美聯(lián)儲主席鮑威爾昨晚的演講震撼了市場，口吻也與過去相比出現(xiàn)了比較明顯的差別，在我看來有三個不同尋常：

其一，比較預(yù)料之中的觀點是，因為關(guān)稅政策導(dǎo)致通脹上升，會使得經(jīng)濟出現(xiàn)放緩，對美聯(lián)儲來說應(yīng)對這種情形，現(xiàn)在幾乎無從入手。

其二，讓人預(yù)料之外的是，過去鮑威爾一直以失業(yè)率作為貨幣政策調(diào)整的關(guān)鍵參考指標(biāo)，而昨晚這種過去慣用的判斷方式被否定了，按照原話說如果通脹與就業(yè)目標(biāo)出現(xiàn)矛盾的時候，美聯(lián)儲會優(yōu)先考慮通脹，因為當(dāng)前美國已經(jīng)有14個州的失業(yè)人數(shù)超過了職位空缺數(shù)，是最近4年以來的最高記錄，在就業(yè)市場形勢變得嚴(yán)峻的情形下，市場原來以為鮑威爾會重視失業(yè)率，從而改變貨幣政策，給降息鋪平道路，但實際表態(tài)卻讓大家徹底打消了這個念頭，即便是失業(yè)率形勢嚴(yán)峻，美聯(lián)儲也會率先重視通脹指標(biāo)。

這就是說，市場短期內(nèi)千萬別拿失業(yè)率嚴(yán)峻來說事，美聯(lián)儲在這個問題上先考慮通脹，但是在關(guān)稅政策節(jié)節(jié)攀升的情形下，降低通脹何談容易呢，這實際上預(yù)示著降息之路已經(jīng)遙遙無期了。

其三，更讓人想象不到的，就是美股的大跌之后，市場希望通過降息來平抑這種波動的未來可能加大，但是鮑威爾的嚴(yán)厲措辭，再次讓市場感到意外，市場希望美聯(lián)儲出手平息波動的預(yù)期可能是錯誤的，這就是說股市下跌這個問題，不是美聯(lián)儲能解決的，你千萬不要有這樣的預(yù)期，然而更讓人不可思議的是，鮑威爾還補充道，短期內(nèi)市場還會繼續(xù)波動，這看起來有點預(yù)期當(dāng)前的美股還會繼續(xù)下挫。

美股再度出現(xiàn)大跌，接下來怎么走？

我感覺在鮑威爾發(fā)聲之前，市場大概率是感受到了什么，昨夜美股的三大指數(shù)是處于集體低開的狀態(tài)，下跌最明顯的是納斯達克指數(shù)盤中最大跌幅達到了4.5%，收盤下跌3%，道指和標(biāo)普500指數(shù)的跌幅在2%左右，如果從鮑威爾過去的風(fēng)格而言，這次的警告是相當(dāng)嚴(yán)厲的，也就是說對美股的利空影響也是超前的，盡管這樣美股的最終跌幅并沒有像對等關(guān)稅出來之后表現(xiàn)的那么激烈，這說明一切基本都被預(yù)期到了，換句話說市場是有擔(dān)心，但沒有到利空非常重磅的程度。

以這點而言，我以為短期內(nèi)美股繼續(xù)向下持續(xù)大跌的概率未必很大，最近這段時間幾乎把該釋放的利空都釋放了，短時間內(nèi)如果納斯達克指數(shù)能穩(wěn)定在16000點上方，我以為美股整體會維持階段性的震蕩為主要基調(diào)。

從投資的角度而言，將眼光稍微放長遠點，以我自身的考慮來說，我覺得美股的不確定性依然很大，而這個并非來自美聯(lián)儲，而是貨幣之外的政策不確定性帶來的增量資金不敢進場，未來還是要看關(guān)稅政策什么時候逐步穩(wěn)定了，那時候美股的投資就可以真正地考慮了，短期于我自己而言，還是回避為主。

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