每經記者：楊昕怡 每經編輯：魏官紅

九號公司（SH689009，股價58.35元，市值418.5億元）2024年的營收創下新高，這在2024年三季報中已初現端倪。2024年前三季度，九號公司實現營收109.05億元，超過了2023年全年的營收總額（102.22億元）。

近日，九號公司發布的2024年年報顯示，公司2024年營收141.96億元，同比增長38.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.84億元，同比增長81.29%。

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年報顯示，截至2025年2月28日，九號公司在中國區的電動兩輪車專賣門店超7600家，覆蓋1200余個縣市。2025年3月10日，九號智能電動兩輪車在國內市場累計出貨量突破600萬臺。

與之形成對比的是，雅迪控股（HK01585，股價14.60港元，市值454.4億港元）2024年全年營收282.36億元，同比下滑18.8%；愛瑪科技（SH603529，股價43.50元，市值374.8億元）2024年全年營收預計為216.06億元，同比增長2.71%，增速放緩。在行業傳統巨頭身陷增長難題時，以九號公司為代表的新銳品牌正在實現“長江后浪推前浪”？

市場關注的是，當下美國關稅政策增加了全球貿易不穩定性，或對布局海外市場的企業帶來經營上的潛在壓力，九號公司是否會受到連鎖反應帶來的沖擊？

九號公司去年營收同比增長38.87%

2024年年報顯示，九號公司2024年全年營收141.96億元，同比增長38.87%。

在利潤表現上，2024年，九號公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.84億元，較2023年的5.98億元增長81.29%；扣非凈利潤為10.62億元，較2023年的4.13億元大增157.24%。

年報指出，報告期內營收和利潤的增長主要系公司專注于推動智能短交通和服務類機器人產品的創新和變革，通過持續提升用戶服務和滿意度，持續更新迭代電動兩輪車、電動滑板車、全地形車和服務機器人等業務條線的相關產品，進一步拓展銷售渠道，整體銷售規模擴大，盈利能力提升所致。

從主營業務的細分產品營收來看，報告期內，電動兩輪車和機器人兩大業務條線是拉動營收增長的雙輪引擎，增長幅度最為顯著。2024年，九號電動兩輪車銷量259.89萬臺，實現營收72.11億元，同比增長70.38%；機器人業務實現營收8.95億元，同比增長254.76%。

關于電動兩輪車業務，年報指出，2025年2月28日，九號公司在中國區的電動兩輪車專賣門店超7600家，覆蓋1200余個縣市。截至2025年3月10日，九號智能電動兩輪車在國內市場累計出貨量突破600萬臺。

年報披露的數據顯示，九號機器人的產品在國內已廣泛應用于近萬家酒店和餐飲等行業，入駐了萬豪、希爾頓等一線酒店集團，并與錦江集團、尚美、格林、亞朵等頭部酒店集團建立了深度合作關系，累計配送上億次。九號飽飽送餐機器人以中國為起點，向全球市場拓展，目前已在近50個國家和地區投入使用。

電動兩輪車市場“長江后浪推前浪”？

九號公司給出的增長答卷或許足以讓業內“一哥”為之艷羨。

2024年，雅迪的電動兩輪車銷量不升反降，雅迪電動踏板車銷量下降20.7%至393.1萬臺，電動自行車銷量下降21.4%至908.9萬臺。

對此，雅迪控股解釋稱，主要是由于市場情緒變化與經銷商庫存去化周期導致銷售量下降，其次，作為應對國家標準調整、加速現有型號庫存清倉戰略舉措的一部分，若干現有型號產品售價降低。

行業里能夠實現增長的傳統巨頭也不及九號公司的增長速度。愛瑪科技業績快報顯示，2024年營收預計為216.06億元，同比增長2.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.88億元，同比增長5.68%。

目前，我國電動兩輪車行業玩家眾多、競爭激烈。

一方面，我國電動自行車市場已趨于飽和。中商產業研究院數據顯示，截至2023年末，我國兩輪電動車市場保有量已達4億輛。若以全國家庭戶數計算，每5戶家庭就擁有約4輛電動車。

德勤發布的《電動兩輪車行業白皮書》指出，中短期內，新國標替換需求為電動兩輪車行業增量主線。

該份白皮書顯示，隨著新國標在各地的過渡期結束，2022年興起的換購潮將繼續保持，新國標直接推動的換車量成為2023年至2024年的增長主力；考慮到電動車自然的更新周期為2至3年，在2025年至2026年后，自然更新替換量將逐步增加。

商務部數據顯示，截至今年3月18日，我國電動自行車以舊換新共交售舊車、換購新車各204.4萬輛，帶動新車銷售56.1億元。

行業逐步規范的背后也是電動自行車企業研發技術和監測系統方面的提升。年報顯示，2024年九號公司繼續加碼研發，公司研發投入達8.26億元，同比增長了34.13%。

此外，近期市場較關注美國關稅政策對布局美國市場的中國企業可能構成的影響。對此，4月3日，九號公司董秘在投資者關系平臺上回復稱，根據初步統計，2024年來自美國市場的營業收入占公司總營業收入比例不足10%，經營性利潤EBIT（息稅前利潤）占公司總經營性利潤EBIT比重更低。公司的收入和利潤增長主要來源于中國和歐洲地區，公司電動兩輪車市場主要集中于國內，因此本次關稅調整對公司整體經營影響有限，公司經營情況一切正常。