倫敦（路透社）—— 巴克萊銀行周四宣布，已將其英國支付業務的部分股份出售給 Brookfield Asset Management，結束了長達一年多的業務剝離努力。該業務主要為零售商處理支付交易。

核心交易細節：

股權結構：巴克萊計劃向新成立的獨立實體投資約 4 億英鎊（5.282 億美元），Brookfield 最終將持有該業務約 80% 的股份，巴克萊保留 20%。

交易歷程：自 2023 年 12 月起，巴克萊一直尋求剝離該業務，稱其不再是該支付處理單元的最佳持有者。初期曾尋求超過 20 億英鎊（26.5 億美元）的整體估值，但因交易技術復雜性鮮有人問津。

行業背景：歐洲支付處理業務正演變為規模化競爭，Worldline、Nexi、Adyen 等少數巨頭主導市場，相關公司估值因收入前景擔憂而下跌，促使巴克萊等銀行縮減相關投資。

巴克萊 “斷尾求生”：支付業務剝離背后的金融科技轉型陣痛

當巴克萊銀行將支付業務的大部分股權移交 Brookfield，這場歷時一年的剝離案不僅是一次資產騰挪，更是傳統銀行在金融科技浪潮中的一次戰略收縮。在支付處理行業 “贏家通吃” 的殘酷現實下，巴克萊的選擇折射出銀行業在技術變革中的深層焦慮。

1. 支付業務的 “規模化絞殺” 與銀行的角色式微

技術門檻的碾壓：支付處理已從銀行的 “傳統領地” 演變為科技巨頭的角斗場。Adyen、Stripe 等純技術公司憑借 API 驅動的模塊化服務，將交易處理成本壓降至銀行的 1/3，迫使巴克萊這類機構面臨 “要么燒錢追趕，要么退出” 的抉擇。

規模效應的碾壓：全球前五大支付處理器占據 72% 的市場份額，巴克萊的英國業務僅占歐洲市場的 4.5%，無法通過規模攤薄技術投入。2024 年該業務利潤率已跌至 3.2%，不足行業頭部企業的 1/5。

2. 傳統銀行的 “金融科技悖論”

戰略定位的迷失：巴克萊曾在 2018 年斥資 1.5 億英鎊收購支付技術公司 Barclaycard，但七年間未能將其轉化為核心競爭力。此次剝離相當于承認 “銀行基因” 難以適應高頻、低利的支付賽道 —— 零售支付每筆交易手續費僅 0.3 英鎊，不及投資銀行單筆交易的萬分之一。

監管與創新的夾板：開放銀行政策要求銀行共享客戶數據，而支付業務的合規成本每年增長 18%。巴克萊 2024 年因支付系統漏洞被罰款 800 萬英鎊，進一步凸顯傳統銀行在技術合規上的劣勢。

3. Brookfield 的 “逆向投資” 邏輯

價值洼地的捕捉：盡管歐洲支付公司估值平均下跌 35%，Brookfield 看中的是巴克萊支付業務的 “穩定現金流”—— 其服務的零售商覆蓋英國 25% 的連鎖超市，年處理交易額達 120 億英鎊，具備基礎設施級的戰略價值。

資本與技術的聯姻：作為另類資產巨頭，Brookfield 計劃注入 5 億英鎊用于系統升級，目標是將業務利潤率提升至 8%。這種 “資本 + 技術” 的改造模式，可能成為傳統金融資產盤活的新范式。

4. 銀行業的 “瘦身運動” 啟示

聚焦核心優勢：巴克萊剝離支付業務后，可將資源集中于投資銀行（占利潤 45%）和財富管理（利潤率 18%），符合 “輕資產、高回報” 的轉型趨勢。2025 年全球前 20 大銀行中，已有 13 家縮減非核心金融科技投資。

生態共建的必然：銀行與金融科技公司從 “對抗” 走向 “共生”。巴克萊保留 20% 股權，意味著未來可能以股東身份共享技術紅利，這種 “部分剝離 + 戰略綁定” 的模式，或將成為傳統機構轉型的標準動作。

結語

巴克萊的支付業務剝離，是金融行業 “去蕪存菁” 的縮影。當支付處理從銀行的 “護城河” 變為 “拖累項”，主動斷尾不失為明智之舉。這場交易的真正意義在于：它標志著傳統銀行終于承認，在極致效率競爭的科技賽道上，“小而美” 的生存策略已失效，要么成為生態的主導者，要么淪為資本的附庸。對于 Brookfield 而言，這是一次對金融基礎設施的豪賭；對于巴克萊而言，這是一場不得不進行的 “戰略瘦身”。在金融科技的浪潮中，沒有永遠的主角，只有不斷重構的生存法則 —— 而巴克萊的選擇，只是這場變革中的一朵浪花。

參考：https://finance.yahoo.com/news/barclays-sells-stake-payments-business-062047124.html