（圖片來源：鈦媒體硅基世界編輯林志佳拍攝）

4月16日消息，荷蘭芯片光刻機(jī)巨頭ASML（阿斯麥，NASDAQ：ASML）于今天發(fā)布2025年第一季度財報。

財報顯示，2025年一季度ASML期內(nèi)凈銷售額達(dá)77.42億歐元，比2024年第四季度92.63億歐元下降約16.42%；毛利率達(dá)到54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤24億歐元，環(huán)比下降約12.55%。值得注意的是，本季度新增訂單金額（包括所有的系統(tǒng)銷售訂單和通脹調(diào)整）環(huán)比下降了約44.47%，達(dá)到39.36億歐元。

整體而言，ASML本季度毛利率超出預(yù)期，新增訂單量略低于預(yù)期。據(jù)悉，本季度新增訂單中，包含12億歐元的極紫外光刻機(jī)（EUV）訂單。同時，ASML發(fā)運(yùn)了第五臺高數(shù)值孔徑極紫外光刻系統(tǒng)（High NA EUV），目前共有三家客戶——英特爾、三星和臺積電擁有該系統(tǒng)。

對此，ASML總裁兼首席執(zhí)行官傅恪禮（Christophe Fouquet）表示：“今年以及明年的部分需求已經(jīng)穩(wěn)定下來，基于與客戶的溝通情況，我們預(yù)計2025年和2026年都將是增長年。然而，近期公布的關(guān)稅政策加大了宏觀環(huán)境的不確定性，目前尚無法量化評估關(guān)稅政策的影響。”

談及中國市場，鈦媒體硅基世界4月16日晚參與的ASML公司財報電話會上，ASML首席財務(wù)官戴厚杰（Roger Dassen）表示，中國進(jìn)行的光刻機(jī)替代相關(guān)技術(shù)進(jìn)展已有耳聞，但他相信，中國依然需要很多年才能造出一臺先進(jìn)EUV（極紫外光）光刻設(shè)備。

“我能說這和中國的電動汽車做等式嗎？對于中國（光刻機(jī)替代）消息/進(jìn)展我們已有所耳聞，但那里沒有什么新的東西，我認(rèn)為這主要是由一個強(qiáng)烈的愿望驅(qū)動的。我認(rèn)為你看看基本面，即使是圖片顯示的內(nèi)容，我想我會認(rèn)為這是一條研究新聞。因此，有可能中國研發(fā)新的EUV設(shè)備，但無論如何，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，中國需要很多年才能制造出一臺新機(jī)器。我再強(qiáng)調(diào)一次，你應(yīng)該期待更多信息，因?yàn)檫@正是你想要聽到他們展示進(jìn)步時候所做的（努力）。”戴厚杰表示。

戴厚杰強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前半導(dǎo)體出口管制和關(guān)稅下，中國市場需求依然強(qiáng)勁。他相信，2025年，ASML中國區(qū)的銷售額占總收入比重將略高于25%。

早前，富凱曾表示，由于美國對華禁止出口EUV光刻設(shè)備，與英特爾、臺積電和三星等行業(yè)巨頭相比，中國芯片技術(shù)將落后美國等西方國家10年至15年，主要還是因?yàn)槊绹钩隹贓UV設(shè)備，導(dǎo)致中國無法獲得尖端光刻機(jī)。

ASML是全球尖端芯片光刻機(jī)的唯一生產(chǎn)商，即全球唯一一家生產(chǎn)先進(jìn)EUV光刻機(jī)制造商，蘋果、英偉達(dá)等芯片設(shè)計公司利用ASML EUV光刻機(jī)設(shè)備、以及臺積電的制造工藝制造 AI 芯片產(chǎn)品。

受益于 AI 技術(shù)的蓬勃發(fā)展，尤其科技巨頭們紛紛在芯片和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域投入數(shù)十億美元，使得ASML預(yù)計其2030 年的營收將在440億-600億歐元之間。然而，當(dāng)前全球新建芯片制造工廠開始放緩，以及美國即將加征關(guān)稅，人們對AI需求放緩擔(dān)憂加劇。

戴厚杰在視頻補(bǔ)充指出，受關(guān)稅影響，行業(yè)處于動態(tài)變化中，潛在影響大致可以分為四類：第一類是對運(yùn)往美國的整機(jī)系統(tǒng)征收關(guān)稅；第二類是對在美國現(xiàn)場作業(yè)時，使用的零部件和工具征收關(guān)稅；第三類是ASML在美國的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)中，進(jìn)口到美國進(jìn)行下一步制造的材料也會被征收關(guān)稅；第四類是其他國家對從美國發(fā)運(yùn)的商品征收關(guān)稅（如適用）。

“這幾類情況是關(guān)稅帶來的直接影響，”戴厚杰說道，“我們正積極地與整個半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)協(xié)作，在更好地了解關(guān)稅如何實(shí)施后，努力將其對全生態(tài)體系的整體影響將至最低。我們的目標(biāo)是將關(guān)稅對業(yè)績的影響盡可能保持在最低限度。”

除此之外，他還指出，關(guān)稅還會帶來間接影響，“如對全球經(jīng)濟(jì)增長、整體市場需求的沖擊。現(xiàn)在討論這些影響還為時尚早，因此很難給出一個確切數(shù)字。”

對于公司是否像臺積電一樣將光刻機(jī)制造工廠轉(zhuǎn)移到美國，以應(yīng)對潛在關(guān)稅影響，ASML表示沒有相關(guān)計劃。

“我們在美國已經(jīng)是舉足輕重的參與者，我們在擁有生產(chǎn)能力的地方建立業(yè)務(wù)。我們大部分產(chǎn)品的最終組裝都在荷蘭進(jìn)行，因?yàn)楹商m擁有生產(chǎn)能力和大量的供應(yīng)鏈。這就是我們的計劃，”戴厚杰在財報會議上補(bǔ)充稱，美國對ASML征收的關(guān)稅將很大一部分轉(zhuǎn)嫁給產(chǎn)業(yè)鏈的下一層，指的是購買其芯片制造機(jī)器的客戶。他表示，關(guān)稅負(fù)擔(dān)應(yīng)該公平分配，這意味著那些向美國進(jìn)口芯片的人將承擔(dān)“最大份額”。

ASML預(yù)計，2025年第二季度凈銷售額72億至77億歐元，毛利率50%-53%；2025全年?duì)I收在300億至350億歐元之間，毛利率51%至53%。

對于此次業(yè)績，花旗在研報中表示，ASML第一季度訂單“令人失望”，關(guān)稅不確定性顯然給前景“蒙上陰影” ，但ASML重申了全年預(yù)測并預(yù)計2026年將進(jìn)一步增長。

巴克萊分析師西蒙·科爾斯表示，未來三到五個季度，ASML每季度需要30億至50億歐元的訂單才能達(dá)到市場普遍預(yù)期。“這看起來是可以控制的，但我們擔(dān)心的是，兩家主要客戶不太可能在短期內(nèi)大量下單。”

白橡資本合伙機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)Nori Chiou表示，芯片大廠即將公布的業(yè)績“不太可能太糟糕”，因?yàn)?AI 需求依然強(qiáng)勁。然而，明年AI需求的不確定性在上升。“政策波動可能會影響未來長期規(guī)劃的制定，這一點(diǎn)值得密切關(guān)注。”

截止發(fā)稿前，受財報消息和關(guān)稅等因素影響，ASML美股下跌已超5%，最新市值約2560億美元，相比上個交易日市值減少了超過140億美元（約合人民幣1020億元）。年初至今，ASML股價累計下跌逾7%。

（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜林志佳）