經濟觀察報 記者 陳月芹 10年前，依托小米快速崛起的九號公司（689009.SH），終于在2024年完成了“去小米化”：2024年營收142億元，前五大客戶中已經沒有了關聯方小米的身影——2023年以前，小米一直是九號公司的第一大客戶。

小米，再見

九號公司一度和小米關系密切，是小米生態鏈的重要成員之一。此外，九號公司成立早期，小米通過旗下投資機構People Better聯合紅杉資本、順為資本等向九號公司注資8000萬美元。2020年10月，九號公司上市時，小米通過People Better持股9.82%，順為資本持股10.91%。

業務上，早期九號公司為小米定制平衡車、滑板車等，且由小米獨家分銷。

2017—2019年，在九號公司的收入中，小米渠道貢獻的收入占比過半，高峰時這一比例超70%。

上市后，九號公司開啟“去小米化”動作，發力自主品牌。

九號公司一再降低對小米的依賴，至2023年來自小米的銷售額占比降至4.3%，但其仍然是九號公司的第一大客戶。

到了2024年，九號公司在財報中稱：前五名客戶銷售額中來自關聯方的銷售額為0元。其中，來自第五大客戶的銷售額為1.53億元，占九號公司年度銷售總額的比重為1.08%。這意味著，來自小米的銷售額已低于1.53億元。此外，九號公司管理層在財報中介紹經營情況時，也不再單列“小米定制產品分銷收入”。

針對九號公司是否已完成“去小米化”動作一事，經濟觀察報向九號公司、小米集團求證，截至發稿，未獲回應。

除了合作份額減少，小米也在持續減持九號公司，2024年12月通過集中競價交易方式及大宗交易方式減持后，持股比例已低于5%，退出重要股東名列。

把電動車賣給小鎮青年 把割草機賣給外國人

從各產品收入構成來看，九號公司2024年電動兩輪車業務收入72億元，貢獻占比超7成；第二大業務是電動滑板車，占總營收約24%，同比下滑3%；增長最快的是割草機器人業務，收入8.61億元，同比翻了約2.8倍。

九號公司在國內和海外市場做了不同的產品策略：海外主賣割草機器人，同時把戰略重心向國內傾斜，下沉到中國三線以下城市及鄉鎮，把兩輪電動車賣給年輕人。

在國內，九號公司向下沉市場發力，截至2025年3月，九號電動線下門店突破7600家，覆蓋全國1200余個縣市，包括大量三四線城市及鄉鎮市場。

2024年，九號公司的境內收入約84億元，占比升至6成，2022年、2023年該數值分別為43%、53%，且境內收入增速（55.62%）大幅高于境外（20.03%），是帶動全年收入增長的主要動力。

境內收入增長主要來自電動兩輪車業務爆發，全年銷量約259.89萬臺，其中259.32萬臺來自中國區。

在海外市場，九號公司的增長重點從電動平衡車、滑板車轉向割草機器人。

2020—2022年，九號公司的境外收入占比在60%以上，靠電動平衡車、滑板車等在歐美共享出行市場殺出重圍，但2023年以后，海外共享市場從增量轉向存量，可供佐證的數據是九號公司的To B業務收入逐年下滑，導致境外增速放緩。

九號公司在財報中介紹割草機器人業務的市場前景：全球約有2.5億個私人花園，歐美地區占全球總量的72%。目前，市面上的割草機品類仍然以傳統的推式和騎式割草機為主，而能實現自動避障等功能的智能割草機器人市場正在快速增長。

不過，九號公司需要面對的現實問題是，割草機器人市場也開始“內卷”，面臨寶時得、富世華、科沃斯、追覓科技、松靈機器人等公司的競爭。

一位智能硬件行業人士解釋，割草機器人賽道不大，而且因為消費習慣問題，割草機器人的電商轉化率不高，更依賴線下渠道以及售后，所以小型創業公司的進入門檻挺高，目前主要是頭部玩家分割全球較大份額，馬太效應正在加劇。

陳月芹

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