰就掌握了世界。

其實就是講，原油、糧食、貨幣和經濟的發展一榮俱榮，一損俱損；其中，原油排在了首位。

為什么？

因為原油作為工業血液，通過汽柴油（運輸）、化纖（服裝）、塑料（生活）等產品滲透到生產與消費的每一個環節，影響著經濟的運轉。

這就像是世界經濟的晴雨表。

當下，原油價格跌至60美元/桶附近，簡單來講就是反映出了全球經濟正在從晴天轉向陰天、雨天。

從供需兩個方面來解釋下。

看需求端。

比如，當下全球經濟“脫鉤”頻發，制造業訂單不斷被砍，不斷縮減的訂單使得整個產業鏈上下游工廠的開工率不足。

數據顯示，中國山東煉廠的開工率已經不足60%，開工率低至5年的低點區域；美國煉廠的開工率約在85%，也處于過去5年的低點。

又比如，化工產業鏈的價格都在走低，PTA價格跌至4200元每噸區間，處于過去20年的價格低位。

這意味著整個紡織行業、服裝行業的需求都十分冷淡。大家都是能將就著現有的衣服穿就穿，而不再一味追求新衣服、貴衣服。

整個經濟活動正在放緩，工業生產活躍度正在降低，所以原油的需求在減少。

再來看看供應端。

比如，美國已經悄悄地成為世界原油最大的產油國，日產量高達1300多萬桶，比大家熟知的產油大國沙特還高300萬桶。

美國的頁巖油革命使得原油產量大幅增加，原油產量在懂王上臺后更是加速增加，已經創下歷史的新高。

又比如，OPEC+產油國發表聲明，8個OPEC和非OPEC產油國決定自今年5月起日均增產41.1萬桶。

這個數量遠超市場預期，讓本就疲弱的油價“雪上加霜”。

這些都表明，原油生產商并不會因為經濟低迷而減少供應，而是采取了相反的措施即加大供應，以期在競爭中獲得更多的市場份額。

結論就是什么？

原油價格的下跌，一方面反映了各行各業的需求不那么景氣，另一方面反映了各產油國正在以價換量穩住自身利益。

如果這樣繼續下去，大家就要小心了，經濟衰退似乎并非遙遙無期。

原油價格的波動始終與通脹周期緊密相關。從歷史數據看，美國CPI同比增速與WTI原油價格的相關系數高達0.8以上。

就是說統計學上講，原油價格如果上漲了，那么美國的通脹往往會上行；而原油價格下跌了，美國的通脹往往會發生回調。

據美國勞工統計局報道，美國3月份消費者價格指數(CPI)同比上漲2.4%，環比下降0.1%。

通脹，降溫明顯。

經濟學家認為，美國通脹下降可能和全球能源價格走低有很大關系。因為剔除食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數在2月環比上升0.4%后，3月將微升0.1%。

不過，正如上文所言，如果控制不好通脹的下降程度，整個經濟周期可能跨過“溫和通脹”，直接掉入新一輪的通縮！

原油價格的下跌，似乎并不是一個單獨信號。

大家可以看到。

鋼鐵的價格在下跌，再跌下去可能又要跌到比白菜價還便宜了。

而大家又都知道鋼鐵價格是和房子、車子市場的好壞息息相關，也從側面反映了這兩個大頭消費市場還需更多的刺激。

煤炭的價格在下跌，焦煤價格從每噸3000多元連續跌破3000元、2000元、1000元三個整數大關口，當下每噸的價格不足1000元。

滬銅的價格也從每噸8000多元跌到了7000多元。

碳酸鋰、光伏組件的價格也在下跌，等等。

這些商品價格的持續下跌，就會形成一個通縮預期。

解釋一下就是。

大家看到商品價格都在走低，就會預期這些商品價格未來會更低，就會延遲消費需求，結果就是整個需求市場陷入泥潭，深不見底。

當然不是好事。

因為大家都延遲消費了，企業商家的產品就不好脫手，營收、利潤就會減少，企業為了生存，一方面會進一步降價，加強了商品價格下跌的預期，另一方面則會降薪裁員，大家就更不愿意花錢，消費需求進一步延遲。

這就形成了一個下跌螺旋。

此外，物價走低的過程，大家的資產（比如房子、汽車、白酒等）也在走低；然而，大家的債務卻是剛性的。

大家自然傾向于去杠桿，而不是再加杠桿！

給大家，也是給自己的一個建議是什么？

原油下跌，既然已經給經濟預警。那么，大家此刻最需要的不是盲目抄底的勇氣，而是像北極熊儲存脂肪般囤積現金，像沙漠植物般修煉深層根系。

一定，不要倒在黎明前！

THE END