4月16日，現貨黃金再創新高。截至發稿，現貨黃金報3264.02美元/盎司，漲幅1.08%，最高報3266.59美元/盎司。紐約黃金報3282.45美元/盎司，漲幅1.30%。

世界黃金協會最新研究顯示，2025年第一季度實物支持的黃金交易所交易基金（ETF）流入量達到226噸，價值210億美元，創下近三年來最大季度流入量。報告顯示，北美上市基金占總流入資金的61%，歐洲市場占需求的22%左右，亞洲市場占全球流入資金的16%。

據央視新聞此前報道，據美國哥倫比亞廣播公司報道分析，通脹、利率政策、地緣政治緊張局勢和美國國內對經濟的擔憂構成了一場所謂“完美風暴”，而黃金價格的飆升正是這場“風暴”的結果。作為全球儲備貨幣，美元信用與美國經濟緊密相關。

然而，今年以來，美國接連對墨西哥、加拿大等主要貿易伙伴加征關稅，并對所有進口至美國的鋼和鋁征收25%的關稅，遭到多國反制。與此同時，美國政府實施裁員計劃，解雇了上萬名聯邦工作人員，加劇了市場對經濟增長前景的擔憂。美國前財政部長勞倫斯·薩默斯在接受采訪時表示，美國總統特朗普反復無常的政策行動和言論正在侵蝕全球市場對美元的信任，金價的大幅上漲正是這種不確定性的體現。

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近期黃金的漲幅已經讓機構“驚呆了”，紛紛大幅上調黃金的價格展望。花旗研究金價可能在年底前攀升至3500美元。“在我們看來，金價將在年底前觸及3500美元/盎司，因擔心美國硬著陸/滯脹，對沖/投資需求大幅增加，這將支撐金價。”花旗稱。

摩根大通的分析師亦關注4000美元的價格是否有可能實現。該行的研究人員指出，黃金價格從2500美元漲至3000美元僅用了210天，遠快于此前平均超過1700天的500美元漲幅。摩根大通的分析師在周三的客戶報告中問道：“考慮到每個1000美元階段所用時間約為前一階段的三分之二，以及收益遞減規律和投資者對整數的偏好，4000美元的關口是否近在咫尺？”

另據業內人士預測，黃金瘋漲的背后，其實意味著美元的避險能力在逐步下降。

據券商中國，展望后市，多位基金經理表達了對黃金長期配置價值的看好。

中信保誠全球商品主題基金經理顧凡丁認為，不論從關稅事件可能對經濟造成的滯脹風險，還是美國擾亂國際秩序或加深美元信用擔憂，黃金資產均有可能較好地對沖此類風險。在本輪資本市場恐慌拋售中，國際金價一度回調，并不從根本上改變他對黃金中長期配置價值的判斷，當金融流動性沖擊平復，黃金資產或迎來價值修復機會。

永贏黃金股ETF基金經理劉庭宇認為，近期美國國債收益率快速上行，一度達到4.51%的高位，疑似遭到大規模拋售。美債利率大幅上行導致國債利息支出顯著增長、極端情況下甚至可能會面臨違約風險，美債在流動性沖擊下避險功能逐漸喪失，大量資金或從美債流出并流入黃金和現金，黃金作為避險資產的地位進一步強化，后續或有更多機構用黃金替代一部分美債，央行購金趨勢也進一步強化，疊加美股大漲后流動性危機解除，黃金或將開啟新一輪上漲趨勢。

此外，對于黃金股的投資，劉庭宇認為，近期美國關稅政策引發全球避險情緒快速升溫，黃金在經歷流動性沖擊后迅速回到中長期上漲通道，往后看，黃金股業績持續高增確定性較強：一方面，隨著金價中樞持續上移、海外通脹降溫帶來開采成本增長放緩、金礦公司持續擴產，公司業績有望持續高增；另一方面，黃金珠寶商正在迎來業績拐點和產品高端化的趨勢變革，同樣具備較好的成長空間。劉庭宇認為，在當前風險偏好下行的市場風格下，黃金股有望吸引追求業績確定性的配置型資金，黃金股后續或迎來系統性估值提升。

紫金天風期貨貴金屬研究員劉詩瑤表示，展望二季度，宏觀經濟環境對黃金市場頗為有利，繼續維持對黃金市場的積極觀點。

不過，也有分析師提示投資者應保持警惕。法興銀行高級大宗商品策略師大衛·威爾遜表示，“黃金市場將消化或正常化。如果貿易緊張局勢沒有持續升級，金價將難以在下半年保持進一步的上行勢頭。”

每日經濟新聞綜合央視新聞、券商中國、公開資料

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