就在剛剛，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2025年第一季度的GDP數(shù)據(jù)，成績(jī)是非常不錯(cuò)的，成功實(shí)現(xiàn)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)“開(kāi)門紅”，不僅為全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)，也展現(xiàn)出在外部環(huán)境動(dòng)蕩不安的局勢(shì)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上的強(qiáng)勁韌性。

來(lái)看下具體數(shù)據(jù)，2025年1-3月我國(guó)實(shí)現(xiàn)GDP總額31.88萬(wàn)億元，實(shí)際增速為5.4%，這個(gè)數(shù)字高于政府工作報(bào)告中提到的全年5%的增速目標(biāo)。消費(fèi)、投資、凈出口，三大拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素里，哪些“拖后腿 ”，哪些做出最大貢獻(xiàn)呢？我們分項(xiàng)目看一下。

作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力之一，消費(fèi)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出的結(jié)構(gòu)性矛盾值得關(guān)注。社會(huì)消費(fèi)品零售總額雖保持同比增長(zhǎng)，但4.6%的增速不僅低于GDP實(shí)際增速，更無(wú)法與前些年8%-11%的高增長(zhǎng)區(qū)間相比。

物價(jià)指數(shù)的表現(xiàn)進(jìn)一步印證了內(nèi)需的疲軟。一季度的CPI不漲反跌，下降0.1%，顯著低于全年2%的政策目標(biāo)；PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）則下降2.3%，顯示出產(chǎn)業(yè)鏈中下游需求的持續(xù)承壓。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率未達(dá)預(yù)期，表明需求端政策仍需加碼發(fā)力。

投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的另一駕馬車，同樣表現(xiàn)平淡。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，前三個(gè)月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額同比下降9.9%，跌幅比前兩個(gè)月擴(kuò)大了，自2021年開(kāi)始的樓市調(diào)整周期尚未結(jié)束，市場(chǎng)信心修復(fù)仍需時(shí)間。

全國(guó)固定資產(chǎn)投資總額雖達(dá)10.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.2%，為去年4月以來(lái)最高增速，但和社消數(shù)據(jù)類似，低于GDP增速。

在消費(fèi)與投資增長(zhǎng)動(dòng)能不足的背景下，出口成為一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心支撐。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，一季度出口總值同比增長(zhǎng)6.9%，進(jìn)口總值下降6%，貿(mào)易順差擴(kuò)大至7367億元，較上年同期增長(zhǎng)近50%。

出口增長(zhǎng)的韌性不僅體現(xiàn)在規(guī)模擴(kuò)張，更在于結(jié)構(gòu)優(yōu)化——機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口占比提升，顯示我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。然而，這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在二季度可能遭遇挑戰(zhàn)。

出口面臨的壓力主要來(lái)自兩方面。

一是高基數(shù)效應(yīng)。2024年5月和6月出口增速均在10%以上，形成較高的同比基數(shù)，可能壓制今年同期的增速表現(xiàn)。

二是外部政策沖擊。相比高基數(shù)效應(yīng)，美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)措施對(duì)出口的影響可能更為嚴(yán)重，本月2日，特朗普政府宣布對(duì)多國(guó)加征“對(duì)等關(guān)稅”，中國(guó)作為美國(guó)最大貿(mào)易伙伴首當(dāng)其沖，在經(jīng)歷了數(shù)輪制裁與反制裁后，多數(shù)輸美商品的關(guān)稅將增加145%。

考慮到美國(guó)是中國(guó)商品的重要最終消費(fèi)地，關(guān)稅壁壘升級(jí)對(duì)出口的影響不容小覷。

應(yīng)對(duì)出口承壓的挑戰(zhàn)，需從戰(zhàn)略層面構(gòu)建多維解決方案。

首先，加速拓展新興貿(mào)易市場(chǎng)，深化與東盟、歐盟、日本、韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易合作。

近期，高層頻繁出訪東南亞國(guó)家，并與歐盟就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行溝通，正是這一戰(zhàn)略的體現(xiàn)。進(jìn)一步推進(jìn)自由貿(mào)易協(xié)定談判，探索零關(guān)稅貿(mào)易區(qū)建設(shè)，可部分對(duì)沖美國(guó)關(guān)稅政策的影響。

同時(shí)，以出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)為突破口，提升高附加值產(chǎn)品占比，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

其次，內(nèi)需挖掘成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

面對(duì)外貿(mào)環(huán)境的不確定性，激活內(nèi)部需求潛力既是應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的必然選擇，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略機(jī)遇。我國(guó)擁有14億人口的超大規(guī)模市場(chǎng)，但人均消費(fèi)水平仍顯著低于發(fā)達(dá)國(guó)家，消費(fèi)升級(jí)空間巨大。

政策重心需向需求側(cè)傾斜，推動(dòng)收入分配制度改革，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模；完善社保、醫(yī)保體系，降低預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，提振消費(fèi)信心。

從政策工具看，短期可延續(xù)消費(fèi)券發(fā)放、家電下鄉(xiāng)等財(cái)政補(bǔ)貼政策，快速刺激消費(fèi)需求；中長(zhǎng)期則需通過(guò)稅制改革、要素市場(chǎng)化配置等手段，提高居民可支配收入占GDP比重。

同時(shí)，針對(duì)民間投資活力不足的問(wèn)題，應(yīng)加大營(yíng)商環(huán)境改革力度，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，創(chuàng)新投融資機(jī)制，吸引社會(huì)資本參與新基建、綠色能源等領(lǐng)域建設(shè)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期，外部壓力倒逼結(jié)構(gòu)調(diào)整，內(nèi)需與外貿(mào)的平衡木上，政策協(xié)調(diào)性與改革穿透力將決定轉(zhuǎn)型成效。

一季度數(shù)據(jù)既揭示了當(dāng)前的增長(zhǎng)動(dòng)力，也預(yù)警了潛在風(fēng)險(xiǎn)。唯有在“穩(wěn)外貿(mào)”與“擴(kuò)內(nèi)需”兩端同時(shí)發(fā)力，推動(dòng)形成“雙循環(huán)”相互促進(jìn)的新格局，方能在復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，正是孕育新增長(zhǎng)極的戰(zhàn)略窗口期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面未變，但需在改革中把握機(jī)遇，在開(kāi)放中應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

以上純屬個(gè)人觀點(diǎn)，歡迎關(guān)注、點(diǎn)贊，您的支持是對(duì)原創(chuàng)最好的鼓勵(lì)！