經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 陳月芹 10年前，依托小米快速崛起的九號公司（689009.SH），終于在2024年完成了“去小米化”：2024年營收142億元，前五大客戶中已經(jīng)沒有了關(guān)聯(lián)方小米的身影——2023年以前，小米一直是九號公司的第一大客戶。

小米，再見

九號公司一度和小米關(guān)系密切，是小米生態(tài)鏈的重要成員之一。此外，九號公司成立早期，小米通過旗下投資機(jī)構(gòu)People Better聯(lián)合紅杉資本、順為資本等向九號公司注資8000萬美元。2020年10月，九號公司上市時，小米通過People Better持股9.82%，順為資本持股10.91%。

業(yè)務(wù)上，早期九號公司為小米定制平衡車、滑板車等，且由小米獨(dú)家分銷。

2017—2019年，在九號公司的收入中，小米渠道貢獻(xiàn)的收入占比過半，高峰時這一比例超70%。

上市后，九號公司開啟“去小米化”動作，發(fā)力自主品牌。

九號公司一再降低對小米的依賴，至2023年來自小米的銷售額占比降至4.3%，但其仍然是九號公司的第一大客戶。

到了2024年，九號公司在財報中稱：前五名客戶銷售額中來自關(guān)聯(lián)方的銷售額為0元。其中，來自第五大客戶的銷售額為1.53億元，占九號公司年度銷售總額的比重為1.08%。這意味著，來自小米的銷售額已低于1.53億元。此外，九號公司管理層在財報中介紹經(jīng)營情況時，也不再單列“小米定制產(chǎn)品分銷收入”。

針對九號公司是否已完成“去小米化”動作一事，經(jīng)濟(jì)觀察報向九號公司、小米集團(tuán)求證，截至發(fā)稿，未獲回應(yīng)。

除了合作份額減少，小米也在持續(xù)減持九號公司，2024年12月通過集中競價交易方式及大宗交易方式減持后，持股比例已低于5%，退出重要股東名列。

把電動車賣給小鎮(zhèn)青年 把割草機(jī)賣給外國人

從各產(chǎn)品收入構(gòu)成來看，九號公司2024年電動兩輪車業(yè)務(wù)收入72億元，貢獻(xiàn)占比超7成；第二大業(yè)務(wù)是電動滑板車，占總營收約24%，同比下滑3%；增長最快的是割草機(jī)器人業(yè)務(wù)，收入8.61億元，同比翻了約2.8倍。

九號公司在國內(nèi)和海外市場做了不同的產(chǎn)品策略：海外主賣割草機(jī)器人，同時把戰(zhàn)略重心向國內(nèi)傾斜，下沉到中國三線以下城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，把兩輪電動車賣給年輕人。

在國內(nèi)，九號公司向下沉市場發(fā)力，截至2025年3月，九號電動線下門店突破7600家，覆蓋全國1200余個縣市，包括大量三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。

2024年，九號公司的境內(nèi)收入約84億元，占比升至6成，2022年、2023年該數(shù)值分別為43%、53%，且境內(nèi)收入增速（55.62%）大幅高于境外（20.03%），是帶動全年收入增長的主要動力。

境內(nèi)收入增長主要來自電動兩輪車業(yè)務(wù)爆發(fā)，全年銷量約259.89萬臺，其中259.32萬臺來自中國區(qū)。

在海外市場，九號公司的增長重點(diǎn)從電動平衡車、滑板車轉(zhuǎn)向割草機(jī)器人。

2020—2022年，九號公司的境外收入占比在60%以上，靠電動平衡車、滑板車等在歐美共享出行市場殺出重圍，但2023年以后，海外共享市場從增量轉(zhuǎn)向存量，可供佐證的數(shù)據(jù)是九號公司的To B業(yè)務(wù)收入逐年下滑，導(dǎo)致境外增速放緩。

九號公司在財報中介紹割草機(jī)器人業(yè)務(wù)的市場前景：全球約有2.5億個私人花園，歐美地區(qū)占全球總量的72%。目前，市面上的割草機(jī)品類仍然以傳統(tǒng)的推式和騎式割草機(jī)為主，而能實(shí)現(xiàn)自動避障等功能的智能割草機(jī)器人市場正在快速增長。

不過，九號公司需要面對的現(xiàn)實(shí)問題是，割草機(jī)器人市場也開始“內(nèi)卷”，面臨寶時得、富世華、科沃斯、追覓科技、松靈機(jī)器人等公司的競爭。

一位智能硬件行業(yè)人士解釋，割草機(jī)器人賽道不大，而且因為消費(fèi)習(xí)慣問題，割草機(jī)器人的電商轉(zhuǎn)化率不高，更依賴線下渠道以及售后，所以小型創(chuàng)業(yè)公司的進(jìn)入門檻挺高，目前主要是頭部玩家分割全球較大份額，馬太效應(yīng)正在加劇。

陳月芹

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