今天的股市可真是讓人眼前一亮，到收盤的時候指數居然翻紅了。這背后啊，匯金肯定出了不少力，就像一個大力士，使勁兒把指數往上托。也有朋友說，今天公布了一季度的 GDP 數據，5.4%，比大家預期的 5.1% 高了不少，也遠超全年目標的 5%，這么好的數據，A 股要是還跌，那大家對股市的信心可就更難培養起來了。不過現在問題來了，這翻紅的指數和那 4000 多只下跌的股票，到底哪個更能代表市場真實情況呢？要是把這個問題想明白了，后面不管行情怎么變，賺錢的機會肯定不會少。下面我就給大家細細講講。

一，經濟數據里的時間差

咱們先來說說上半年股市和經濟數據的關系。一季度經濟增速達到 5.4%，這開局簡直像運動員起跑就沖在前面，非常漂亮。不光是整體增速亮眼，3 月規模以上工業增加值同比增長 7.7%，比預期的 5.8% 高出一大截；3 月社會消費品零售總額同比增長 5.9%，也遠超預期的 4.2%；3 月一線城市商品住宅銷售價格環比上漲，二三線城市環比總體降幅收窄。其實從之前一些股票的業績預告里，咱們就能猜到今年一季度經濟不會差。

但對于二季度，咱們可得謹慎點。我覺得中期市場在中報業績預告之前，很難有大的上漲突破。為啥呢？因為到時候很多公司二季度的業績可能不太好看。這就形成了一個時間差。在這段時間里，機構就像在商場里購物的精明買家，既能趁著現在業績好的時候買點好貨，也能隨時收手，等著后面價格便宜了再下手，操作起來非常靈活。

二，游資靠不住

在宏觀數據大幅改善的情況下，機構現在只在局部市場發力，把其他地方留給游資去折騰。咱們只要看看「機構交易特征」的數據，就能發現今天游資主導的股票最多。可游資就像一陣風，來得快去得也快，一點都不穩定，像墻頭草一樣，哪邊風大往哪邊倒。就拿今天來說，海外市場下跌，港股科技股跳水，這種時候你要是指望游資能把股市拉起來，那基本不太現實。所以今天才會有 4000 多家股票下跌。

不過也有好消息，機構持續積極參與的股票數量還在增加。這說明雖然機構只在局部市場操作，但在他們選中的那些股票上，參與的態度很堅決。對于咱們普通投資者來說，想知道手里的股票有沒有機構積極參與，可不容易。

平常大家往往是看股票漲得猛不猛、跌得兇不兇，來判斷機構的態度。但這種方法經常慢半拍，尤其是市場上躥下跳的時候，等你看明白，黃花菜都涼了。而且在股價沒什么明顯變化的時候，想看清機構態度，更是難上加難。這是因為散戶和機構在信息上差距很大。機構看散戶的整體動作，就像看透明魚缸里的魚一樣清楚；可散戶想知道機構在干什么，就像蒙著眼睛找東西，太難了。就算偶爾有散戶和機構動作一致了，只要這樣的人多了，機構馬上就會改變策略，就像和大家玩躲貓貓一樣。

好在現在金融模型越來越成熟，計算機算力也越來越強，咱們有了新辦法。通過收集、篩選、整理和分析原始交易數據，再借助模型對比，就能發現一些特別的情況。比如說機構的交易行為有連續性、規模性和重復性的特點，通過研究這些「交易行為」數據，就好像有了一把鑰匙，能打開機構交易的秘密大門，看到很多以前不知道的交易細節。

就拿達夢數據這只股票來說，周二跌了 7.17%，光看走勢，感覺之前的反彈結束了，又要開始往下跌了。但要是觀察「機構交易特征」，你就會發現從上周開始到現在，機構一直在積極參與，就像有一群人一直在給這只股票 “加油打氣”。所以昨天雖然跌了，但今天就算大部分股票表現不好，它還是能漲起來，盤中漲幅超過 5%。

PS：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統觀察的「機構交易特征」數據叫做「機構庫存」。

如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

如果機構資金長時間參與一只股票，那么它的態度其實很明確。

如果不看好的話，會持續參與一只股票的交易嗎？顯然是不會的！

好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有余香，謝謝點贊。

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