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2025年第1季度，中國(guó)AI供應(yīng)鏈對(duì)GPU的強(qiáng)勁需求，推動(dòng)IC代理商大聯(lián)大和文曄科技的營(yíng)收表現(xiàn)亮眼。

大聯(lián)大3月合并營(yíng)收為1,101.7億元新臺(tái)幣（約248.3億人民幣），月增51.2％、年增56.9％，帶動(dòng)首季合并營(yíng)收達(dá)2,488.3億元新臺(tái)幣（約560.9億人民幣），季增7.4％，年增36.8％，是單季歷史次高表現(xiàn)。

大聯(lián)大指出，受惠于生成式AI迅速發(fā)展，推動(dòng)相關(guān)傳統(tǒng)及AI服務(wù)器、電源、PC／NB等電子零組件需求增加，加上客戶提前拉貨等因素影響，帶動(dòng)3月業(yè)績(jī)登上巔峰，實(shí)際表現(xiàn)大幅超越預(yù)測(cè)區(qū)間的最高值。

圖源：法新社

文曄3月合并營(yíng)收886.82億元新臺(tái)幣（約199.9億人民幣），月增9.5%，年增32.2％，是歷年同期新高。今年首季合并營(yíng)收2,474.24億元新臺(tái)幣（約557.7億人民幣），季減5.5％、年增28.4％，為單季歷史第三高。

文曄表示，受惠市場(chǎng)需求穩(wěn)定，第1季打破淡季常態(tài)，表現(xiàn)出色，第2季預(yù)期也不會(huì)太弱，全年預(yù)估將比去年成長(zhǎng)，呈現(xiàn)逐季增長(zhǎng)趨勢(shì)，下半年?duì)I運(yùn)情況也將優(yōu)于上半年。

回顧2025年至今的市場(chǎng)狀況，第1季的火熱主要源于過(guò)年期間Deepseek的橫空出世。這使得中國(guó)的AI供應(yīng)鏈開(kāi)啟GPU搶購(gòu)熱潮，拉貨動(dòng)能持續(xù)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)到第2季仍將保持明顯的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

通常，GPU多由原廠直接供貨給客戶，代理商很難獲得代理權(quán)。不過(guò)，大聯(lián)大在2024年下半年成功取得超微（AMD）的GPU代理權(quán)，再加上Deepseek帶來(lái)的業(yè)務(wù)機(jī)遇，使得其第1季營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期。

然而，關(guān)稅議題給半導(dǎo)體供應(yīng)鏈帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)傳聞，下游系統(tǒng)廠計(jì)劃在90天內(nèi)積極備貨，以降低后續(xù)營(yíng)運(yùn)沖擊。雖然90天緩沖期在一定程度上緩解了價(jià)格壓力，但政策的不確定性還是讓整個(gè)供應(yīng)鏈壓力倍增。

此外，中國(guó)市場(chǎng)傳出IC代理商反映上游原廠暫停實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)，價(jià)格難以穩(wěn)定。這導(dǎo)致下游系統(tǒng)廠即便有提前拉貨的打算，也可能面臨無(wú)貨可拿的困境。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，目前深圳華強(qiáng)北市場(chǎng)多家檔口針對(duì)CPU、顯卡等熱門(mén)芯片的報(bào)價(jià)已經(jīng)暫停，且多家檔口關(guān)門(mén)歇業(yè)。一名檔口老板表示，“現(xiàn)在都在觀望，封庫(kù)存了，大家擔(dān)心價(jià)格會(huì)暴漲暴跌。”

由于美國(guó)的政策變化速度極快，供應(yīng)鏈方面表示，近兩周幾乎都在與上下游客戶商討各種應(yīng)對(duì)策略。

在關(guān)稅政策未確定的情況下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)短期波動(dòng)大，后市走向仍需持續(xù)觀察一段時(shí)間。當(dāng)下，遵守各國(guó)進(jìn)出口法規(guī)才是最高原則，確保所有業(yè)務(wù)合規(guī)，因此現(xiàn)階段的重點(diǎn)是持續(xù)密切關(guān)注政策變化。

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