文/梧桐曉編

大家印象中，坐擁旅游名山的上市公司肯定是財源滾滾的。但張家界旅游集團股份有限公司（000430）就讓人非常意外！4月15日晚，張家界在公布2024年年報、2025年一季報的同時還公布了《關于公司股票交易將被實施其他風險警示暨股票停牌的提示性公告》。公司最近三個會計年度歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-5.8209億元、-2.3933億元、-2.5977億元。本年度被中審眾環會計師事務所出具了帶“與持續經營相關的重大不確定性”段落的無保留意見《2024年度審計報告》。根據深交所《股票上市規則》的規定：最近三個會計年度扣非前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一個會計年度審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性，深交所將對公司股票實施其他風險警示。公司股票4月16日停牌一天，自 2025 年 4 月 17 日起被實施“其他風險警示”，股票簡稱由“張家界”變更為“ST 張家界”。

一、 公司擁有絕版的旅游資源

公司是獨家經營湖南張家界景區的上市公司。公司主要經營業務包括：（1）旅游景區經營；（2）旅游客運；（3）旅行社經營；（4）旅游客運索道經營；（5）其他：酒店經營、房屋租賃等。旅游景區包括寶峰湖、大庸古城，旅游客運包括環保客運、觀光電車，旅行社包括張家界中旅，旅游客運索道包括楊家界索道，酒店包括張國際酒店。

公司2024年年報披露：

公司目前主要經營性資產絕大部分位于張家界市。而張家界擁有絕版的旅游資源，擁有第一個國家森林公園、世界地質公園、國家首批5A級景區等桂冠。張家界經過多年的發展，早已成為國內外知名的旅游勝地和國內重點旅游城市。

張家界地貌獨一無二：張家界地貌非常獨特，舉世罕有，獨一無二，是區別于國內其他旅游景區最為典型的特征。

擁有優質旅游資源經營性資產：公司是市內最大旅游集團，全市唯一的旅游上市平臺，旗下擁有環保客運、寶峰湖、楊家界索道、十里畫廊觀光電車、張家界中旅、張國際酒店等資源，是“旅社行+景區+旅游客運+酒店+線上營銷平臺”多要素資源綜合體。

管理團隊經驗豐富：公司擁有一支多專業配合的高素質管理團隊，團隊成員涉及旅游產品、度假酒店、休閑地產、投資運營和土地綜合開發等不同專業領域，為公司的發展提供了堅實的管理人員保障。

二、最近五年一期合計虧損13.7億元

2020年、2021年、2022年、2023年、2024年及2025年一季度，公司都是虧損，扣非凈利潤分別為-1.1083億、-1.4427億、-2.6293億、-2.3953億、-5.8166億及-0.3114億，合計虧損13.7036億元。擁有絕版的旅游資源，最近五年一期卻合計虧損13.7億元，這一對比很尷尬！

公司2024年巨虧近6億元的主要原因是：對大庸古城公司投資性房地產、固定資產和無形資產組等計提資產減值準備 478,212,378.30 元。

三、預重整期限延長三個月至 2025年 7 月 16 日

公司同日發布了《關于公司預重整事項的進展公告》。

2024 年 10 月 16 日，公司收到湖南省張家界市中級人民法院送達的《通知書》和《決定書》，張家界中院決定對公司啟動預重整，并指定張家界旅游集團股份有限公司清算組擔任預重整臨時管理人。

在預重整臨時管理人要求的期限內，共有 45 家（以聯合體形式報名算作 1 家）意向投資人提交了重整投資方案。

2025 年 4 月 14 日，公司收到張家界中院送達的《決定書》，張家界中院根據預重整臨時管理人的申請以及《湖南省張家界市中級人民法院關于企業破產預重整工作指引（試行）》的相關規定，決定將公司預重整期間延長三個月，期限至 2025年 7 月 16 日。

目前，公司正在依法主動配合法院及預重整臨時管理人有序推進各項預重整工作。公司將繼續配合預重整臨時管理人開展債權審查、審計和資產評估、重整投資人遴選等事項，并在預重整臨時管理人的監督下開展日常經營管理工作。

四、公司實控人為張家界市國資委

公司早在1996年8月29日上市。截至2025年3月31日，公司股東共3.9619萬戶，控股股東為張家界市經濟發展投資集團有限公司，持股27.83%，實際控制人為張家界市人民政府國有資產監督管理委員會，對上市公司控股比例為30.83%。

公司股東2025年3月15日收盤價格8.98元，總市值36.35億元。