每經評論員 胥帥

今年以來，鋰電、鋰電材料以及光伏等領域的諸多龍頭企業，如寧德時代、晶澳科技、先導智能、中偉股份等，紛紛將目光投向港股市場。這些企業赴港上市的一個關鍵訴求，便是著眼于全球化市場。以寧德時代為例，其旨在通過赴港上市推動海外產能擴張與國際業務拓展。

企業的重大決策絕非草率為之。回顧去年，美國大選這一國際事件，已為今年貿易摩擦以及地緣政治風險埋下了隱患。對于新能源企業而言，港股市場在復雜國際形勢下展現出獨特價值，盡管存在外部風險，新能源龍頭企業仍集中赴港上市，本質上還是對市場信號的高效回應。

通過國際資本紐帶，新能源企業能夠有效分散地緣風險。引入國際投資者，不僅可降低跨境合作的履約成本，還能使企業的產權配置更趨國際化，借助市場契約重構，降低政治不確定性帶來的負面外部影響。

以寧德時代為例，其已在全球范圍設立六大研發中心、十四大電池生產制造基地，覆蓋西班牙、匈牙利、印尼等多地。新能源產業承載著全體人類“能源革命”的宏偉愿景，全球化的分工邏輯不會因個別國家的行為而中斷。中國新能源產業能夠在全球崛起，得益于龍頭企業的技術優勢、強大的產業鏈條、龐大的市場規模以及良好的制度環境共同構筑的系統性優勢。

中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，今年一季度，我國動力電池和其他電池（主要指儲能電池）合計出口量同比增長91.2%，達到61.5GWh。海關總署數據表明，一季度鋰電池出口（金額）增長18.8%，依舊保持兩位數增長，風力發電機組出口更是增長43.2%。這些數據充分證明了中國新能源產業與全球市場的緊密關聯。

新能源企業在內地所具備的產業鏈優勢，與香港資本市場優勢相結合，形成了獨特的“雙制度紅利”。內地產業鏈為企業提供持續的技術迭代支持，香港的市場化定價機制助力企業在全球市場實現價值發現，二者協同作用，降低了企業國際化進程中的制度轉換成本。這種轉化進一步強化了中國新能源產業的整體優勢。香港作為國際金融中心，通過資本流動進一步強化了產業集群的網絡效應。這種規模經濟與范圍經濟的疊加，構建起了難以復制的競爭壁壘。

然而，需要注意的是，港股相較于A股存在估值較低、流動性較弱的問題。這就要求赴港上市的新能源企業不斷提升自身盈利能力與國際競爭力，以此吸引投資者。對于新能源企業而言，赴港上市是一把“雙刃劍”。一方面，港股在信息披露方面要求更為嚴格，尤其是在環保、財務等關鍵領域，這對新能源企業的全球化運營能力提出了更高要求；另一方面，投資者對企業盈利和成長的穩定性也有著更高期望。