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本期要點：貿易逆差背后的真相，特朗普究竟是在“裝傻”還是真不知道？

你好，我是王煜全，這里是王煜全要聞評論。

4月3日，特朗普宣布對全球各國加征10%的關稅，并對主要的貿易伙伴國家加征了所謂“對等關稅”，由此掀起了一場針對全球各國的貿易戰(zhàn)。

我曾有文章分析，特朗普這么做，是為了無中生有，獲得談判籌碼。不過，中國政府拒絕配合他這種“變籌碼”的把戲。隨著特朗普暫免了絕大部分順從國家的“對等關稅”，這場貿易戰(zhàn)逐漸演變成了中美之間的對決。

然而，劇情發(fā)展得太快，我們還沒來得及發(fā)文章，特朗普政府又公布了新的豁免清單，進一步取消對來自中國的手機、電腦等產品125%的“對等關稅”。特朗普真不愧是“治大國如做小生意”，這次關稅大棒似乎又要高高舉起，輕輕落下。本以為他要給全球貿易掀起驚濤駭浪，現在又暫時恢復了平靜。

但是，我認為，現在還遠遠沒到放松的時候，真正成熟的企業(yè)家應當對特朗普的政策有長期判斷，并做好長期應對的準備，而不是應激性的反應。要做到這一點，就必須充分了解特朗普掀起貿易戰(zhàn)的根源，才能找到應對之策。

首先，眾所周知，特朗普一直以美國對中國存在巨大貿易逆差為核心理由，推動加征關稅等貿易保護措施。因為在一般人的認知中，貿易逆差數字反映了雙方貿易的不平衡程度，數字越大代表美國“吃虧”越多。

然而，仔細分析現有數據和跨國企業(yè)的運作模式，會發(fā)現美國長期逆差其實是跨國企業(yè)全球獲利的副作用。換言之，特朗普對產業(yè)的理解不足，或是出于政治原因，找錯了解決貿易逆差的對象，那么這一問題也終將難以解決。

貿易統(tǒng)計通常按照最終出口國計價，但這明顯很難體現產品全球供應鏈的真實增值來源。例如iPhone這樣的高端電子消費品，很多關鍵零部件來自于韓國、日本、歐洲以及美國本土。

可是，由于iPhone主要在中國組裝，而美國又是主要銷售市場（約占全球iPhone銷量的32%），這部分的銷售就全額算作中國對美的出口。而像iPhone這樣的情況還有很多，就無疑導致了美國公布的對華逆差數據與實際情況嚴重不符。

大部分中國人都清楚，iPhone的大部分利潤都屬于美國蘋果公司，中國只是賺到了少量的組裝費和部分本土零部件的錢。所以，經濟學家邢予青教授倡導使用貿易增加值的核算方法，追蹤產品價值鏈上各個環(huán)節(jié)的價值增值來源國，從而反映產品實際的獲益者。

如果按增加值核算，中國在一部iPhone出口價值中實際獲得的增加值，必然遠低于手機的總出口價格。很明顯，最大受益者是蘋果公司。這么看，特朗普恰恰應該對蘋果公司增加稅收。但我們都知道，他不僅不會對蘋果加稅，還不停地炫耀自己喜歡對企業(yè)減稅。

我想提醒的是，這恰恰是跨國公司的聰明之處。它們非但不是貿易逆差的受害者，還是現有全球貿易體系的主要塑造者和最大贏家。

像蘋果、耐克這樣的大型美國跨國企業(yè)，核心競爭力之一就在于構建和管理復雜的全球供應鏈。蘋果在美國設計研發(fā)和品牌管理，零部件則采購自全球各地，然后在亞洲（特別是中國）進行組裝。

耐克也一樣，其設計和營銷部門主要在歐美，而加工制造的主要基地，曾經在中國臺灣省、然后在中國大陸、現在又是在東南亞國家，但貨物都直接銷售到了高利潤的歐美市場，制造著歐美對窮國的貿易逆差，讓特朗普覺得自己吃虧了。

跨國公司通過構建全球供應鏈網絡，在全球范圍內優(yōu)化資源配置并獲取高額利潤，這種利益格局因為超越了國界，卻往往無法被傳統(tǒng)的國家貿易平衡表所體現。但當特朗普想加征關稅來壓制逆差時，它們又能“挾通脹以令總統(tǒng)”，讓政府列出豁免清單。

別忘了，世界貿易組織（WTO）等國際貿易框架當年都是美國主導推動的，很大程度上是在確保全球貿易和投資的自由化，因為這恰恰對需要進行全球布局的美國跨國公司最為有利，也從側面證明了背后真正的主導者是誰。

疲于接受采訪的特朗普總統(tǒng)

一個多月前，我就在特訓營的社群里提問：為什么美國經濟、科技和軍事實力都那么強，結果年年逆差？按理說，實力強的一方，可以打壓別人。可是美國不僅對中國逆差，哪怕對越南、印度、墨西哥都是貿易逆差的，這明顯不太正常。

看完了前面的分析，我想大家也能發(fā)現了，美國長期存在的貿易逆差并不是國家實力衰落的標志，而是一個被美國國內極具影響力的利益集團所維護的結果。

如果特朗普真的想解決貿易逆差，應當要看到，美國面臨的真正矛盾，不是全世界盤剝了美國，而是美國的跨國企業(yè)盤剝了美國。中國在這個過程中，或許也得到了一定的發(fā)展，但也付出了比所得巨大得多的代價。

當然，你永遠叫不醒一個裝睡的人，如果特朗普只是為了撈取政治資本，那么未來仍然可能會在感覺自己威信下降的時候，做出過激的貿易戰(zhàn)舉動。

最后，大家不妨深入再問一句，貿易逆差是不是一個必須解決的問題呢？

我認為也不一定，關鍵是利潤如何分配，老百姓是否能普遍受益。目前中國制造業(yè)正在從“世界工廠”向“全球智造”轉型，通過技術輸出、關鍵零部件等方式參與全球價值分配。

隨著我們把高附加值的環(huán)節(jié)放在中國，產業(yè)鏈覆蓋全球，其實反而更能讓老百姓收入更高，工作更輕松且更有尊嚴。

以上就是今天的內容，此外，在上周四的加餐課上，我用了兩個多小時的時間，深入剖析了特朗普“對等關稅”，給出了未來的判斷以及應對之策。如果你感興趣，歡迎掃碼加入科技特訓營前來學習探討，和我一起，先人一步，看清未來！

王煜全要聞評論，我們明天見。

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此外，我們還為您準備了一份清單

“美國的主要貿易伙伴國一覽表”