“突發！電子產品重磅利好，關稅豁免。”“反轉了！又不豁免關稅。”“H20出口管制取消！”“關稅豁免最終版本來了！”“又雙叕反轉了，電子產品還將加征關稅！”“H20之外，AMD MI308也被禁！”

過去一周的時間里，整個業界都在圍繞關稅豁免、半導體關稅、H20出口管制等消息，不斷地反轉又反轉。原本嚴肅的話題，愣是給整出了“戲劇效果”。

先簡要梳理一下，特朗普宣布“對等關稅”以來，對華加征關稅的主要脈絡：2月至3月，美國政府分階段對中國商品加征20%的關稅；4月2日，特朗普簽署行政令，宣布對所有貿易伙伴征收“對等關稅”，其中對中國額外加征34%，使累計稅率升至54%；4月9日，特朗普在社交媒體宣布，將對中國輸美商品的關稅提高至125%（疊加此前20%，實際累計稅率達145%）。最新的消息是，4月16日對華加征的關稅達到245%。然后很快又出現反轉，美國白宮的這項新的宣布不是行政令，而是陳述事實性的Fact sheet文件。含義是某些商品的關稅最高達到245%。目的在于恐嚇。

對于電子產品、芯片等產品的關稅變化梳理：4月11日，美國海關與邊境保護局低調豁免智能手機、筆記本電腦、芯片等20類電子產品的“對等關稅”，追溯至4月5日。此舉被解讀為美國科技行業（如蘋果、三星）施壓的結果，避免供應鏈崩潰。此后，美國商務部長盧特尼克威脅稱，電子產品的豁免只是“暫時性的”，未來將單獨對半導體、手機、電腦等征收“半導體關稅”，預計1-2個月內實施。

對于英偉達H20芯片的出口管制政策同樣經歷了多次戲劇性反轉：1月份，特朗普政府開始研究擴大對華芯片出口限制，計劃將H20納入管制清單。2月份，美國議員聯名敦促商務部采取行動。4月4日，英偉達CEO黃仁勛出席特朗普的海湖莊園晚宴（據稱需支付100萬美元入場費），游說美國政府放棄限制。4月9日，白宮改變立場，暫緩H20出口管制計劃，英偉達股價短暫企穩。4月9日，美國政府突然通知英偉達，H20芯片對華出口需許可證，并追溯至4月5日。4月14日，美方確認管制措施“無限期有效”，徹底封殺H20對華出口。

面對這樣的變化無常，最忙的一群人中，絕對有產業分析師和行業媒體人。當然，也包括美國同行。特朗普在社交媒體上突然發一句話，你得去解讀吧。特朗普說的話，跳躍性還特強，說著說著就會跳到，在處理這件事當中他做了多少功績，前任拜登政府做得有多么糟糕，他給擦了多少“屁股”，等等。這樣一來，媒體不僅要去掉無用信息，還得將缺失跳過的信息補全，還得想著如何去解讀。

比如上述關稅豁免，消息來得十分突然。大家對是否真的豁免，怎么豁免，為什么豁免，豁免影響等都要展開“激烈的學習和討論”。更重要的是，它還總在變化，沒準前一刻寫出來的報告，后一刻就作廢了，還要重新寫過！

當然，面對這樣的情況。從業者們也不是完全沒有應對之道。比如可以寫一個標準版的稿子，然后根據新的情況修修改改，就可以應付過去。或者搞一個“資源池”，如果有了新情況，從中選擇貼近的內容，略作修改。最給力的是，現在AI可以幫上大忙了。盡管不能全部交付給AI來做，但是從查詢背景資料，到填充框架細節，可以做的工作有很多，絕對是應付當前問題的利器。

不再多說廢話！下面簡述一下對當前形勢的一些觀點。在“對等關稅”框架下，半導體及相關產品被列入豁免清單，暫時免于新增的關稅。但是美國政府已明確表示這種豁免只是臨時措施。這種政策搖擺反映了美國政府在半導體關稅問題上的兩難處境：既希望通過對華施壓實現供應鏈重組和制造業回流，想讓臺積電、三星、海力士這些全球主要半導體制造廠及富士康這些電子產業鏈都搬去美國，又不得不考慮美國科技企業的現實需求和全球半導體產業鏈的復雜性。

比如這些公司搬去美國制造，就有可能面臨中國的125%關稅。這相當于將全部兩三萬億進口芯片都納入關稅戰。雖然臺積電大客戶是美國公司，但是高通、蘋果的大客戶又是中國。以后這些外資大廠芯片在美國造，中國要收巨額關稅，在其他地方造，美國要收巨額關稅。這種政策搖擺反映了美國政府在半導體關稅問題上的兩難處境。

因此，短期來看，未來美國可能會對芯片、手機等單獨征稅，但稅率和范圍仍存變數。長期來看，將加速中國半導體的國產化進程。全球供應鏈進一步區域化，企業可能轉向印度、越南、墨西哥等地規避關稅。

不過，上面這些解讀，讀者大人您隨便看一下就好。沒準什么時候又反轉了呢（^=^)！現在，判斷美國政策已成玄學，沒有太多實質性意義，與其跟在后面撕報告，不如把握兩個顛撲不破的邏輯：1.中國半導體與AI產業鏈必將加速去美化進程，國產替代加速；2.在電子產品方面，美國短時間沒有辦法填補中國供應鏈的缺口。

此次關稅貿易戰的本質是科技戰。這是在2018年那一輪較量中就得出的結論，現在依然有效。所以今后要做的就是，舉國之力投入高端芯片、關鍵設備材料等卡脖子環節中去，實現國產替代與安全發展。這將是中國產業界面對霸凌，敢于硬剛的底氣。