作 者

軟件與信息服務業研究中心

《2025中國最具投資價值基礎軟件企業》報告聚焦數據庫、中間件、操作系統、基礎軟件工具等細分賽道，從企業發展情況、技術創新性、行業應用影響力等多維度設計評價指標，篩選出2025年符合國家發展戰略、具有發展潛力的十家最具投資價值基礎軟件企業，推動社會各界加強對基礎軟件領域創新企業的深入了解，為投資人決策提供參考和建議，支撐金融機構及各央國企投資機構標的選擇。

以下為報告部分內容

關于最具投資價值基礎軟件評分體系：

賽迪顧問通過對企業投資價值分析方法進行梳理、對比，最終將相關評價指標轉化為一級、二級、三級因子，以因子分析為主要方法，對基礎軟件企業的投資價值進行探究。通過因子分析，能夠計算出各個公司的因子得分，數據直觀，便于分析對比，其結果更具客觀性。通過對指標進行較為詳細的拆分，選出在未來存在較大投資價值的企業。整個評分體系分為賽道分和企業分兩部分。賽道分（40%）主要根據企業布局賽道去給予一個基本分，設定行業發展空間及結構、賽道情況等指標。我們認為投資者在投資過程中，選中好的賽道會大幅增加投資的成功率，因此企業所處的賽道也對其后續估值有直接影響。企業分（60%）主要是通過對企業的多維度分析，基于商業模式、企業基本面、市場壁壘、成長性等7個二級指標、29個三級指標進行評分，從而選擇出2025年最具投資價值的基礎軟件企業。

本次入選最具投資價值基礎軟件企業中，共有5家數據庫廠商，3家操作系統廠商，1家中間件廠商，以及1家基礎軟件工具廠商。在2025年最具投資價值基礎軟件企業的評選上，聚焦廠商技術領先性、場景適配性、生態可持續性等多維度，既要求入選企業的核心產品在安全性、穩定性、易用性及多場景適配性等關鍵要素上達到行業領先水平，更著重考察企業對新興技術的前瞻布局能力，對“創新驅動型廠商”給予重點考量——其在新興領域的技術原創性、持續性技術創新能力、科研成果轉化效率及生態構建能力成為關鍵加分項。整體而言，入選企業不僅延續了對傳統產業升級的深度賦能，更通過對人工智能、云原生、邊緣智能等新興技術領域的前瞻布局與融合創新，展現出從“跟隨”向“創新”的基礎軟件產業進階路徑，發展空間廣闊。

關于中國基礎軟件市場發展潛力：

一是中國作為全球最大的信息技術市場之一，持續推動產業數字化發展，這種巨大的市場需求為投資者提供了充足的機會，吸引資金持續流入，助力行業創新與升級。二是中國政府鼓勵企業在基礎軟件領域進行技術研發和創新實踐，國家“投小投早投科技”、科創板上市等號召及融資路徑，加速優秀企業的成長和上市，創新創業公司不斷涌現。三是中國高度重視金融市場環境的優化，持續完善金融市場制度，為投資者提供了更加穩定和高效的投資環境。

關于基礎軟件細分領域發展情況：

一是操作系統市場。操作系統市場主要增長動力來自于服務器操作系統，一方面是行業信息化建設中新的市場需求，另一方面則是AI服務器放量帶來的新市場需求。二是數據庫管理系統市場。數據庫管理系統市場主要增長動力來自于以金融、電信為代表的行業信息化加速推進，存量數據庫的升級換代將會帶來大量市場，同時數據量的劇增也會給增量市場帶來可觀的預期。三是中間件市場。適用于人工智能、大數據等新興場景的中間件產品市場增長較快，將成為新的市場增長點。

關于基礎軟件廠商選取建議：

（一）對用戶

一是基礎軟件產品現階段正處于變革時期，產品種類豐富，用戶選擇時要明確自身業務需求，根據需求去選擇合適的產品。以數據庫為例，分布式數據庫的易伸縮性、靈活性確實有一定優勢，但集中式數據庫在一致性、穩定性方面卻更勝一籌，因此客戶在選擇時要綜合自身業務情況，考慮替代的直接改造成本、硬件采購成本與長期運維成本等，根據替代成本和業務系統數據量情況選擇具備規模化替代能力和技術先進性的數據庫產品。

二是基礎軟件產品決定了用戶IT基礎架構的底座搭建，尤其是操作系統和數據庫的選擇。因此用戶在關注產品性能的同時，要從整體IT架構穩定性、可持續性等方面綜合考量。以服務器操作系統為例，在CentOS改變市場策略的背景之下，面對潛在的安全風險，用戶應當長遠考慮，盡快選擇更有安全保障的產品。同時面對數量眾多的服務器操作系統廠商，選擇合適的服務器操作系統產品或者采用公有云、私有云方案，均是企業應當考慮的問題。

（二）對投資機構

一是關注具備技術獨特性的廠商。這些企業應能夠形成差異化競爭優勢的能力，擁有自主知識產權、核心專利以及高度的技術原創性。技術創新不僅體現在對傳統技術的優化與升級，特別是在當前人工智能技術的不斷進步下，其對基礎軟件的賦能作用愈發顯著，企業對于數據庫內嵌AI能力以及智能技術在基礎軟件領域的應用需求亦日益增長。因此，投資機構應優先考慮那些能夠在AI與基礎軟件融合方面做出實質性創新，且具備持續研發能力的廠商，避免過度依賴單一開源項目或“偽創新”的廠商。

二是關注專注于垂直行業的定制廠商。基礎軟件在垂直行業的應用往往需要根據特定場景進行深度定制，以滿足行業特有需求和技術門檻。這類細分場景客戶需求通常比較明確，客戶粘性強，而擁有優秀客戶案例的基礎軟件領軍企業通常具備穩定的業務增長點和較高的市場壁壘。因此，專注于垂直行業中的基礎軟件企業，馬太效應將進一步加強。投資機構應該密切關注該類企業，它們往往能夠推動行業的發展并享有更大的市場份額。

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