4月16日，市場(chǎng)全天探底回升，滬指連續(xù)7個(gè)交易日上漲。截至收盤，滬指漲0.26%，深成指跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%。

板塊方面，旅游酒店、港口、乳業(yè)、銀行等板塊漲幅居前，動(dòng)物疫苗、可控核聚變、算力租賃、農(nóng)機(jī)等板塊跌幅居前。

個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額1.11萬億元，較上個(gè)交易日放量347億。

昨天盤中兩度出手的“國家隊(duì)”，今天似乎換了一種打法。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，這是昨天（4月15日）全市場(chǎng)寬基ETF的分時(shí)圖↓

而這是今天的分時(shí)圖，也是標(biāo)題所說“一圖看懂”的關(guān)鍵截圖↓

這是A股全天成交額的預(yù)測(cè)走勢(shì)圖↓

再結(jié)合主要指數(shù)的走勢(shì)不難看出，托市資金上午沒有太明顯的舉動(dòng)，似乎在觀察、評(píng)估市場(chǎng)的拋壓大小。但午后一開盤，寬基ETF迎來了10多分鐘的連續(xù)買盤，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，尤其扭轉(zhuǎn)小盤股（黃線）的情緒，效果是比較立竿見影的。

而且，大盤也確實(shí)日內(nèi)止跌；尾盤“國家隊(duì)”再度發(fā)力，滬指甚至翻紅了。

具體而言，今天“國家隊(duì)”護(hù)盤的主要“抓手”，是哪些寬基指數(shù)呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，主要有下面幾個(gè)：

1）午后開盤率先翻紅的科創(chuàng)50指數(shù)，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品以科創(chuàng)50ETF（588000）為代表的。

2）午后盤初，集中放量最明顯的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證1000指數(shù)，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品如創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）和中證1000ETF（512100）。

3）和昨天一樣，尾盤“雖遲但到”明顯放量的滬深300ETF，如510300、510310等。

這或許說明，今天托市資金的出手思路，相對(duì)更偏重維護(hù)個(gè)股情緒。

換個(gè)角度想，“國家隊(duì)”如果一開始就意在穩(wěn)住指數(shù)，完全可以復(fù)刻昨日的操作，但并沒有這么做。買哪些ETF、買多少只是手段，護(hù)盤行為的根本目的，還是提振各方資金的信心，以恢復(fù)市場(chǎng)量能。

而當(dāng)下，市場(chǎng)量能對(duì)于指數(shù)突破上方缺口形成的壓力帶，是十分重要的。

國泰海通策略團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，在外部環(huán)境擾動(dòng)的背景下，“中國版平準(zhǔn)基金”的入市起到了穩(wěn)定指數(shù)、提振信心的積極作用。其表示，中央?yún)R金公司作為重要的參與主體，其資金來源主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

1）作為國有金融資本受托管理機(jī)構(gòu)，中央?yún)R金公司經(jīng)營穩(wěn)健，這為其參與維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)的自有資金基礎(chǔ)。

2）每年獲得的穩(wěn)定現(xiàn)金分紅使其可動(dòng)用的自有資金規(guī)模較大，能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供及時(shí)的資金支持。

3）經(jīng)過多年發(fā)展，其已建立起覆蓋短中長期限、成熟穩(wěn)定的市場(chǎng)融資渠道。此外還可獲得央行的流動(dòng)性支持，這進(jìn)一步增強(qiáng)了其資金實(shí)力和市場(chǎng)干預(yù)能力。

從增量資金的結(jié)構(gòu)與方向來看，該研報(bào)指出，ETF增量品種擴(kuò)散，科技成長的定價(jià)權(quán)顯著攀升?！皡R金不僅在大盤價(jià)值板塊持續(xù)布局，在科技成長方向的影響力也在加強(qiáng)?！?/p>

說完了寬基ETF，我們?cè)賮砜纯磮?chǎng)內(nèi)其他ETF的表現(xiàn)。

一方面，主題型和策略性產(chǎn)品中，防御屬性較強(qiáng)的交通運(yùn)輸、銀行、紅利低波等相關(guān)ETF小幅收漲。

另一方面，受益于金價(jià)繼續(xù)飆升，今天貴金屬板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，黃金股ETF和黃金ETF也紛紛領(lǐng)漲。

截至收盤，年內(nèi)表現(xiàn)最好的ETF已經(jīng)是“一片金黃”。

面對(duì)不斷新高的黃金，不少投資者會(huì)有疑問：當(dāng)刷新歷史成為常態(tài)，一路飆升的黃金“天花板”究竟在哪里？后續(xù)金價(jià)的演繹還有多少空間？

有分析認(rèn)為，隨著世界環(huán)境不確定性的提升及美元信用的走弱，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的經(jīng)典之選，中長期來看仍具備配置價(jià)值。

一方面，黃金“拉升”反映的是美元信用走弱的現(xiàn)實(shí)。貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)，全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨。

另一方面，黃金與其他資產(chǎn)類別的低相關(guān)性甚至負(fù)相關(guān)性，是全球許多機(jī)構(gòu)投資者在其投資組合中適度配置黃金的原因之一。

高盛最新報(bào)告稱，將2025年黃金目標(biāo)價(jià)從此前的3300美元/盎司上調(diào)至3700美元/盎司，上調(diào)幅度高達(dá)12%。瑞銀也將金價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至3500美元/盎司。而摩根大通則預(yù)測(cè)2025年央行黃金購買量將達(dá)到約850噸，金價(jià)達(dá)到4000美元/盎司將“比預(yù)期來得更快”。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

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封面圖片來源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 肖芮冬 每經(jīng)編輯 趙云

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