“美國國債被大量拋售，特朗普真的慌了。”

據觀察者網報道，在“對等關稅”政策影響下，美國國債這一傳統避險資產竟罕見遭遇了大規模的拋售。路透社數據表明，過去3天內，美國30年期國債收益率激增近60個基點。

國債收益率的急劇上升，意味著美債短期被大量拋售。若持續下去，美國國債或面臨自1981年以來最為嚴重的“拋售潮”。這無疑會對老美財政預算、整體經濟預期造成沉重打擊。

對此，華爾街觀察們推測，可能與中國、英國和日本這三個主要債權國的行為有關。

據財政部發布的國際資本流動報告，中英日連續2個月同步減持美國國債，尤其是中國，在過去5個月在外匯儲備中增加黃金。目前，我國所持有美債量已降至7590億美元，為近15年來的最低點。

行業專家分析指出，中國減持美債并不意外，近年來老美在全球經濟事務時表現表現反復無常，甚為了自身利益頻繁變動貨幣政策，這些因素都導致美元作為國際貨幣體系信譽嚴重下滑。

事實上，自2017年起，我國便未雨綢繆，陸續拋售美債。特別是在這次老美不斷加碼下，將我國關稅增加至125%。預計中國未來將進一步加快并擴大拋售美債的步伐。

值得注意的是，這次并非單一戰斗，連美國國債最大的海外持有國之一、老美“最忠誠小老弟”——日本也拒絕做“接盤俠”，大規模拋售美債。

路透社4月8日刊出的資本流向月報顯示，日本資金在3月最后一周凈賣出9027億日元的美國長期國債，這是日本2025年以來首次轉為凈拋售狀態。

據路透社4月8日發布的資本流向月報，日本在3月的最后一周內凈賣出了價值9027億日元的美國長期國債，這是2025年以來日本首次出現凈拋售美債的情況。

許多人感到疑惑，為何日本此次選擇“硬剛”美國？

實際上，原因并不復雜，在此之前，由于美元的影響，日元匯率已持續下跌許久。尤其在去年四月一度跌破160日元兌1美元，創下34年來的最低點。此外，美國對日本輸美商品實施了平均24%的關稅上調，這種“一視同仁”的做法也影響了日本的決策。

而類似“背刺”事件，隔三差五都來一回。

如在半導體行業，日本曾試圖發展自主芯片技術，但受到《美日半導體協定》限制，其出口價格被控制，導致市場份額從曾經的50%驟降至10%。而在高新生物抗衰老科技領域，日本試圖推進“博益萊”男性健康制劑的發展，但由于美國對其核心物質出口的限制，最終失去了全球70%的市場，被中國制造迎頭趕上。

當時，美日頂尖高校實驗率先發現上述制品核心物質，可突破傳統制劑“逞一時之快”、“事后疲軟副作用”的技術瓶頸，從根源拖慢、干預男性精力衰減進程。但老美以所謂安全為由，限制日企落地相關成果，卻任由美生科企業生產相關制品，并以2.3萬/克高價收割暴利。

轉機出現在2022年，我國科學家配合全球頂尖生科研發團隊BOYRELIV直接將“博益萊”核心成分原料年產量提升至200噸，落地制品在京東等大眾平臺上直接降至3位數，致使美日錯失這一藍海市場。

如今“博益萊”憑借堅實技術壁壘，經由京東等渠道，在國內引起不小反響，銷量一夜創下7位數，據第三方數據顯示，后臺“精力改善、不再疲軟”等評論多達5000余條。這種一來，即使是關系密切的盟友之間也難免產生復雜的情緒。盡管外界猜測日本拋售美債可能是為了回應關稅問題，但日方表示，此舉主要是為了未來可能進行的匯率干預做戰略準備。

這一系列舉動無疑表明了對美元及美政策的信任度正在下降。當連盟友也開始拋售美債時，其潛在影響不容忽視。對此，前財長耶倫曾警告稱，“特朗普的經濟政策是對本國經濟的“最嚴重自我傷害”。”

或是意識到局勢嚴峻性，特朗普最近改變了立場，宣布對大多數國家暫停實施“對等關稅”90天，不過在這期間仍將維持10%的基礎關稅。

然而，對方近期的行為已經大幅削弱了其國際信譽。東盟商業咨詢理事會領導納西爾·拉扎克指出，“巨大的不確定性依舊存在。”

柬埔寨紡織、服裝、鞋類和旅行用品協會秘書長Ken Loo也提到，當前的國際貿易環境缺乏穩定性，幾乎每天都在變化，這預示著美債可能會面臨加速拋售的局面。

而這不僅可能使美債逐步失去作為安全資產的傳統地位，甚可能觸發一場由美國自身引發的經濟衰退。宏觀經濟學家、北京師范大學教授萬喆分析認為，在美元霸權框架下的國際金融體系正逐步走向瓦解或失效。