現在大家可能都還在琢磨特朗普下一步棋會怎么走。

但其實勝負初見分曉，部分受害者已經出現。

接下來的戲只不過是走走過場而已。

一、奇怪現象：美元貶值，人民幣也貶值

今年以來，美元指數從最高點下跌了10%左右。

而人民幣則并沒有升值，完全跟隨美元的走勢，兌其他國家貨幣通通貶值10%左右。

對美元甚至貶出了新低。

很多人看到這個現象都表示不理解，甚至認為是某種未知的利空在擾動。

這到底是怎么回事呢？

這就要從最近比較流行的海湖莊園協議說起了。

二、海湖莊園協議

美國“海湖莊園協議”是特朗普政府提出的經濟戰略構想，其核心目的是通過重塑全球貿易和金融體系，緩解美國貿易逆差、提升制造業競爭力，并鞏固美元的國際地位。

“海湖莊園協議”的假想最初只在小圈子中流傳，但現已引起華爾街廣泛關注。

這個協議的主要內容是：

1）匯率政策協調：通過多邊或單邊手段推動美元貶值。要求貿易伙伴貨幣（尤其是人民幣、歐元）升值，改善美國制造業的出口競爭力。
2）關稅與貿易陣營劃分：將全球經濟體分為“綠色、黃色、紅色”區域，依據合作程度實施差異化關稅。例如，接受債務置換或增加安全開支的國家可享受低關稅，否則面臨高關稅限制。
3）債務重組與美債置換：提議將外國持有的美債置換為100年期不可交易、零息債券，美國可在100年內不支付利息，到期后僅償還本金。
4）主權財富基金與資產重估：計劃將美國黃金儲備（8010噸）和比特幣（20.7萬個）重新估值（如黃金按市價2900美元/盎司計入資產），以改善財政狀況并減少債務壓力
乍一眼看上去，這些內容很扯淡。

但不可忽視的是，除人民幣外，其他貨幣都出現了大幅升值。

現在美國正在進行差異化關稅，給出90天的豁免時間，也是為了談判施壓。

至于債務重組和置換，并非不可能，只不過可能沒有這么夸張而已。

那么特朗普的關注點可能就在匯率和利率上。

關稅戰只不過是手段和工具而已。

三、化債就是找人買單

化債的本質就是找人承擔代價，只要有人承擔了代價，債務問題就解決了。

比如：

爆掉一部分債務就是債權人買單；

降息就是全體儲戶買單；

通脹就是全體人民買單；

美國加關稅就是美國消費者買單；

美元貶值就是持有美元資產的人買單。

這次貿易戰，買單的人已經出現了。

首先，加征的關稅，大部分是被美國消費者承擔了；

第二，歐元和日元主動升值，他們承擔了部分代價，而且未來他們的出口優勢將大大削弱。

第三，美元貶值也就意味著美元購買力下降，持有美元的人買單。

現在還沒看到美債利率的下降，但估計特朗普也會想盡辦法達成。

未來大概率還會出現再通漲。

四、海湖莊園協議VS廣場協議

兩個協議在匯率上的目標是一致的，都是逼迫別國貨幣升值，從而提升本國產品競爭力，最終平衡貿易逆差。

當年日本的債務壓力很大，在泡沫破裂后，本應該讓日元貶值賴掉債務的。

但迫于美國的淫威，它反而讓日元升值。

一方面喪失了出口優勢，另一方面把債務拖成了大問題，最終導致了失去的三十年。

這些都是政治場上的博弈，誰有話語權，誰就牛逼，誰沒話語權，誰就承擔更多的代價。

因此，本輪貿易戰的勝負已經初見分曉了。

歐洲和日本更多的承擔美國化債的代價。

而中國雖然也會承擔一定的代價，但我們對非美國家貨幣也在貶值。

所以承擔的代價更小。

人民會一直緊跟美元嗎？

答案是：不會！

人民幣還是會升值，但我們要在內需做好準備后升值。

否則出口和內需一起熄火，國內就業壓力會比較大。

弱美元是一個長周期的邏輯，會持續很長時間。

廣場協議那會，美元貶值了50%。

這一次同樣有可能貶值到80左右。

這里要注意區分，美元貶值并不意味著美元就不是世界貨幣了。

只不過美元的地位和信用有所削弱。

美元退出世界貨幣的角色不是一朝一夕的事。

短期來看，美元崩不了。

五、都在拼演技

現在博弈的各方都在拼演技。

很多事情就是這樣，雖然方向已經定了，但過程中，大家還是要走走過場。

該演的都要演到位。

看電影的觀眾就跟看推理電影一樣，天天都在揣測特朗普的葫蘆里在買什么藥。

而特朗普隨時都在變卦，把觀眾腦子都繞暈了。

其實很早前我就跟大家說過，情節會反轉，反轉，再反轉！！！

我們當一場戲來看，會很精彩。

但根據情節下注做投資，當心會被特朗普帶進溝里。

特朗普只會加大波動，改變不了A股的方向！

一動不如一靜！