新智元報道

編輯：桃子 好困

【新智元導讀】H20芯片出口或遭美國政府永久限制。從百萬美元晚宴的短暫「暫緩」到如今即將實施的強硬封鎖，直接讓英偉達面臨55億美元巨額損失。

彭博稱，周二提交的一份文件中，美國政府將限制英偉達向中國出口H20芯片。

當地時間周一，英偉達已收到相關通知——H20芯片出口中國將「無限期」需要獲得許可證。

根據監管文件披露，此舉是源于官方擔憂「相關產品」被用于中國超算的風險。

這一政策突變，對于英偉達來說，將造成55億美元的損失（Q1），皆與H20產品線庫存、采購承諾及相關儲備有關。

消息一出，英偉達的股價便在盤后交易中驟降超6%，AMD也應聲下跌。

有趣的是，一周前，特朗普和黃仁勛在海湖莊園豪華晚宴上，暫時叫停了H20出口計劃。

這種戲劇性轉折，實屬沒想到。

H20禁令本周下達，英偉達損失慘重

英偉達H20早已成為美政府，進一步收緊高性能AI芯片出口限制的焦點。

這一舉措，早已在上屆政府制定的「AI擴散規則」（AI Diffusion Rule）生效日期（5月15日）之前，就已籌備多時。

H20這款GPU，是英偉達專為符合出口管制性能指標——總處理性能（TTP）而設計的「閹割版」AI芯片，主要用于AI模型推理階段。

盡管性能受限，根據美國出口規定，H20仍是允許出口中國最高性能的GPU。

據悉，英偉達在2025年第一季度，向中國實體銷售了價值160億美元的H20，足見中國市場對其重要性。

然而，即將生效的AI擴散規則，中國將無法獲得任何美國先進芯片。

內部人士表示，美國花費了數月時間，準備對H20的發貨實施新的限制，這些措施原定最早于本周生效。

英偉達警告稱，預計將在第一財季報告約55億美元的資產減記，這筆減記源于與H20產品線相關的「庫存、采購承諾及相關準備金」。

彭博智庫分析師估計，「若限制持續，英偉達全年營收可能損失140-180億美元，中國數據中心業務占比可能降至個位數水平（2024年初），遠低于H20量產后的表現」。

因此，對于英偉達來說，失去這一市場將對其全球業務造成顯著沖擊。

100萬美元晚飯，白吃了？

就在這項出口禁令即將實施之際，不到一周前，一場百萬美金豪華晚宴后，迎來了關鍵轉折。

特朗普在私人的海湖莊園，曾邀請了黃仁勛出席。

宴會結束后，英偉達承諾將加大對美國AI數據中心投資。也就是在昨天，官方正式宣布了未來四年，斥資5000億美金在美建設超算。

與此同時，特朗普政府決定暫停對H20出口的禁令。誰曾想，川普變臉跟川劇似的，比翻書還快。

如前所述，拜登的AI擴散規則是在5月15日當天才會生效。而特朗普更甚，此前便計劃在5月15日之前就禁止英偉達H20向中國發貨。

根據這項規則，中國無法通過低處理性能（LPP）豁免獲得任何美國AI芯片，因為皆需要許可證，且默認被拒。

H20最新禁令限制，已釋放出明確的信號：AI芯片仍舊是核心戰場。

對于中國企業來說，未來獲取先進AI芯片的難度進一步加大，需要進一步加速在國產芯片研發和布局。

參考資料：

https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/trump-reportedly-suspends-nvidia-h20-export-ban-plan-after-usd1-million-dinner-with-jensen-huang

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-15/nvidia-says-us-has-imposed-new-china-restrictions-on-h20-chips