當(dāng)“貿(mào)易戰(zhàn)”的烽火燃起，公眾的目光往往聚焦于不斷加征的關(guān)稅稅率、此消彼長(zhǎng)的貿(mào)易逆差數(shù)字，或是談判桌上的唇槍舌劍。

然而，這些只是冰山浮于水面的部分。在波濤洶涌的海面之下，一股更深沉、更具結(jié)構(gòu)性破壞力的暗流正在涌動(dòng)，它關(guān)乎生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的根基，關(guān)乎投資的存廢，關(guān)乎無數(shù)企業(yè)和個(gè)人的命運(yùn)。

這股暗流的核心，便在于經(jīng)濟(jì)體系中“資源專用性”的脆弱暴露。

貿(mào)易戰(zhàn)，尤其是走向“脫鉤”的極端貿(mào)易沖突，并非僅僅是商品流動(dòng)的受阻，更是對(duì)過去數(shù)十年全球化分工體系下形成的、高度特化的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的撕裂。

在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)中，許多資源——無論是機(jī)器設(shè)備、廠房、技術(shù)專利，還是人力資本、供應(yīng)鏈關(guān)系——都為了服務(wù)特定的貿(mào)易伙伴、特定的市場(chǎng)需求而進(jìn)行了深度定制和優(yōu)化。它們一旦離開了預(yù)設(shè)的貿(mào)易環(huán)境，其價(jià)值便可能急劇縮水，甚至徹底歸零。

專用生產(chǎn)要素

在探討貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊之前，我們必須首先理解“資源專用性”的概念及其在國(guó)際貿(mào)易中的意義。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們，專業(yè)化分工是提高生產(chǎn)效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。在全球化時(shí)代，這種分工跨越了國(guó)界，形成了復(fù)雜的國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈。各國(guó)、各地區(qū)、各企業(yè)根據(jù)自身的比較優(yōu)勢(shì)，專注于生產(chǎn)鏈條上的特定環(huán)節(jié)或特定產(chǎn)品。

為了在專業(yè)化分工中獲得最大效率，企業(yè)往往會(huì)進(jìn)行大量“專用性投資”。這意味著投入的資源（資本品、人力、技術(shù)等）被高度定制化，以適應(yīng)特定的生產(chǎn)流程、特定的合作伙伴或特定的終端市場(chǎng)。這種專用性可以體現(xiàn)在多個(gè)層面：

1、物質(zhì)資本專用性：企業(yè)購(gòu)置的機(jī)器設(shè)備、模具、生產(chǎn)線，可能只適用于生產(chǎn)符合特定國(guó)家（如美國(guó)）標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)格或設(shè)計(jì)的產(chǎn)品。

例如，為美國(guó)市場(chǎng)生產(chǎn)的電器需要符合其電壓、插頭標(biāo)準(zhǔn)；為特定美國(guó)品牌代工的工廠，其生產(chǎn)線可能完全圍繞該品牌的產(chǎn)品特性和質(zhì)量要求構(gòu)建。一旦失去美國(guó)市場(chǎng)，這些設(shè)備可能難以或成本高昂地轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)其他市場(chǎng)的產(chǎn)品。

2、場(chǎng)地專用性 ：工廠的選址可能緊鄰為美國(guó)市場(chǎng)服務(wù)的特定港口、物流樞紐或關(guān)鍵供應(yīng)商。這種地理位置的優(yōu)化是為了最大限度降低對(duì)美貿(mào)易的物流成本和時(shí)間。如果對(duì)美貿(mào)易中斷，這種區(qū)位優(yōu)勢(shì)可能蕩然無存，甚至變成劣勢(shì)（例如，遠(yuǎn)離了新的目標(biāo)市場(chǎng)）。

3、人力資本專用性：?jiǎn)T工積累的技能、知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，可能高度集中于服務(wù)美國(guó)市場(chǎng)。這包括熟悉美國(guó)市場(chǎng)的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、消費(fèi)者偏好、商業(yè)慣例、特定工藝技術(shù)，甚至包括銷售和客服團(tuán)隊(duì)的語言能力和文化適應(yīng)性。這些專用的人力資本在失去美國(guó)市場(chǎng)后，其價(jià)值會(huì)大打折扣，員工面臨轉(zhuǎn)崗困難或技能貶值。

4、專用資產(chǎn)：企業(yè)進(jìn)行的某項(xiàng)投資，是基于與特定美國(guó)客戶長(zhǎng)期合作的預(yù)期而做出的。例如，為了滿足某個(gè)美國(guó)大客戶的巨額訂單而擴(kuò)建廠房、增加生產(chǎn)線。這種投資的回收期往往較長(zhǎng)，高度依賴于該特定客戶關(guān)系的穩(wěn)定性。一旦關(guān)系破裂（如因貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致客戶轉(zhuǎn)移訂單），這部分為特定客戶“鎖定”的資產(chǎn)就面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

在全球化高歌猛進(jìn)的時(shí)代，資源專用性是效率的源泉。它使得企業(yè)能夠通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、學(xué)習(xí)曲線效應(yīng)和精益生產(chǎn)，提供物美價(jià)廉的產(chǎn)品，深度融入全球價(jià)值鏈。然而，效率的背后潛藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

高度的專用性意味著高度的依賴性和脆弱性。當(dāng)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生劇變，貿(mào)易壁壘高聳甚至“脫鉤”成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，這種專用性就從效率的引擎變成了企業(yè)的枷鎖和陷阱。

脫鉤沖擊波

當(dāng)中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，關(guān)稅戰(zhàn)演變?yōu)楦顚哟蔚募夹g(shù)封鎖、投資限制乃至全面的“脫鉤”威脅時(shí)，對(duì)那些為美國(guó)市場(chǎng)投入了大量專用性資源的中國(guó)企業(yè)而言，沖擊是直接而殘酷的。

需求斷崖式下跌：美國(guó)市場(chǎng)的關(guān)閉或顯著萎縮，意味著這些企業(yè)瞬間失去了主要的、甚至是唯一的收入來源。訂單消失，銷售額銳減，現(xiàn)金流枯竭。

專用資源價(jià)值的崩潰：這是問題的核心。

機(jī)器有可能變廢鐵。那些為美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)定制的生產(chǎn)線、模具、檢測(cè)設(shè)備，一夜之間變得無用武之地。它們無法輕易轉(zhuǎn)向生產(chǎn)內(nèi)銷產(chǎn)品或其他國(guó)家市場(chǎng)的產(chǎn)品，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)、規(guī)格、設(shè)計(jì)要求可能完全不同。改造的成本可能高昂，甚至超過購(gòu)置新設(shè)備的成本。在缺乏需求的背景下，這些曾經(jīng)價(jià)值不菲的固定資產(chǎn)，其市場(chǎng)價(jià)值迅速向廢品回收價(jià)趨近。它們不再是能產(chǎn)生現(xiàn)金流的“資本”，而變成了沉重的“負(fù)債”（占用場(chǎng)地、需要維護(hù)）。

勞動(dòng)者的部分技能將失效。

掌握著服務(wù)美國(guó)市場(chǎng)特定技能的工人，突然發(fā)現(xiàn)自己的“一技之長(zhǎng)”變得多余。熟悉美國(guó)UL認(rèn)證的工程師、精通美國(guó)服裝尺碼和流行趨勢(shì)的設(shè)計(jì)師、擅長(zhǎng)與美國(guó)客戶溝通的銷售代表，他們的專業(yè)知識(shí)在新的市場(chǎng)環(huán)境下可能毫無用處。他們面臨著失業(yè)，或者必須接受大幅降薪，從事那些不需要這些特定技能的、更一般化的工作。

還會(huì)發(fā)生關(guān)系網(wǎng)斷裂。

圍繞對(duì)美出口建立起來的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)、物流渠道、合作伙伴關(guān)系，也隨著貿(mào)易的中斷而瓦解。這些無形的“關(guān)系資本”同樣具有高度的專用性，其價(jià)值也隨之煙消云散。

巨額的沉沒成本，將產(chǎn)生巨大的殺傷力。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“沉沒成本”是指已經(jīng)發(fā)生且無法收回的投入。對(duì)于那些進(jìn)行了大量專用性投資的企業(yè)來說，這些投入就是巨大的沉沒成本。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境突變，這些專用資源無法轉(zhuǎn)作他用時(shí)，企業(yè)主面臨著災(zāi)難性的損失。他們無法像處理通用性資源（如標(biāo)準(zhǔn)廠房、通用設(shè)備）那樣，通過出售或租賃來回收部分價(jià)值。專用性越高，沉沒成本的比例就越大，企業(yè)應(yīng)對(duì)沖擊的緩沖能力就越弱。

由此將帶來債務(wù)危機(jī)與破產(chǎn)。

許多企業(yè)在擴(kuò)張過程中，尤其是進(jìn)行專用性投資時(shí)，往往伴隨著銀行貸款或其他形式的債務(wù)。當(dāng)收入銳減，資產(chǎn)價(jià)值崩潰時(shí)，企業(yè)將無力償還債務(wù)。專用性資產(chǎn)的低殘值意味著即使破產(chǎn)清算，也難以覆蓋債務(wù)。這不僅導(dǎo)致企業(yè)倒閉，更可能讓企業(yè)主背上沉重的個(gè)人債務(wù)，甚至傾家蕩產(chǎn)。

因此，在貿(mào)易戰(zhàn)走向脫鉤的陰影下，那些為美國(guó)市場(chǎng)“量身定制”程度最高的中國(guó)企業(yè)，其倒閉的風(fēng)險(xiǎn)是最大的。這種風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)規(guī)模大小不一定成正比，而與“資源專用性”的程度和對(duì)美市場(chǎng)的依賴度成正比。一個(gè)小型但高度專用的代工廠，其脆弱性可能遠(yuǎn)超一個(gè)規(guī)模龐大但市場(chǎng)多元化、產(chǎn)品通用性強(qiáng)的企業(yè)。

多米諾骨牌

企業(yè)的倒閉并非孤立事件，它會(huì)像推倒的多米諾骨牌一樣，引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，最終影響到整個(gè)勞動(dòng)力市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)。

整個(gè)的影響路徑如下：

第一，先出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失業(yè)。

首當(dāng)其沖的是那些在倒閉企業(yè)中工作的員工。由于他們的技能往往具有高度的“人力資本專用性”，他們很難在短時(shí)間內(nèi)找到與原先技能要求、薪資水平相當(dāng)?shù)男鹿ぷ鳌＿@造成了結(jié)構(gòu)性失業(yè)——失業(yè)者的技能與市場(chǎng)上的崗位需求不匹配。

第二，接著出現(xiàn)勞動(dòng)力向通用性領(lǐng)域的擠壓現(xiàn)象。

失業(yè)的工人為了生計(jì)，不得不涌入那些對(duì)技能要求相對(duì)較低、更具通用性的行業(yè)或崗位。例如，原來在精密電子廠工作的技術(shù)工人，可能不得不去應(yīng)聘快遞員、外賣員、或者進(jìn)入服務(wù)業(yè)從事簡(jiǎn)單勞動(dòng)。

第三，這時(shí)將發(fā)生通用性領(lǐng)域工資的下降。

大量勞動(dòng)力涌入通用性領(lǐng)域，極大地增加了這些領(lǐng)域的勞動(dòng)力供給。在勞動(dòng)力需求沒有相應(yīng)增加（甚至可能因整體經(jīng)濟(jì)下行而減少）的情況下，根據(jù)基本的供求關(guān)系，這些領(lǐng)域的工資水平必然會(huì)受到向下的壓力。原本在這些領(lǐng)域工作的工人，也會(huì)面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)和工資增長(zhǎng)停滯甚至下降的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，最后影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體，帶來整體平均工資水平的降低。

一方面，高薪的專用性崗位消失；另一方面，大量勞動(dòng)力涌入低薪的通用性崗位，并進(jìn)一步拉低了這些崗位的工資。這兩個(gè)因素疊加，導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)或地區(qū)的平均工資水平呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。這種下降不僅僅影響失業(yè)者和轉(zhuǎn)崗者，而是通過勞動(dòng)力市場(chǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制，波及到更廣泛的人群。即使是那些與貿(mào)易戰(zhàn)看似無關(guān)的行業(yè)，也可能因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)整體供給的增加而感受到工資上漲的壓力減弱。

這個(gè)過程清晰地揭示了，貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊不僅僅是失業(yè)人數(shù)的增加，更是對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的重塑和整體工資水平的侵蝕。這種影響是深遠(yuǎn)且痛苦的，它直接關(guān)系到普通民眾的福祉和社會(huì)穩(wěn)定。

資本的湮滅

除了直接的破產(chǎn)和失業(yè)，貿(mào)易脫鉤還可能引發(fā)一種更隱蔽但危害更深遠(yuǎn)的現(xiàn)象：資本的湮滅。這不僅指專用性資本品的價(jià)值歸零，也包括通用性資本品因長(zhǎng)期閑置而造成的實(shí)際損失。

先是專用性資本的徹底報(bào)廢。

如前所述，高度專用的機(jī)器設(shè)備一旦失去其服務(wù)的特定市場(chǎng)，就幾乎等同于廢品。這部分社會(huì)財(cái)富就此蒸發(fā)，代表著過去投資的永久性損失。

通用性資本的加速折舊與閑置成本：即使是一些相對(duì)通用的資本品（如標(biāo)準(zhǔn)廠房、通用機(jī)床），在整體經(jīng)濟(jì)下行、需求萎縮的環(huán)境下，也可能面臨長(zhǎng)期閑置。閑置本身是有成本的。

還將帶來各種物理?yè)p耗。機(jī)器設(shè)備長(zhǎng)期不用，缺乏維護(hù)保養(yǎng)，會(huì)加速老化、銹蝕、損壞。廠房空置也會(huì)加速破敗。

在技術(shù)快速迭代的時(shí)代，閑置的設(shè)備即使沒有物理?yè)p壞，也可能因?yàn)榧夹g(shù)的更新?lián)Q代而迅速失去競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求回暖時(shí)，這些閑置已久的設(shè)備可能已經(jīng)落后于時(shí)代，無法滿足新的生產(chǎn)要求。

最終，整個(gè)社會(huì)的資本存量會(huì)減少。

大量資本品（無論是專用的還是通用的）的報(bào)廢或加速折舊，意味著社會(huì)整體的資本存量在減少。同時(shí)，貿(mào)易戰(zhàn)帶來的巨大不確定性和悲觀預(yù)期，會(huì)嚴(yán)重打擊新的投資意愿。企業(yè)主在目睹了專用性投資的巨大風(fēng)險(xiǎn)后，會(huì)變得更加謹(jǐn)慎，傾向于持有現(xiàn)金而非進(jìn)行新的資本支出，尤其是那些回收期長(zhǎng)、專用性強(qiáng)的投資。這種“資本罷工”現(xiàn)象會(huì)抑制資本形成，阻礙生產(chǎn)力的恢復(fù)和發(fā)展。

通過這種因果鏈條，我們最終能推理結(jié)果，那就是生產(chǎn)力下降與工資率的長(zhǎng)期低迷。

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論表明，人均資本存量是決定勞動(dòng)生產(chǎn)率的關(guān)鍵因素之一。當(dāng)資本存量減少、資本形成受阻時(shí)，每個(gè)工人平均占有的資本設(shè)備就會(huì)減少，這必然導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率的下降。而從長(zhǎng)期來看，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的整體工資水平，最終是由其勞動(dòng)生產(chǎn)率決定的。因此，資本的湮滅和資本形成的抑制，最終會(huì)轉(zhuǎn)化為整體工資率的長(zhǎng)期停滯甚至下降。這與前面討論的勞動(dòng)力市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的工資下降不同，后者是結(jié)構(gòu)性的、相對(duì)短期的調(diào)整，而前者是基于生產(chǎn)力基礎(chǔ)的、更長(zhǎng)期的趨勢(shì)性影響。

簡(jiǎn)而言之，貿(mào)易脫鉤不僅讓當(dāng)下的專用性投資化為烏有，還會(huì)通過閑置、折舊和抑制新投資，侵蝕整個(gè)經(jīng)濟(jì)的資本基礎(chǔ)，從而對(duì)未來的生產(chǎn)力和工資水平造成持久的損害。

面對(duì)脫鉤怎么辦？

將上述理論框架應(yīng)用于中美貿(mào)易摩擦和脫鉤風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)，我們可以更具體地描繪出中國(guó)企業(yè)可能面臨的困境，以及“誰最為緊張”的群體畫像。

過去幾十年，中國(guó)憑借勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)、完善的基礎(chǔ)設(shè)施和不斷壯大的產(chǎn)業(yè)集群，深度融入了以美國(guó)為重要終端市場(chǎng)的全球價(jià)值鏈。許多中國(guó)企業(yè)，特別是位于東南沿海地區(qū)的出口導(dǎo)向型企業(yè)，其生存和發(fā)展高度依賴對(duì)美出口。這些企業(yè)中，存在大量為美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行了高度專用性投資的案例：

電子信息產(chǎn)業(yè)：為蘋果、戴爾、惠普等美國(guó)品牌代工或提供零部件的企業(yè)，其生產(chǎn)線、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量控制體系都嚴(yán)格遵循美國(guó)客戶的要求。部分核心零部件可能只適用于特定美國(guó)品牌的產(chǎn)品。

紡織服裝業(yè)：大量服裝廠根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)的尺碼、流行趨勢(shì)、季節(jié)性需求進(jìn)行生產(chǎn)。其設(shè)計(jì)、面料采購(gòu)、生產(chǎn)排期都圍繞美國(guó)客戶訂單展開。

家居、玩具、日用品：這些行業(yè)同樣需要滿足美國(guó)的安全標(biāo)準(zhǔn)（如CPSC）、環(huán)保法規(guī)、消費(fèi)者偏好。生產(chǎn)模具、使用的原材料、產(chǎn)品設(shè)計(jì)都具有相當(dāng)?shù)拿绹?guó)市場(chǎng)專用性。

裝備制造業(yè)：部分為美國(guó)特定行業(yè)（如能源、工程機(jī)械）提供配套零部件的企業(yè)，其產(chǎn)品規(guī)格和技術(shù)參數(shù)也是“美標(biāo)”的。

當(dāng)中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，關(guān)稅壁壘高筑時(shí)，這些高度依賴美國(guó)市場(chǎng)且資源專用性強(qiáng)的中國(guó)企業(yè)，無疑是站在懸崖邊上，最為緊張的群體。

最為緊張的群體畫像就出來了：

1、高度依賴美國(guó)市場(chǎng)的出口企業(yè)主：他們投入了畢生積蓄甚至舉債經(jīng)營(yíng)，建立了專門服務(wù)美國(guó)市場(chǎng)的生產(chǎn)線和團(tuán)隊(duì)。脫鉤意味著他們的資產(chǎn)可能一夜歸零，面臨破產(chǎn)甚至個(gè)人財(cái)務(wù)毀滅的風(fēng)險(xiǎn)。他們是這場(chǎng)風(fēng)暴中最直接的承壓者和潛在的最大損失者。

2、在這些企業(yè)工作的、掌握專用技能的員工：特別是那些技術(shù)骨干、核心管理人員、資深銷售等，他們的職業(yè)生涯與企業(yè)的命運(yùn)緊密相連。一旦企業(yè)倒閉或轉(zhuǎn)型，他們的專用性人力資本將大幅貶值，面臨失業(yè)、降薪和艱難的職業(yè)轉(zhuǎn)換。

3、為這些出口企業(yè)提供配套的國(guó)內(nèi)供應(yīng)商：這些供應(yīng)商的產(chǎn)品或服務(wù)可能也是圍繞著最終出口美國(guó)市場(chǎng)來定制的。他們的命運(yùn)與下游的出口企業(yè)唇齒相依。

4、向這些企業(yè)提供貸款的金融機(jī)構(gòu)：特別是那些風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不充分、過度集中于某些出口行業(yè)的銀行或非銀金融機(jī)構(gòu)，將面臨不良貸款激增的風(fēng)險(xiǎn)。

5、地方政府官員：尤其是那些嚴(yán)重依賴出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)、稅收和就業(yè)高度集中于受影響行業(yè)的地區(qū)，他們面臨著經(jīng)濟(jì)滑坡、財(cái)政減收、社會(huì)失業(yè)率上升和社會(huì)穩(wěn)定的巨大壓力。

面對(duì)脫鉤風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)肯定不能束手待斃，需要積極尋求應(yīng)對(duì)之道。

最重要的就是市場(chǎng)多元化。

大力開拓全球非美國(guó)市場(chǎng)，重要的是歐盟、東盟等其他區(qū)域市場(chǎng)，降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴。

然而，新市場(chǎng)的開拓需要時(shí)間、成本，且未必能完全吸收原有對(duì)美出口的體量和利潤(rùn)率。不同市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)、需求也存在差異，需要進(jìn)行新的專用性投資。

第二，是轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。中國(guó)擁有龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這是巨大的戰(zhàn)略縱深。許多出口企業(yè)嘗試“外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷”。但這同樣面臨不小的挑戰(zhàn)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、渠道建設(shè)困難、品牌認(rèn)知度低、消費(fèi)者偏好不同、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與成本控制需重新適應(yīng)等。

盡管有這些應(yīng)對(duì)措施，但對(duì)于那些資源專用性極高、船大難掉頭的企業(yè)來說，轉(zhuǎn)型的陣痛是劇烈且必然的。貿(mào)易戰(zhàn)和脫鉤風(fēng)險(xiǎn)，正在對(duì)中國(guó)過去幾十年形成的某些特定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行強(qiáng)制性的、痛苦的重塑。

回到最初的問題：貿(mào)易戰(zhàn)中，誰最為緊張？

總結(jié)一下：答案并非簡(jiǎn)單的“中國(guó)”或“美國(guó)”，也不是籠統(tǒng)的某個(gè)“行業(yè)”。最為緊張的，是那些在全球化分工體系中，將身家性命押注在特定貿(mào)易伙伴身上，進(jìn)行了大量不可逆、不可轉(zhuǎn)換的專用性投資的企業(yè)主、投資者和勞動(dòng)者。

在當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦和脫鉤風(fēng)險(xiǎn)的背景下，中國(guó)那些高度依賴美國(guó)市場(chǎng)、其生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)、人力資本乃至商業(yè)模式都深度綁定美國(guó)需求的企業(yè)家群體，無疑是神經(jīng)最為緊繃的群體。

貿(mào)易脫鉤對(duì)他們而言，不是簡(jiǎn)單的收入減少，而是生存危機(jī)。他們的專用性資源面臨報(bào)廢的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可能倒閉，個(gè)人可能破產(chǎn)。

由此引發(fā)的失業(yè)潮將沖擊勞動(dòng)力市場(chǎng)，通過“擠出效應(yīng)”拉低整體工資水平。而被閑置乃至湮滅的資本品，則會(huì)損害經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的生產(chǎn)潛力，進(jìn)一步降低了工資率。

這種基于資源專用性的脆弱性分析，揭示了貿(mào)易戰(zhàn)的深層破壞力。

它超越了關(guān)稅的計(jì)算，觸及了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的根基。它提醒我們，全球化帶來的效率提升，是以犧牲一定的韌性為代價(jià)的。

當(dāng)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序發(fā)生劇變時(shí)，那些在舊秩序下最為“優(yōu)化”和“專用”的經(jīng)濟(jì)單元，往往也是新變局中最脆弱、最痛苦、最“緊張”的部分。

理解了這一點(diǎn)，我們才能更深刻地認(rèn)識(shí)到貿(mào)易戰(zhàn)的真實(shí)成本，不僅僅是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)字的波動(dòng)，更是無數(shù)微觀主體命運(yùn)的沉浮，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所必須付出的代價(jià)。

對(duì)于中國(guó)而言，只有突破常規(guī)，加大開放力度，實(shí)施前所未有的開放舉措，才能幫助那些“最為緊張”的企業(yè)和個(gè)人實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡和轉(zhuǎn)型。

千萬不要印鈔來解決。