（圖片系AI生成）

貴州60億市值醫藥企業信邦制藥，交出“二代”接班以來最差成績單。

4月15日，信邦制藥（002390.SZ）發布年報，2024年實現營收60.32億元，比上年減少6.63%；歸母凈利潤1.01億元，同比減少64.70%；扣非凈利潤1.65億元，同比減少38.29%。對于業績的驟降，公司歸因于醫療服務、醫藥流通業務收入下降、毛利率下降及非經常性損益事項的增加。

鈦媒體APP注意到，公司非經常性損益事項的增加主要是2024Q4突然暴增的7874萬元營業外支出，但具體是什么支出，公司三緘其口。

另外，業績下滑的信邦制藥頗有些流年不利的味道，不僅董事長安吉在去年陷離婚糾紛，與前夫“互撕”曾鬧得沸沸揚揚，公司控股子公司貴州科開醫藥有限公司（以下簡稱“科開醫藥”）及公司實控人、前董事長安懷略還涉行賄罪遭立案。

Q4暴增不明來由的營業外支出7800萬元

信邦制藥業務板塊主要有3個，即醫療服務、醫藥流通、中醫藥制造，業績下滑有前兩項業務收入下降、綜合毛利率下降的影響。

年報顯示，2024年，公司醫藥流通、醫療服務分別實現營收47.46億元、16.36億元，同比減少10.03%、8.48%；毛利率9.17%、9.55%，同比減少2.01%和3.38%。醫藥制造板塊營收9.39億元，同比增加了11.28%；但毛利率47.89%，也下降了1.83%。

具體來看，公司的醫療服務板塊主要是旗下有腫瘤醫院、白云醫院、烏當醫院等6家醫療機構。對比最近兩年的年報，其床位數從2023年的近5000張降至2024年的4500余張，提供的醫療服務次數也明顯下降。

2023年，醫院門急診102萬人次、入院9.97萬人次、出院9.94萬人次、放療7.07萬人次、手術3.14萬臺次；2024年，門急診量100.78萬人次、入院9.52萬人次、出院9.49萬人次、放療6.06萬人次、手術2.57萬臺次。

醫藥流通板塊則主要是藥品收入和器械收入，2024年，該兩項貢獻營收41.59億元和5.87億元，同比分別減少了8.14%、21.47%。

除了上述的影響外，信邦制藥業績大降的主因還在非經常性損益事項的增加。2024年，公司非經常性損益為-6393.70萬元，2023年為1933.03萬元。鈦媒體APP電話聯系信邦制藥獲悉，這里的非經常性損益主要是指“營業外支出”。

根據披露，公司2024年營業外支出共計8244.68萬元，同比上年的1402.19萬元，暴增了487.99%。具體到分項，變動最大的是“其他”項，為7387.84萬元，而上年發生額僅為540.61萬元。

（信邦制藥2024年營業外支出情況，來源：公司2024年報）

需要注意的是，在2024年三季報中，公司前三季度的營業外支出僅370.73萬元，這意味著，去年Q4暴增了7873.95萬元的營業外支出。

不過，鈦媒體APP翻遍公告也未找到營業外支出中的“其他”具體指什么，信邦制藥也未明確回復，只是稱，“我們是按照會計準則和披露的要求來披露的。”

“新生代”掌權后流年不利

實際上，時間拉長來看，信邦制藥2024年的凈利潤驟降，不僅創下“二代”掌權以來最差成績，也是公司近6年的最慘盈利年。

時間拉回2020年9月8日，信邦制藥公告，擬以4.2元/股向安懷略、安吉父女旗下的金域實業定增，募資15.12億元，次年6月25日定增完成，安懷略、安吉父女由此拿下公司控制權。2022年4月，安懷略辭去董事長、董事等職務，93年的安吉順勢被增補為董事，并出任董事長一職。

安吉接班后的2022年、2023年，信邦制藥分別實現營收63.50億元、64.61億元，同比變動-1.88%、1.75%；歸母凈利潤2.24億元、2.87億元，同比變動-17.73%、28.02%。

（信邦制藥業績變動情況，來源：wind）

值得一提的是，隨著安吉接班，信邦制藥的決策權也逐步傳到“新生代”手中。早在鈦媒體APP此前文章《二股東追訴，信邦制藥“換代”后遺癥難平，十年資本局浮出｜鈦媒體深度》中就曾提到，2024年2月5日，信邦制藥公告董事會提前換屆選舉，選舉安吉、孔令忠、丁一、馬倩嫻、呂相倩為公司第九屆董事會非獨立董事，其中的馬倩嫻也為“二代”上位。馬倩嫻的父親是馬晟，后者2014年開始任信邦藥業法人代表、總經理，2017年-2020年任信邦制藥董事。

新一屆董事會可謂女子軍團，且除了孔令忠是信邦制藥老將外，其余4位董事全為85后、90后的“新生代”。

然而，“新生代”掌權后，信邦制藥不僅業績驟減，二股東起訴爭奪董事會席位，從董事長父女到控股子公司科開醫藥都有問題纏身，頗有些時乖命蹇的意味。

去年3月30日，公司二股東哈爾濱譽曦起訴信邦制藥，2023年10月30日公司發布的《關于第八屆董事會第十九次會議決議的公告》載明公司董事會審議通過了《關于修訂<董事會提名委員會工作細則>的議案》、《關于修訂<董事會薪酬與考核委員會工作細則>的議案》，損害了其作為公司股東而享有的參與決策選舉、更換董事的權利和參與決定董事報酬的權利，請求撤銷該次會議的決議。雖然兩次上訴均被駁回訴求，但雙方糾紛道出控股股東與二股東之間的矛盾，總歸不是什么利好，一時引發投資者關注。

同年8月，安吉前夫、服飾品牌Bosie（伯喜）創始人劉光耀在個人微信公眾號發布公開信，針對事業、婚姻、生活、孩子等9個問題聲討安吉。而據媒體報道，公開信發布前日，安吉曾向外界散布了一則《借款協議》，并稱“我給了劉光耀5000萬元投資款，給了他父母400萬買房，劉光耀的公司Bosie欠我1000萬，至今未歸還”。雖然《借款協議》來源始終未獲證實，但二人婚姻和感情隱私成為外界談資，是不爭的事實。

到今年2月26日，開陽縣人民法院立案受理科開醫藥單位行賄罪、安懷略行賄罪一案；3月4日，信邦制藥也公告，近日收到貴州省開陽縣人民法院立案受理科開醫藥單位行賄罪一案的通知。

資料顯示，科開醫藥是信邦制藥控股子公司（持股99.9964%），主要業務為藥品銷售。鈦媒體APP注意到，科開醫藥是十年前信邦制藥從安懷略等人手中并購過來的標的，也是安懷略成為信邦制藥股東、順勢以總經理/董事長身份實際掌管公司經營并最終實際控制信邦制藥的籌碼。就2024年的數據來看，10年后，科開醫藥在信邦制藥體系內依然是“支柱”。

2024年，科開醫藥實現營收21.84億元、凈利潤6906.63萬元，凈資產為25.51億元，分別占信邦制藥營收、凈利潤、凈資產的36.21%、68.32%和38.02%。

雖然暫時無法準確判斷該訴訟對公司利潤的具體不利影響，但業績貢獻大戶涉單位行賄罪，于盈利本就大幅度下滑的上市公司和“新生代”掌舵者而言，無疑又將再添一重挑戰。（本文首發于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）