繼本月早些時候短暫下跌之后，比特幣在過去一周出現了顯著反彈。在關稅風波中，該資產一度跌破 80,000 美元，但目前已收復失地，交易價格已突破 85,000 美元。

此次復蘇標志著過去七天內近 10% 的飆升，與此同時投資者正在重新評估宏觀經濟線索和鏈上信號。
比特幣鏈上趨勢表明持續上漲

市場的韌性似乎由幾個重要指標支撐。根據 CryptoQuant 分析師 BorisVest 最近的一篇文章，各種鏈上指標繼續表明，比特幣在當前周期中仍然被低估。
分析指出，外匯儲備下降，穩定幣供應比率表明新購買的流動性可用，以及正常的融資利率可能表明市場過熱的風險降低。

BorisVest 分析中的一個引人注目的觀察是，交易所持有的比特幣儲備持續減少，目前已回落至 2018 年以來的最高水平。

交易所中的 BTC 總數約為 243 萬，與 2021 年牛市高峰期間的 340 萬相比大幅下降。

這種減少意味著投資者轉向長期持有行為，限制可供立即出售的供應量，并可能導致價格上漲壓力。

此外，穩定幣供應比率（SSR）目前為14.3。SSR是衡量穩定幣在市場上的購買力的指標。

SSR 較低表明購買力較高，且有進一步購買活動的潛力。由于 SSR 尚未達到上一周期峰值時的水平，該數據暗示資本仍處于觀望狀態，可能在價格企穩或上漲時進行配置。

標準化融資利率和看漲影響

報告中強調的另一個重要因素是融資利率的正常化。在比特幣近期創下歷史新高期間，隨著多頭倉位的迅速積累，融資利率飆升，這表明市場過熱，短期風險上升。

然而，自回調以來，這些利率已回落至中性區間，目前徘徊在0.00%至0.01%之間。這種回歸平衡被解讀為市場情緒的重置，降低了過度杠桿多頭導致短期下跌的可能性。

報告得出的結論是，外匯儲備下降、SSR 穩定以及融資利率低迷等因素共同支撐了比特幣短期內的建設性前景。

盡管全球關稅環境和貨幣政策等更廣泛的宏觀經濟因素將繼續影響情緒，但當前的鏈上動態表明投資者信心依然完好。

現在的焦點轉向這些條件是否會轉化為持續的上升勢頭，或者在下一次重大舉措之前是否會經歷一段盤整期。

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