引言：貿(mào)易戰(zhàn)現(xiàn)狀

4月9日，特朗普宣布全球關(guān)稅暫緩90天、美股應(yīng)聲暴漲。第二天，白宮在美東時間中午對美媒CNBC澄清稱，特朗普政府以對等關(guān)稅名義對中國實(shí)施的關(guān)稅稅率為125%，但這并不包括今年2月初和3月初美國以芬太尼危機(jī)為由，對中國兩度加征的共計(jì)20%關(guān)稅。因此在特朗普第二個總統(tǒng)任期中，美國對中國所有輸美商品加征的關(guān)稅累計(jì)稅率，至此已經(jīng)達(dá)到145%。CNBC報(bào)道還強(qiáng)調(diào)稱，145%的稅率不包含特朗普第二次擔(dān)任美國總統(tǒng)之前的美國對華關(guān)稅，包括特朗普第一任期和拜登政府對中國征收的各類關(guān)稅，因此，美國對中國產(chǎn)品征收的關(guān)稅已經(jīng)超過165%，而且要求立即生效執(zhí)行。如果美國政府嚴(yán)格執(zhí)行，這意味著中美兩國貿(mào)易必將終止，經(jīng)濟(jì)必將脫鉤。

中國則很快推出針鋒相對的6項(xiàng)政策，包括對美國商品加征關(guān)稅稅率34%，到8號又提高至84%，12號提高到125%。對稀土、鎢、碲、鉍、鉬、銦等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源實(shí)施出口管制。?禁止相關(guān)企業(yè)參與中國市場的關(guān)鍵技術(shù)合作和采購活動，對16家美國實(shí)體實(shí)施出口管制;限制美國公司在華開展法律咨詢等業(yè)務(wù)合作，限制美方參與中國政府采購項(xiàng)目;?禁止進(jìn)口美國禽肉?;暫停與美國的芬太尼合作，以應(yīng)對美方的貿(mào)易保護(hù)主義行為?。

此外，國家稅務(wù)總局10日發(fā)布公告，將離境退稅“即買即退”服務(wù)措施從試點(diǎn)推廣至全國。這意味著境外游客在全國范圍內(nèi)可享受到離境購物的當(dāng)場退稅服務(wù)，并可將退稅款繼續(xù)用于境內(nèi)消費(fèi)。此舉配合此前早已實(shí)施的免簽240小時政策，是吸引美西方游客到中國旅游購物，增加市場，應(yīng)對美國。

然而，根據(jù)美國媒體報(bào)道，在對華加征關(guān)稅的同時，白宮也開出了一份37頁的豁免清單，商品有一千多種，基本上都是美國需要進(jìn)口、產(chǎn)能很大程度上掌握在中國手中的戰(zhàn)略物資，像稀土、石墨等關(guān)鍵礦產(chǎn)。12日又宣布暫停加征通信、電子類等產(chǎn)品關(guān)稅，約占中國出口美國產(chǎn)品五分之一，而且是關(guān)系美國高科技產(chǎn)業(yè)的重要產(chǎn)品。事實(shí)上美國已經(jīng)取消了脫鉤式的貿(mào)易戰(zhàn)。

至此雙方貿(mào)易戰(zhàn)應(yīng)對框架已基本面世，今后也許有局部調(diào)整，但不會有很大改變。雖然特朗普有出爾反爾，變化多端的特點(diǎn)，但受中美雙方基本經(jīng)濟(jì)條件所限，短期內(nèi)特朗普也無能為力，長期來看，特朗普是否能夠改變，也是未知數(shù)。以現(xiàn)有雙方條件分析，至少可以覆蓋特朗普本屆任期，從而可以預(yù)測一番雙方在特朗普第二總統(tǒng)任期的貿(mào)易戰(zhàn)得失了。

一、美國產(chǎn)業(yè)空心化，依賴中國商品的局面，短期內(nèi)是難以改變的

7年前，特朗普在第一任期發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，實(shí)質(zhì)是針對中國，此次更加明顯，包括目前已宣布對其他國家暫緩90天執(zhí)行，僅對中國產(chǎn)品執(zhí)行，而且累計(jì)關(guān)稅率已超過165%，但是，到目前為主，美國仍然大量進(jìn)口中國產(chǎn)品，包括直接進(jìn)口，間接通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易進(jìn)口，以及借道第三國貼牌包裝或組裝產(chǎn)品。此前特朗普在第一任期對中國產(chǎn)品加征20%關(guān)稅，到拜登時期，又對300億美元商品加征關(guān)稅，抑制了中國出口美國產(chǎn)品上升勢頭，占比更是從21%下降到不足14%，從美國第一大進(jìn)口國退到第三，僅和3000萬人口加拿大相當(dāng)。但2024年美國官方公布的，從中國進(jìn)口產(chǎn)品總額仍然高達(dá)4397億美元，比貿(mào)易戰(zhàn)之前的2017年5060億美元，僅下降13.1%。

2024年我國貿(mào)易順差為7.06萬億，折合9921.6億美元，當(dāng)年美國貿(mào)易逆差為12130億美元，由于各國很少貿(mào)易逆差，只有美國依據(jù)美元霸權(quán)，使得國際貿(mào)易逆差基本來自美國。中國貿(mào)易順差，基本貢獻(xiàn)給美國了，大部分通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易等貢獻(xiàn)。因此，相比2017年我國貨物貿(mào)易順差為4196億美元，對應(yīng)美國貿(mào)易逆差為7993億美元，中國貿(mào)易順差對美國貿(mào)易逆差占比從52.5%增值到81.8%，表明美國對中國商品的依賴反而相對增加了約60%，如果考慮購買力平價因素，則更為嚴(yán)重。

圖1：美國貨物貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)來自美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局bea.gov;中國貨物貿(mào)易順差數(shù)據(jù)中國統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫data.stats.gov.cn

如圖1是最近20年我國出口美國貨物占美國貿(mào)易逆差貢獻(xiàn)比例。從圖中可以看出，2018年比2017年下降，但這不過是延期前2年的下降;相反，到2018年后，就年年猛增了，去年更是創(chuàng)歷史新高。2015年的下降，恐怕是中國央行從2014年9月不再依據(jù)外匯發(fā)鈔，從而可以減少出口。

回顧歷史，特朗普第一任期發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)，除對歐美鋼鐵和鋁加征25%和10%關(guān)稅外，就是對中國約60%商品加征25%關(guān)稅，成功地減少了從中國直接進(jìn)口量。世界銀行貿(mào)易數(shù)據(jù)庫顯示，美國進(jìn)口商不再進(jìn)口加征關(guān)稅率較高的產(chǎn)品，但是，從上面分析我國貿(mào)易順差占美國逆差比例來看，實(shí)際進(jìn)口中國商品是持續(xù)上升的，其根本原因，是很多資本家在東南亞越南以及北美的加拿大和墨西哥轉(zhuǎn)移，開始在這些地方開辦組裝廠，典型的如越南，2017年對美國出口僅占美國1.2%，到2024年增值到4.4%，相反，從美國進(jìn)口不到出口十分之一，成為特朗普最初主要打擊目標(biāo)，關(guān)稅稅率加到46%。特朗普擺出要徹底與中國脫鉤的架勢，威脅中國。

如今特朗普暫停對這些國家的加稅，也就表明，實(shí)質(zhì)上默許這些國家轉(zhuǎn)口中國產(chǎn)品了，放棄了其宣傳的目標(biāo)。這是特朗普不得不承認(rèn)的現(xiàn)實(shí)。如果說，平衡貿(mào)易是雙方互換有無，不存在一方為另一方提供額外的產(chǎn)品，但中美之間的非平衡貿(mào)易，包括通過第三國實(shí)施的轉(zhuǎn)口貿(mào)易、包括包裝，貼牌乃至組裝，都是美國印鈔換來的。而中國供應(yīng)了美國超過81%的額外產(chǎn)品?？梢哉f，中國是世界最大的額外產(chǎn)品工業(yè)國，是世界所有其他國家供應(yīng)量的4倍以上。如果美國徹底停止進(jìn)口中國產(chǎn)品，則美國不可能找到足夠的貨源，必然面臨供應(yīng)短缺問題，從而導(dǎo)致惡性通貨膨脹。對比1971年西方各國停止接受美元，當(dāng)時美國制造業(yè)還占世界三分之一，貿(mào)易逆差占進(jìn)口量不過1%，遠(yuǎn)低于2024年36%，卻引起惡性通貨膨脹，十年里，石油或黃金價格暴漲25倍。事實(shí)上，特朗普很快公布了一個37頁豁免關(guān)稅產(chǎn)品清單，就是從推行的脫鉤論后退，此后又停止執(zhí)行其他國家，就是默認(rèn)可以從其他國家轉(zhuǎn)口貿(mào)易中國產(chǎn)品了。這是過去7年本就發(fā)生的事情，今后必然繼續(xù)下去。因此，我們對中美貿(mào)易戰(zhàn)的得失分析，不妨理清過去七年的得失，用于預(yù)測未來的得失。

二、過去七年中美貿(mào)易戰(zhàn)中方得失分析

目前美國幾乎是世界唯一的貿(mào)易逆差國，2024年超過1.2萬億美元。其他國家?guī)缀醵际琴Q(mào)易順差。一般認(rèn)為，這是美元是國際貨幣，又說存在美元霸權(quán)的緣故。但歐盟發(fā)行歐元，也是國際貨幣，卻是貿(mào)易順差，2024年貿(mào)易順差為1470億歐元。除美國外，也僅有英國有100多億美元逆差。其主要原因，還是英美為第三世界國家培養(yǎng)了大批經(jīng)濟(jì)金融專家，讓他們自愿選擇拿財(cái)富換取美元英鎊，從而產(chǎn)生大量貿(mào)易順差。

中美貿(mào)易，市場交易，一手交錢一手交貨，2024年中國凈出口7萬億產(chǎn)品，基本都通過直接或間接方式，賣給美國，自然收獲美國人支付的美元，按照國家海關(guān)統(tǒng)計(jì)，總值高達(dá)9921.6億美元。這些美元，基本都變成美國金融賬戶中的數(shù)字，包括銀行存款、債券與美國國債，也有部分拿去購買美國公司股份，期貨合約等。其主要原因，是美國聯(lián)邦儲備銀行實(shí)行貨幣貶值政策，如果我們儲備美元現(xiàn)金，就會自動快速貶值，很快就分文不值了。55年前，當(dāng)時美國政府對加入國際貨幣基金協(xié)定國家承諾，35美元可兌換美國政府手里的1盎司黃金，此后美國政府就不再負(fù)責(zé)兌現(xiàn)，人們只能到市場購買黃金或其他產(chǎn)品兌現(xiàn)美元欠條了。4月11日紐約黃金市場收盤價格上漲到每盎司3255美元，美元購買力幾乎貶值到1971年百分之一了。因此各國貿(mào)易順差所換來的美元，大都存在美國金融系統(tǒng)，可以獲得利息，降低貶值速率。存在美國銀行，或者購買美國股票、債券等，風(fēng)險(xiǎn)都很大。美國銀行倒閉是十分常見的，每年都有大量銀行倒閉，最嚴(yán)重時，一年就有上千家銀行倒閉。而美國銀行倒閉時，只會由保險(xiǎn)公司保證居民小額存款的賠付，公司存款就會被政府自動沒收，用于支付賠償?shù)归]銀行的債務(wù)了。購買美國國債，就成了風(fēng)險(xiǎn)最小的選擇，但美國國債利息很低，常常低于美國貨幣貶值速率，從而還是讓掙來的美元一直自動貶值。不管怎么說，我國貿(mào)易掙來的外匯，基本都保留在美國金融賬戶，成了國際收支平衡表中，我國對外投資的資產(chǎn)。

中美貿(mào)易戰(zhàn)，不僅僅是貿(mào)易方面的斗爭，更重要的是投資方面，包括貨幣可兌換，開放投資行業(yè)政策等，最終結(jié)果反映到投資利潤率。外資在我國投資，雖然來源于很多國家，但實(shí)際來源地主要是美國。例如，以加勒比海上小國投資，基本資金都是美國提供的，很多來自我國臺灣的投資，同樣是美國提供的。因此，所謂外資在我國投資利潤率，實(shí)際就是美國資本在我國投資利潤率。實(shí)際是美國拿美元到中國兌換人民幣，是中國提供的。

外資在我國投資收益，從我國官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，主要分以下部分：

1)外匯管理局提供的國際收支平衡表中經(jīng)常賬戶借方投資收益，2024年為4231億美元;特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)以來，七年總計(jì)為26478億美元。

2)國際收支平衡表中資本和金融賬戶資金變化，代表了外資退出投資資金與新增投資之差，是外資轉(zhuǎn)移的收入，2024年為4340億美元;7年總計(jì)為11615億美元。

3)外資在我國資產(chǎn)增值，外匯管理局提供的國際投資頭寸表中，2024年為1470億美元;七年總計(jì)為17947億美元。

4)對外貿(mào)易收入，直接保存在國外銀行部分，基本都是外資收益。2008年我國取消了強(qiáng)制結(jié)匯，企業(yè)出口所獲外匯，可以保存在國外，不需要轉(zhuǎn)入國內(nèi)銀行在國外的賬戶，也就在我國國際收支平衡表中沒有記錄。但我國出口貨物，在海關(guān)有記錄，2024年我國出口貨物價值為35772億美元，在國際收支平衡表中記錄的到賬收入為34090億美元，也就是說，出口貿(mào)易中，企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)移了1682億美元收入到國外。7年總計(jì)為9280億美元。

我國對外投資收益加上貿(mào)易順差，就等于我國在國際收支平衡表中的資產(chǎn)增值，包括我國從國外撤走的資產(chǎn)，以及經(jīng)常賬戶中貸方投資收益，2024年為2798億美元;七年總計(jì)為18391億美元，一樣存在西方賬戶，成為我國在國外資產(chǎn)增值部分，但我們需要扣取貿(mào)易順差到賬收入部分，這部分收入也變成了我國對外投資資產(chǎn)，卻不是投資收益，2024年我國資產(chǎn)增值和貿(mào)易順差收入分別為5919億美元和5390億美元，實(shí)際投資收益僅為529億美元。七年總計(jì)為4832億美元。相比我國龐大的海外資產(chǎn)，如果考慮過去7年美元貶值22%，實(shí)際購買力等于下降了15.3%，等于投資虧損了15.3%。

圖2：2024年外資在我國投資總收益為11723億美元，投資收益率為17.3%。我國對外投資總收益為3327億美元，投資收益率為3.46%。如圖2是最近20年外資在我國投資利潤率與我國對外投資利潤率。

以特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)最近7年數(shù)據(jù)來看，外資在我國投資收益為65319億美元，利潤率為127.4%，我國對外投資總收益為4832億美元，七年投資收益率為6.72%，平均每年不到1%，低于美元貶值速率，僅為外資在我國投資利潤率十九分之一。

需要指出，出口國外收入中，很大部分是外資企業(yè)出口的，收入也屬于外資企業(yè)，但到賬國內(nèi)銀行的這部分收入，沒有區(qū)分，也就無法統(tǒng)計(jì)，外資在我國投資利潤率會高于上述估算，而我們的收益要低于表中統(tǒng)計(jì)數(shù)字。外資在我國經(jīng)濟(jì)活動中，還大量高價進(jìn)口零件，轉(zhuǎn)移利潤，也都無法統(tǒng)計(jì)。

總結(jié)過去七年，外資在我國拿走的收益，包括直接轉(zhuǎn)移貿(mào)易順差9280億美元，轉(zhuǎn)移利潤26478億美元。以退出在我國投資，扣除新投入，總共轉(zhuǎn)移11615億美元，加上在我國增加的資產(chǎn)，從2017年底51263億美元，增值到2024年底69209億美元，增加17747億美元，總計(jì)獲利65319億美元，比七年前本金還多14056億美元，利潤率高達(dá)127%。平均每年從我國拿走利潤9331億美元。

對比我國2017年底自有海外資產(chǎn)71915億美元，在過去七年，因貿(mào)易順差收入為34699億美元，即使不計(jì)投資收益，我國在海外資產(chǎn)也應(yīng)增加到106614億美元，但實(shí)際僅增加到102167億美元。這是由于外資直接拿走了9280億美元貿(mào)易順差收入，七年中實(shí)際投入貿(mào)易順差資金25420億美元，來自投資收益4832億美元仍存在海外賬戶，是海外增值資產(chǎn)一部分，投資利潤率僅為6.72%，僅為外資在我國利潤率19分之一。其中2022年我國貿(mào)易順差為7752億美元，當(dāng)年年初在國外資產(chǎn)為95216億美元，不但沒有投資收益，反而投資虧損8837億美元，減少資產(chǎn)3061億美元。最近十年我國投資總收益就是負(fù)值。著名金融專家余永定教授就公開指出，海外凈資產(chǎn)2萬億美元但投資收益是負(fù)的，就是指這種現(xiàn)象。

由于外資轉(zhuǎn)移大量利潤，導(dǎo)致我國市場上用于進(jìn)口的美元嚴(yán)重不足，不可能實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡，而且市場上美元供應(yīng)不足，美元匯率自動上升，由于外資可以自由地到我國市場兌換人民幣，用于進(jìn)口物資，從而可以低價進(jìn)口我國物資，導(dǎo)致我國出口收益銳減。按照購買力平價匯率計(jì)算，我國每年貿(mào)易損失都接近出口額，也就是每年超過3萬億美元。此外，我國為對外貿(mào)易和引進(jìn)外資，還提供大量優(yōu)惠，如出口退稅，如今高達(dá)1.7萬億，等于額外免費(fèi)奉送一筆財(cái)富。因此，筆者從估算，每年損失恐怕超過4.5萬億美元。

為什么會出現(xiàn)如此巨大的損失?就中美參加的國際協(xié)定來看，雙方地位本是對等的。美國不可能制定一共不平等的協(xié)定，讓西方盟友參加，我們也不可能加入一個不平等的協(xié)定。但是，美國卻安排人員把持國際組織，歪曲國際協(xié)定，單方面要求我們執(zhí)行不平等要求，以人民幣與美元之間的貨幣兌換為例，本是中國政府安排銀行負(fù)責(zé)兌換的，相反，美國的主要銀行基本不參與兌換，只有唐人街上的私人商販搞兌換活動。如果中國政府終止我國銀行的兌換活動，則人民幣與美元之間兌換，就真的停止了。但是美國精英卻宣傳美元是可兌換貨幣，指責(zé)人民幣是不可自有兌換的。更大的問題是，中國主流經(jīng)濟(jì)界和金融界卻迷信美國精英的污蔑，天天在中國的報(bào)紙電視上檢討自己，要不斷增加人民幣與美元之間自由兌換程度。本來國際協(xié)定對資本項(xiàng)下的貨幣兌換無要求，就是外資到中國投資，拿著美元到中國的銀行，按照國際協(xié)定，中國是可以不負(fù)責(zé)為其兌換的。外資在這種情況下，只能出口物資換取人民幣到中國投資。然而，美國人每年都以國際貨幣基金組織名義，派人到中國檢查人民幣與美元之間兌換情況，包括資本項(xiàng)兌換情況，雖然中國在七大類40余項(xiàng)中執(zhí)行了90%，其余4項(xiàng)也都是可兌換的，但美國專家卻經(jīng)常批評中國，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)界金融界也經(jīng)常檢討，要求政府加大開放和貨幣兌換。對比美國基本不參與兌換，連任何一個小項(xiàng)都沒有兌換，卻被理所當(dāng)然地當(dāng)作是可自由兌換的。

其根源在于，美國為中國培養(yǎng)大量經(jīng)濟(jì)學(xué)家，金融專家，從而讓他們迷信美國，從而單方面對美國和西方開放，還制定各種政策，優(yōu)惠美國資本家，讓美國資本家用美元購買中國的各類財(cái)富，如出口退稅政策，就是為出賣產(chǎn)品換取美元而由政府提供補(bǔ)貼，從而可以低價出口，讓西方資本家和消費(fèi)者可以獲得更多價格優(yōu)惠。優(yōu)惠引進(jìn)外資政策，就是提供稅收等優(yōu)惠，讓西方資本家可以印鈔購買中國工廠，獲得更大的競爭優(yōu)勢。還有單方面開放市場，讓美國資本家從中國市場獲取大量利潤，例如，僅蘋果公司每年就從中國拿走1200億元利潤，已經(jīng)持續(xù)十余年。還可以到中國的銀行，合法地兌換賺取的利潤為美元，從而減少國內(nèi)市場上美元供應(yīng)，導(dǎo)致人民幣匯率下降，從而導(dǎo)致出口產(chǎn)品降低價格，每年貿(mào)易損失就高達(dá)3萬億美元，它們根本不反映到賬面上。

按照外匯管理局公布的中國國際投資頭寸表，到2024年底，外資在我國投資的資產(chǎn)存量為6.92萬億美元，合人民幣50多萬億，比2017年增加了1.8萬億美元，如果加上它們通過控股控制的資產(chǎn)，還要多出3-5倍，可見外資控制了中國龐大資產(chǎn)。

我國名義上也在國外有更多資產(chǎn)，這都是大量貿(mào)易盈余，基本都保留在西方金融體系而必然存在的，實(shí)際大都是在西方銀行存款，但它們卻常常被美國部分沒收，例如，前年所謂硅谷銀行倒閉，實(shí)質(zhì)就是該銀行吸引了大量華人資金，從而被倒閉而沒收了華人企業(yè)存款。

事實(shí)上，最近幾年我國網(wǎng)絡(luò)公司大發(fā)展，替代傳統(tǒng)商業(yè)，拿走了市場上大部分利潤，產(chǎn)生了多個億萬富翁，但它們大都是美國資本家投資的，都是美國資本為主，股份和利潤大都被美國資本拿走。雖然成就少數(shù)中國人，如馬云等，但他們所得只占很小一部分。由于普通消費(fèi)者沒有精力了解信息，市場利潤主要被零售商拿走，但最近幾年，我國零售市場利潤大都被美國資本投資的網(wǎng)絡(luò)公司拿走，而且他們還控制了網(wǎng)絡(luò)媒體，從而控制了人們的思想，通過文化控制，更是更大程度占有了市場利潤。例如，蘋果手機(jī)是為西方市場設(shè)計(jì)，中國人使用就很不方便，諸如一些常見中文字都沒有，技術(shù)上遠(yuǎn)比華為落后，但卻高價大量銷售給國人，最近十余年，每年都拿走了我國手機(jī)市場90%以上利潤。更荒誕的是銷售額與利潤都遠(yuǎn)超華為公司，繳稅額卻常常只有華為5%，幾乎等于不交稅，也不知道政府官員就是迷信蘋果，默認(rèn)蘋果不交稅，還是不敢管;還是秘密協(xié)定確定的。筆者專門論證，并發(fā)送給有關(guān)部門，卻無人理睬。

對比美國從不對中國開放市場，中國的產(chǎn)品根本就進(jìn)入不了美國市場，例如華為手機(jī)，而是美國資本家從中國市場批量采購。他們大批量采購，可以雇傭人員，了解足夠信息，加上中國市場的競爭，使得中國企業(yè)利潤早已被壓得極低，很多都是靠政府提供的出口退稅補(bǔ)貼來維持?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)更是如此。一個tiktok，其主要投資也是來源于美國，只因控制在中國企業(yè)家手里，就成了兩任美國總統(tǒng)的打擊目標(biāo)，甚至特朗普以停止關(guān)稅為條件，要求中國同意，美國收購tiktok。對比我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，基本都是美國資本投資控制，互聯(lián)網(wǎng)媒體大都被美國資本控制，包括微信公司，從而等于將意識形態(tài)平臺都交給美國資本。

圖3：最近十年人民幣匯率變化(1美元兌換的人民幣元)

特朗普開啟的貿(mào)易戰(zhàn)，進(jìn)一步打壓中國貿(mào)易，同時推動中國擴(kuò)大開放市場和投資，從而獲得更多利潤，也就進(jìn)一步減少了市場上美元供應(yīng)，由于精英們迷信美帝推行的市場化和低人民幣匯率政策，單方面開放貨幣主權(quán)，讓美國資本肆意進(jìn)入中國市場，干預(yù)人民幣匯率，導(dǎo)致人民幣匯率下降15%，增加出口貨幣的賤賣程度。按照購買力平價匯率計(jì)算，我們每年因低人民幣匯率賤賣損失，就高達(dá)3萬億美元，它們都不反映到任何賬面記錄上。

三、美方得失

圖4：數(shù)據(jù)來源，美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局

如圖4是最近50年來美國境內(nèi)外投資的變化。一方面，外國在美國資產(chǎn)不斷增加，這是美國產(chǎn)業(yè)空心化，出口逆差不斷增加，從而讓他國賺錢，使得很多國家賺取了大量美元，它們基本存在美國的銀行等美國金融系統(tǒng)，實(shí)質(zhì)等于借給美國人，在美國的金融賬戶里，也就代表了外國在美國資產(chǎn)，從而不斷增加。到1989年開始對外凈負(fù)債，也就是美國境內(nèi)外資資產(chǎn)超過美國在境外投資資產(chǎn)，此后就逐年上升。從圖中可以看出，自特朗普發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)以來，外國資產(chǎn)猛增，從2017年35.4萬億美元猛增到7年后62.1萬億美元，相對增加了75.4%。美國的國際凈資產(chǎn)也隨之猛烈下降，實(shí)質(zhì)等于美國對外凈負(fù)債，從2017年7.83萬億猛增到26.2萬億美元，猛增了2.35倍。在此期間，美國在其他國家資本也有所增加，從2018年25.1萬億增到2024年35.9萬億，相對增加了42.9%。各國對美出口，拿財(cái)富換取的美元也就留在美國，美國經(jīng)常性倒閉銀行，國外存款就會被美國沒收，從而風(fēng)險(xiǎn)很大。由于美國實(shí)行貨幣貶值政策，貨幣價值會自動減少，因此，各國官方資金大都用于購買美國國債和西方國家國債，風(fēng)險(xiǎn)較小，遠(yuǎn)比存美國銀行或購買美國債券風(fēng)險(xiǎn)為小，又能獲得國債利息，減少美元自動貶值損失，也就成了主要選擇。

圖5：數(shù)據(jù)來源于美國財(cái)政部，最近十年美國國債余額(萬億美元)，如今美國一大突出問題是聯(lián)邦政府債務(wù)快速飆升，2024年1月初美債為34萬億美元，7月底達(dá)35萬億美元，而到2024年10月已突破36萬億美元，增速顯著加快(從35萬億到36萬億僅用約3個月)。2017年美國國債余額為19.9萬億美元，但到2025年2月已經(jīng)高達(dá)36.2萬億。

圖6：數(shù)據(jù)來源，美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局

外資究竟占美國國債多少?如圖所示是美國政府支付利息中，支付國外的比例，從中可以了解，美國政府所借外債占比，早在1998年第一次突破15%，美國金融危機(jī)爆發(fā)后，在此突破15%。特朗普第一任期期間，從2016年14.7%增加到2018年17.1%，此后又下降到最后一年15.4%，但在拜登任期內(nèi)猛增到2022年19%，此后兩年略有下降。也就是說，特朗普時期的增加，與拜登時期的增加，都不是貿(mào)易戰(zhàn)之禍，相反，無論特朗普時期，還是拜登時期，發(fā)起和增加關(guān)稅等，美國所借外債比例反而下降，這是貿(mào)易戰(zhàn)讓中國減少對美出口，從而減少美元收入，也就等于減少給美國提供貸款了。

圖7：數(shù)據(jù)來源，美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局

如圖所示是美國政府支付利息占政府開支比例。其中1999年升高到2.33%，是迄今為止最高的年份。1997年美國發(fā)動了金融戰(zhàn)，引發(fā)東南亞金融危機(jī)，大量資金涌入美國，購買美國國債。從2003年開始的新一輪增加，很可能是美國對中國開放市場，此后中國貿(mào)易順差猛增，從2003年442億美元產(chǎn)品貿(mào)易順差，到2005年猛增到1342億美元，到2024年增加到9921.6億美元。相反，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，外國購買美國國債反而下降，當(dāng)時各國陷入嚴(yán)重金融危機(jī)，歐豬四國瀕臨破產(chǎn)，美國聯(lián)邦儲備銀行提供5000億美元，通過互換給各國央行救市，因此，西方各國官方資金大量回流本國，美國債務(wù)反而減少。直到2017年特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，各國資金才再次大量涌入美國;2022年的再次飆升，主要原因是俄烏沖突爆發(fā)，各國資金紛紛涌入美國避險(xiǎn)。由此可以看出，七年前特朗普發(fā)動的第一輪貿(mào)易戰(zhàn)，并沒有引發(fā)美國外債問題，相反，美國刺激推動俄烏沖突，推動歐洲各國資金進(jìn)入美國，是美國引發(fā)沖突，惡化歐洲環(huán)境，從而收割西方盟友的資金。

圖8：中美兩國最大差別還是投資收益方面，雖然美國凈資產(chǎn)，自1989年以來，一直是負(fù)數(shù)，如圖所示，也就是美國在國外資產(chǎn)低于外國在美國資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上等于外國借錢給美國，到2024年底，已經(jīng)凈負(fù)債26萬億美元了，早已資不抵債。但是，美國拿出借來的部分資金，又投資到國外，但其收益反而大于借給美國的更多外國資金的收益。由于美國在國外資產(chǎn)比外國在美國資產(chǎn)之比越來越低，其收益也就不斷減少，但仍是凈收益，尤其是在中國收獲巨大，七年利潤率高達(dá)127%。相反，中國在國外資產(chǎn)超過外資在中國資產(chǎn)越來越多，但凈收益總是負(fù)數(shù)，而且投資收益差距還越來越大，考慮美元通貨膨脹率，反而每年都因美元貶值而使實(shí)際購買力減少，7年減少15%。

造成這種現(xiàn)象的根本原因，是我國實(shí)行優(yōu)惠外資政策，致使外資在我國收益率遠(yuǎn)大于我國在國外收益率，加上意識形態(tài)平臺交給美國資本，天天洗腦自己的老百姓，高價購買美國商品，實(shí)質(zhì)大多是中國生產(chǎn)，美國貼牌商品，將利潤都交給美國資本家。如上節(jié)核算，我國對外投資收益率只有外資，主要是美國資本，在中國投資收益率19分之一，連保值都做不到，而是七年損失15%購買力。

圖9

當(dāng)然，特朗普發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)公開目的之一，讓制造業(yè)回歸的努力，也幾乎沒有進(jìn)展。如圖所示，制造業(yè)人口看起來有少許增長，但這是美國人口增加，經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大的結(jié)果，相對比例基本沒有變化。

?目前美國制造業(yè)占全球12%，位居世界第二?，不到歷史最高時四分之一，主要集中在高科技制造、航空航天和制藥領(lǐng)域，但與中國差距顯著。中國制造業(yè)總產(chǎn)值占全球35%?，超第2到第8國家總和，接近美國制造業(yè)3倍。這一規(guī)模優(yōu)勢體現(xiàn)在電子、機(jī)械、汽車等領(lǐng)域的全面布局，且正在向航空航天、芯片等高端制造升級。

表面來看，美國是靠印鈔，從他國進(jìn)口，主要從中國進(jìn)口，滿足居民消費(fèi)需求，但實(shí)際上，美國是靠不平等市場競爭，尤其為各國培養(yǎng)專家，單方面將貨幣主權(quán)和經(jīng)濟(jì)主權(quán)交給美國，從而從各國掠奪財(cái)富，主要來自中國。2024年美國居民消費(fèi)總額高達(dá)16.3萬億美元，對比中國居民消費(fèi)總額為50.8萬億，折合美元約為7萬億美元，不到美國一半?？紤]到中國生產(chǎn)約是美國3倍，等于中國每生產(chǎn)3件產(chǎn)品，只能消費(fèi)其中一件，而美國生產(chǎn)一件產(chǎn)品，卻消費(fèi)2件產(chǎn)品。美國基本沒有付出什么代價。美國產(chǎn)業(yè)空心化是美國歷史選擇，并不是中美貿(mào)易戰(zhàn)推動形成的，相反，貿(mào)易戰(zhàn)減緩了美國產(chǎn)業(yè)空心化，讓美國政府支付國外利息減少。這也許是特朗普繼續(xù)貿(mào)易戰(zhàn)的重要原因，這恐怕也是我們此前應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)措施無力的結(jié)果。

四、未來發(fā)展與我們的應(yīng)對

當(dāng)代中美之間的斗爭，不僅僅是貿(mào)易方面，而是政治、經(jīng)濟(jì)、軍事乃至文化方面的斗爭。在經(jīng)濟(jì)方面，是我們單方面放棄部分貨幣和經(jīng)濟(jì)主權(quán)，交給美國資本家，所形成的中國負(fù)責(zé)生產(chǎn)，美國負(fù)責(zé)消費(fèi)的中美國模式，這一模式，最初是哈佛大學(xué)弗格森教授所總結(jié)，距今已有整整20個年頭。由于單方面被動貨幣兌換加上開放投資，讓美國印鈔，就可以到中國兌換人民幣，購買中國各類資產(chǎn)，如今中國主要行業(yè)龍頭企業(yè)，基本是美國資本控股和參股，從而拿走了中國市場大部分利潤，例如，多年來，90%手機(jī)市場利潤被蘋果公司拿走。更嚴(yán)重的是，網(wǎng)絡(luò)公司，尤其是網(wǎng)絡(luò)媒體基本被美國資本控制，等于主要意識形態(tài)平臺都交給美國資本控制，從而在文化上占據(jù)更大優(yōu)勢，使得經(jīng)濟(jì)上取得更大優(yōu)勢，典型的例子就是手機(jī)領(lǐng)域，蘋果公司在技術(shù)和服務(wù)上遠(yuǎn)低于對手華為，但卻占據(jù)更多市場，在利潤方面更是壓倒優(yōu)勢。美國制造業(yè)空心化，對華銷售大部分商品，大都是他國，主要是中國負(fù)責(zé)生產(chǎn)，等于拿中國產(chǎn)品，貼牌就能高價銷售，獲得高額利潤。對比國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)，即使銷售相同產(chǎn)品，利潤都很低，甚至虧損。

在金融領(lǐng)域，近年來迅速成長的支付寶類網(wǎng)絡(luò)銀行，就是美國資本投資的，擁有的優(yōu)惠政策超過傳統(tǒng)商業(yè)銀行，可以更大杠桿發(fā)行衍生貨幣，加上控制網(wǎng)上零售平臺和文化宣傳優(yōu)勢，短短十余年，美國資本僅僅投入5億美元，就資產(chǎn)規(guī)模就迅速超過我國四大銀行，同時也支持了網(wǎng)上銷售平臺的發(fā)展，壟斷了我國零售平臺，拿走了大部分零售利潤。對比我國企業(yè)，連tiktok這樣的交流平臺，很大股份也是美國資本投資的，只因主導(dǎo)者是國內(nèi)資本家，就遭到美國政府嚴(yán)厲打擊，其根本原因是涉及思想宣傳。特朗普對此有深刻的體會，上次連任競選時，美國各大交流平臺和主流媒體都被對手控制，也就輸?shù)舾傔x;而此次能夠當(dāng)選，很大原因是馬斯克控制了推特，支持特朗普。

尼克松曾在著作中總結(jié)，“盡管我們與蘇聯(lián)在軍事、經(jīng)濟(jì)和政治上進(jìn)行競爭，但意識形態(tài)是我們爭奪的根源。如果我們在意識形態(tài)斗爭中打了敗仗，我們所有的武器、條約、貿(mào)易、外援和文化關(guān)系都將毫無意義?！边@是尼克松領(lǐng)導(dǎo)美國，在經(jīng)濟(jì)、軍事上占盡優(yōu)勢，卻在圍堵中國的企圖中失敗而歸。當(dāng)時美國年輕人普遍響應(yīng)毛澤東號召，抵制兵役，使得美國一直實(shí)施的義務(wù)兵役制再也執(zhí)行不下去，不得不放棄軍事控制越南，從越南進(jìn)攻中國的企圖。尼克松曾在自己的出版的一部著作中指出：“當(dāng)中國人拋棄傳統(tǒng)文化就是他們滅亡的時刻”。然而，如今中國的網(wǎng)絡(luò)意識形態(tài)都被美國資本控制，讓美國資本家從中國培訓(xùn)帥選迷信美國的洋奴，控制這些媒體，洗腦當(dāng)代中國人。這都是過去對美妥協(xié)退讓的結(jié)果，我們應(yīng)借此機(jī)會，停止兌換美元，收回交給美國資本的經(jīng)濟(jì)、金融與文化權(quán)力。

毛主席曾深刻總結(jié)，美帝國主義者很傲慢，凡是可以不講理的地方就一定不講理，要是講一點(diǎn)理的話，那是被逼得不得已了。然而，到了改開時代，精英們卻默認(rèn)美國精英一貫是普世講理的，宣傳與國際接軌，對美帝的打壓和蠻橫無理的要求，總是寄希望于美國精英能夠回到他們過去宣傳中的講理的形象。

此次貿(mào)易戰(zhàn)，與上次貿(mào)易戰(zhàn)相比，看起來區(qū)別很大，我方針鋒相對，不再與特朗普接觸談判，從而不再與特朗普妥協(xié)。但我們的對策，僅僅是貿(mào)易方面。對比特朗普，其意圖并不僅僅是貿(mào)易，甚至可以說，加征關(guān)稅，對當(dāng)前美國來說，很難嚴(yán)格執(zhí)行，否則美國經(jīng)濟(jì)很可能崩潰。實(shí)際不過是特朗普制造的籌碼，其目的是要中國在軍事、政治和文化方面讓步，例如，讓中國政府批準(zhǔn)，將tiktok股份交給美國資本;默許美國控制巴拿馬等要地等。

自鴉片戰(zhàn)爭以來，中國應(yīng)對西方侵略歷史，早已告訴我們，對美國和西方的妥協(xié)和退讓，讓西方不勞而獲，必然招致更大規(guī)模的侵略和掠奪。美國逐步蠶食中國的策略正在不斷取得進(jìn)展，1972年中美發(fā)布上海公報(bào)，美國公開承認(rèn)，臺灣是中國領(lǐng)土;但如今美國已公開將臺灣看成是獨(dú)立的國家了。

回顧歷史，日本侵略中國的時候，面對日本侵略者占領(lǐng)中國東北、華北等大片領(lǐng)土;面對全國老百姓的怒火和多個武裝力量的公開武力反抗，蔣介石領(lǐng)導(dǎo)的國民政府仍然主張對日妥協(xié)，軍事鎮(zhèn)壓國內(nèi)的抗日力量，持續(xù)近六年。長期以來，我們很少看到公開反對的聲音，崇美精英們絲毫不提他們公開的妥協(xié)退讓，而是一方面在中美夫妻論背景下，大力宣傳中美合作共贏，美方搞貿(mào)易戰(zhàn)損害美國利益的對美勸說;另一方面則在國內(nèi)將美國侵犯我國主權(quán)的進(jìn)攻，宣傳為美國崩潰前的瘋狂，要老百姓相信，在他們領(lǐng)導(dǎo)下中國正在走向偉大的復(fù)興。而反對的聲音，甚至在網(wǎng)絡(luò)的一角，都被崇美精英們限制。崇美精英們除了擔(dān)心落實(shí)到兩國協(xié)議文字上的公開欺凌，似乎美國什么樣的要求都是合理的，甚至宣傳是有利中國的。事實(shí)上，崇美精英們早就簽訂了多個在文字上就不平等的中美協(xié)定了，甚至很多美方要求，不需要落實(shí)到文字上，崇美精英們就自覺執(zhí)行了。他們早已超出被毛澤東時代批倒批臭的獨(dú)夫民賊蔣介石了，早已形成了中國負(fù)責(zé)生產(chǎn)，美國負(fù)責(zé)消費(fèi)的中美國模式，迄今為止，已經(jīng)整整運(yùn)行了20年。

美帝印鈔，就能指令他們?yōu)槊赖鄯?wù)，包括供應(yīng)大量物資，實(shí)際也是美國市場上消費(fèi)物資最重要的供應(yīng)者，占三分之一以上，這無疑是經(jīng)濟(jì)上投降。如今的貿(mào)易戰(zhàn)，精英們的思路，還是希望美帝能多印鈔“購買”中國物資，還是不折不扣地服從美帝，甚至出臺境內(nèi)消費(fèi)當(dāng)場退稅服務(wù)，吸引美國和西方老百姓用美元?dú)W元來中國消費(fèi)。對比1960年代，當(dāng)時西方各國出臺補(bǔ)貼政策，吸引企業(yè)花掉美元，進(jìn)口物資，后來到1971年5月，干脆命令銀行停止兌換美元，從而不再接受美元，不再在對外貿(mào)易方面使用美元，禁止企業(yè)出口物資換美元。筆者建議多年，要求學(xué)美國的西方盟友，停止接受美元，精英們恐怕繼續(xù)無視，注定得不到回應(yīng)。以前西方各國是因蘇聯(lián)軍事威脅，需要美國保護(hù)，從而不得不接受美國人為規(guī)定的高匯率美元，也僅執(zhí)行十年，逼迫美國取消人為規(guī)定。如今中國是迷信美帝推銷的低貨幣匯率政策，自愿制定經(jīng)濟(jì)政策，維持低人民幣匯率政策，自愿低價賤賣，奉送財(cái)富給美國，已經(jīng)持續(xù)30多年，還在繼續(xù)執(zhí)行。

“中華民族到了最危險(xiǎn)的時候……”每當(dāng)我們唱起這首莊嚴(yán)的國歌時，我們并不知道什么時候才是真正地到了“最危險(xiǎn)的時候”。事實(shí)上，在民國以前，西方列強(qiáng)通過直接侵略的方式把中國變成西方的半殖民地的時候，中華民族還沒有真正到了“最危險(xiǎn)的時候”，因?yàn)檫@些侵略者的行為很容易被全體中國人所識別，繼而激發(fā)全體中國人救亡圖強(qiáng)的義舉。已故王世保先生早在2009年就已指出真正“最危險(xiǎn)的時候”恰恰就是現(xiàn)在，就是一大批崇美精英們正在力圖把中國變成美國附庸的時候。這些所謂的“精英”是我們國家這幾十年來自己培養(yǎng)的掘墓人，與那些直接的侵略者相比，他們對全體中國人民更具有欺騙性和迷惑性。他們正在把中國變成美國的附庸，變成實(shí)現(xiàn)美國國家利益的工具，全國卻萬馬齊喑，聽不到反對的聲音。

紅果寶公司與古田縣政府簽訂了投資協(xié)議，規(guī)定公司主營業(yè)務(wù)形成的股東可分配利潤，全部用于社會公益事業(yè):鄉(xiāng)村振興、文化傳播、紓困救助。

主要研究成果：

（1）由公司提供山楂標(biāo)準(zhǔn)化提取物（山楂紅素）、由福建省腫瘤醫(yī)院林榕波團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)的研究者發(fā)起《山楂標(biāo)準(zhǔn)化提取物聯(lián)合標(biāo)準(zhǔn)阿片類藥物治療難治性癌痛患者的單臂、開放、標(biāo)簽、I期臨床試驗(yàn)》在2024年歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會亞洲年會（ESMO-Asia 2024）上獲得壁報(bào)展示機(jī)會。這標(biāo)志著山楂紅素在癌痛治療領(lǐng)域的應(yīng)用成果得到了國際頂級機(jī)構(gòu)的高度贊賞和認(rèn)可。

（2）公司委托廈門大學(xué)生命科學(xué)院林圣彩院士團(tuán)隊(duì)研究發(fā)現(xiàn)山楂紅素可以有效激活A(yù)MPK激酶、延長果蠅和線蟲近30%壽命，從而為進(jìn)一步探索山楂紅素在提高代謝能力、延緩人體衰老等功效及其機(jī)理，提供了科學(xué)方向。

（3）公司委托深圳靈賦拓普公司通過動物實(shí)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)，山楂紅素可快速有效清除小白鼠血液中的血清淀粉樣蛋白，由此解決相關(guān)的血管堵塞和炎癥反應(yīng)等問題。

（4）公司委托中科院-浙江工商大學(xué)食品營養(yǎng)科學(xué)研究中心對山楂紅素的納米晶體結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)山楂紅素納米晶體平均粒徑僅為103.18納米（納米級食品標(biāo)準(zhǔn)是≤1000納米）；同時，研究發(fā)現(xiàn)，在山楂紅素納米載體形式可以有效提升負(fù)載的活性物質(zhì)的吸收率，即，山楂紅素中黃酮，多酚的吸收率超過游離化多酚、黃酮的二倍以上。

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