千億公募中信保誠基金似乎陷入了困境，旗下基金經理孫浩中管理的基金業績慘淡，有基金虧損近 70%，管理的另一只昔日百億規模的基金產品規模大幅縮水80億。

此外，中信保誠基金量化投資總監提云濤、基金經理楊立春 “清倉式” 卸任，引發市場諸多猜測。

而公司迷你基金問題嚴重，產品結構失衡等狀況，更是讓這家千億規模的公募基金深陷輿論漩渦。

千億公募中信保誠基金究竟怎么了？

中信保誠基金孫浩中一人管14只基金，有基金虧損近 70%，明星產品縮水80億

業績是衡量基金經理能力的關鍵指標，而孫浩中管理的基金業績卻令人大失所望。從過去近兩年業績看，其在管的14只基金，12只基金虧損明顯。

中信保誠新興產業 A，曾經是中信保誠基金的 “明星產品”，規模一度超 100 億元。然而，如今卻風光不再，該基金規模降至 18.59億。

具體數據看，中信保誠新興產業混合 A（000209）這只基金在近三年呈現出顯著的虧損態勢：

• 凈值表現
• ：近三年累計凈值跌幅達 50.13% 。僅看 2025 年，4 月 15 日單位凈值為 1.8264，較前一交易日下跌 0.47% ，近 1 月下跌 13.26% ，近 3 月下跌 10.17% ，近 6 月下跌 14.53% ，近 1 年下跌 10.62% 。長期的凈值下跌，讓投資者資產大幅縮水。
• 規模變化
• ：曾經是 “百億爆款”，但隨著業績下滑，規模大幅縮水。截至 2024 年 12 月 31 日，規模為 18.59 億元，相比巔峰期已大幅下降。基金規模縮水，意味著投資者不斷贖回，對基金后續運作和業績提升帶來更大壓力。
• 投資收益
• ：2024 年全年已實現收益 -9752.02 萬元 ，利潤為 -2.03 億元，基金份額凈值增長率 -7.64% 。此前在 2021 - 2022 年，也分別實現收益 -22.62 億元及 -18.99 億元；利潤分別為 -26.75 億元及 -15.91 億元 。持續的收益虧損，表明基金投資策略在近三年未能有效適應市場變化，難以獲取正收益。

而中信保誠新興產業混合 C 的情況也不容樂觀，任職至今累計回報虧損 -69.33% ，成立來收益率跌至 -64.48% 。眾多投資者的資金大幅縮水，基民們的不滿情緒也在不斷攀升。

除了這只明星基金，孫浩中管理的其他基金同樣表現不佳。

中信保誠中小盤混合 A 任職回報 -43.52% ，近年業績同樣糟糕。中信保誠中小盤混合 C 任職回報 -32.92% ，在孫浩中管理期間，這兩只基金在中小盤股票投資上未取得良好效果。

中信保誠周期輪動混合 (LOF) A 任職回報 -11.66% ，中信保誠周期輪動混合 (LOF) C 任職回報 -12.50% 。這兩只基金試圖通過把握周期輪動獲取收益，但實際操作中，未能實現盈利目標。

孫浩中的投資策略備受市場質疑。在 2021 年初，他大量投資新能源領域。

彼時，新能源市場一片火熱，眾多基金經理紛紛布局該領域。然而，市場風云變幻，2021 年 9 月新能源市場出現逆轉。孫浩中管理的基金因重倉新能源，業績開始大幅下滑。但他似乎并未及時調整策略，導致虧損不斷擴大。

當市場風向逐漸轉向 AI 等熱門板塊時，孫浩中又迅速轉換投資方向，追高 AI。這種追漲殺跌的操作方式，被投資者指責是在用基民的錢練手。

投資者們認為，基金經理應該具備專業的投資眼光和穩定的投資策略，而不是盲目跟風市場熱點。頻繁的投資方向轉換，不僅無法為投資者帶來穩定的收益，還增加了投資風險。在市場的質疑聲中，孫浩中的專業能力和職業操守受到了前所未有的挑戰。

提云濤與楊立春：“清倉式” 離任背后的謎團

2025 年4月，中信保誠基金量化投資總監提云濤的 “清倉式” 卸任，引發了市場的廣泛關注。

在這一年，他先后從 4 只產品中卸任基金經理職務。而在此之前的 3 月，他還從中信保誠紅利精選混合等 2 只產品離職。

提云濤管理的基金規模普遍較小，8 只基金總規模不足 25 億元，其中甚至有 3 只跌破千萬元。

這樣大規模的卸任，讓投資者們憂心忡忡。通常情況下，基金經理的變動會對基金的運作產生一定影響。而提云濤的接任者資歷較淺，這更讓投資者對基金的未來表現充滿擔憂。

一些投資者出于謹慎考慮，選擇贖回基金份額。這種贖回行為，無疑會對基金的規模和運作產生負面影響。基金規模的縮減，可能會導致基金在投資操作上受到限制，進而影響基金的業績表現。

提云濤作為量化投資總監，在中信保誠基金的量化投資領域曾扮演著重要角色。他的突然卸任，不禁讓人猜測背后的原因。是個人職業發展規劃的調整？還是與公司在投資理念、策略等方面產生了分歧？又或者是公司內部的管理問題導致其離開？

這些問題都沒有明確的答案，而市場上的猜測和質疑聲卻從未停止。

與提云濤類似，楊立春也幾乎進行了清倉式卸任多只基金經理職務。目前，他僅管理 4 只債券基金。從這一情況來看，楊立春有離職的可能性。基金經理的頻繁變動，對于基金公司和投資者來說，都不是一個好消息。

楊立春的卸任，同樣讓投資者們感到不安。在基金投資中，投資者往往會因為信任基金經理而選擇投資其管理的基金。當基金經理發生變動時，投資者的信任可能會受到動搖。尤其是在短期內，多位基金經理出現大規模卸任的情況，更容易引發投資者的恐慌情緒。

對于中信保誠基金而言，基金經理的頻繁離職可能會影響公司的聲譽和形象。在競爭激烈的基金市場中，穩定的投研團隊是吸引投資者的重要因素之一。如果基金經理頻繁變動，投資者可能會對公司的管理能力和穩定性產生質疑，進而影響公司的業務發展。

而且，新的基金經理接手后，需要時間來熟悉基金的運作和投資策略，這期間基金的業績也可能會受到一定影響。

迷你基金扎堆：中信保誠基金的結構失衡之痛

中信保誠基金的產品結構失衡問題十分嚴重。債券型和貨幣市場型基金在公司產品中占比超 83%，而權益類產品占比不足 20%。這種極端的產品結構分化，反映出公司在產品布局上存在嚴重的不合理性。

在市場環境不斷變化的情況下，過于偏重債券型和貨幣市場型基金，可能會使公司錯失權益類市場的投資機會。雖然債券型和貨幣市場型基金相對穩健，但收益也相對較低。而權益類基金雖然風險較高，但在市場行情較好時，往往能夠為投資者帶來較高的收益。中信保誠基金過度依賴債券型和貨幣市場型基金，可能會導致公司在市場競爭中處于劣勢。

從投資者的角度來看，這樣的產品結構也無法滿足不同投資者的多樣化需求。一些追求高收益、愿意承擔較高風險的投資者，可能會因為公司權益類產品不足而選擇其他基金公司。這對于中信保誠基金的客戶拓展和市場份額提升，都極為不利。

截至 2025 年 4 月 12 日，中信保誠基金 196 只產品中，有 56 只規模低于 1000 萬元，95 只低于 5000 萬元，占比達 48%。迷你基金數量眾多，已經成為公司發展的一大難題。這些迷你基金不僅規模小，而且在運作過程中面臨著諸多問題。

在投資操作上，迷你基金由于規模較小，投資靈活性受到限制，難以進行有效的資產配置。同時，由于管理費等收入有限，基金公司在投研等方面對迷你基金的投入也相對較少，這進一步影響了基金的業績表現。而業績不佳又會導致投資者贖回，基金規模進一步萎縮，形成惡性循環。

2024 年，中信保誠基金發行的產品規模普遍較小，多只不足百萬元。部分養老 FOF 甚至出現清盤的情況，指數基金也募集失敗。這些現象都表明，公司在產品發行和運作方面存在嚴重問題。迷你基金的泛濫，不僅影響了公司的整體業績和聲譽，也損害了投資者的利益。

中信保誠基金如今面臨的困境，無論是孫浩中管理的基金業績問題，還是提云濤、楊立春的 “清倉式” 卸任，亦或是迷你基金和產品結構失衡問題，都對公司的發展產生了極大的負面影響。在競爭激烈的公募基金市場中，中信保誠基金若不能及時解決這些問題，重拾投資者的信任，未來的道路將愈發艱難。